近几年来，上海票据交易所在市场创新中不断推出新业务，服务经济和金融，为商业票据发展奠定了良好基础。
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电子商票提高资金管理效率
2019年，电子票据在全部商业汇票签发量中占比已达96%，银票在票据承兑余额中占比为86%。银票因基于银行的信用，流动性和市场认可度较商票高。但是企业向银行申请银票承兑往往要缴纳一定比例的保证金，相比直接开立商票付款占用了一定的自有资金。若能解决商票流转的问题，企业更有意愿开立商票进行支付结算。商业承兑汇票通过网银即可开立，不受企业规模的限制，签发手续简便。随着电子票据的普及，企业通过票据融资效率非常高，开立电子商业汇票对于急需现金流的企业既可得到较为便宜资金，于企业、于银行、央行都有利。
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应收账款票据化
发展应收账款票据化，通过电子商业汇票将应收账款票据化，再通过贴现等融资方式，转化为现实的现金流。商业承兑汇票具有电子化、期限灵活、交易便捷、成本较低的优势。因此，发展应收账款票据化有助于企业盘活存量，加快资金的应用速率。从供应链金融票据化的应用层面而言，核心企业上游供应商赊销商品时采取票据结算的应收款项，进一步发展应收账款票据化，可在供应链上下游企业中嵌入票据的支付功能，并解决资金流转难题。
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标准化票据
2020年6月28日，中国人民银行发布《标准化票据管理办法》，自2020年7月28日起实施。标准化票据的推出，打通了服务中小微企业、供应链企业的渠道，使得中小微企业在贴现之外增加了新的融资渠道。具备市场需求的是商业承兑汇票的标准化票据业务，因其发行效率高、成本低等特性，商票也已纳入了标准化票据基础资产，这体现了商业承兑汇票的支持。
第一，以未贴现商票作为基础资产的标准化票据实现了从同业信用到企业商业信用的转换，拓宽了中小企业融资渠道，未来将引来巨大发展；而其中的增信措施缓解可有效打消投资者顾虑，助力中小企业顺利融资。
第二，商票纳入标准化票据基础资产将实现中小企业与货币市场的直连和对接，企业实现低成本融资。票据产生于供应链，并且广泛运用于供应链中的中小企业之中。中小微企业运用商票先把供应链中的应收应付票据化，再利用标准化票据将票据标准化。标准化商业承兑票据有助于打通信贷市场和债券市场两个主要融资市场，引入更多投资人群体，实现商票的价值发现功能，从而帮助中小企业间接实现“直接融资”，帮助企业实现低成本融资。
04
供应链票据平台等票据科技发展
上海票据交易所利用金融科技手段，打造推出了供应链票据平台，创新供应链票据技术，实现票据等份额的签发、流转，使企业可以用票据灵活支付。电子商票可在供应链上下游企业之间实现资金流、信息流、商流、物流的四流合一，有效解决信息不对称问题，对于因赊销占款而急需现金流的中小外贸企业，可借助电子商业汇票贴现快速获得短期、低成本的融资。突破供应链金融创新与应用，推进电子商业承兑汇票业务开展。打通银企通道，商业承兑汇票通过银行企业网银与企业网络平台打通，实现供应链、产业链、贸易链的线上操作。一是参与主体多，更方便农业供应链、工业供应链、流通供应链通过电子商业承兑汇票业务快速组链，企业利用商业承兑汇票解决账款拖欠、资金流转等问题，缓解供应链上小微企业融资难、融资贵的矛盾。二是以电子商业承兑汇票为媒介，使得供应链核心企业与商业银行、相关企业开展合作。三是由于电子商业承兑汇票将自带参与主体绿色及涉农标志，更有利于深化调控作用，推动绿色票据、绿色供应链业务的发展。
“票付通”是上海票据交易所（下称“票交所”）基于供应链、B2B电商业务场景向企业提供的线上票据支付产品，为企业提供安全、便捷、高效的线上账期支付工具，旨在为企业提供安全、便捷、高效的线上账期支付工具。“贴现通”则是票交所为解决企业在疫情期间难以通过线下银行网点办理票据贴现业务的现实困难，而推出的线上创新业务。此外标准化票据也值得外贸企业予以关注，2020年7月28日，《标准化票据管理办法》（下称《管理办法》）正式实施，商业承兑汇票被正式纳入标准化票据基础资产，自此，企业在传统的票据贴现之外将获得新的融资渠道。
综上所述，供应链票据平台、票付通、贴现通、标准化票据、商业汇票信息披露、账户主动管理、商业银行秒贴，票据池等深层票据服务均为新形势下商业承兑发发展奠定了基础。
图3 机构使用“贴现通”示意图
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文章来源：江西财经大学九银票据研究院
作者：肖小和 杨刚 张涵萌
