集市淘金热对里拉的信任考验

哈桑·艾汉上周遵照妻子的指示，带着积蓄在伊斯坦布尔大集市上购买黄金，两周内土耳其人就抢走了价值70亿美元的金条。

他对两年前震撼土耳其经济的货币危机记忆犹新，这位退休的警官和其他人一样谨慎行事，因为他在这个城市广阔的有覆盖物的市场排队，屏幕显示黄金价格在短短10分钟内上涨了1土耳其里拉（13.7美分）。

“我认为这是目前最好的投资，所以我把我的美元兑换成了黄金，”57岁的他说，他还补充道：“我可能会提取里拉并用它来购买黄金，但由于冠状病毒，我现在不敢去银行。”

艾汉在8月6日购买黄金的第二天，里拉创下历史新低，此后一直不稳定，这让人担心土耳其的储备因市场干预而严重枯竭，伊斯坦布尔一家金店协会的副会长Mehmet Ali Yildirimturk说，土耳其人传统上把黄金作为储蓄，在“床垫下”可能有多达5000吨的黄金，在最近的购买热潮之后，还会有更多的黄金增加。

尽管金条从未像现在这样贵过，大集市上的商贩说，几乎没有人来卖他们的黄金首饰。这里只有买家。

“我已经和数百人聊天，他们正考虑出售他们的汽车或房屋来投资黄金，”Gunay Gunes说。

在过去的三个星期里，随着里拉的不断抛售，当地持有的美元和黄金等硬资产跃升150亿美元，创下近2200亿美元的纪录。

没有证据表明人们将从银行提取储蓄，本周里拉对美元汇率徘徊在7.3左右，尽管它仍然是今年新兴市场表现最差的国家之一。

根据央行纸币数据，自土耳其在3-5月期间从其银行提取了约20亿美元的硬外资现金后，需求有所缓解。根据央行的钞票数据，在这段时间里，里拉达到了最后的低点。

黄金时期？

分析师表示，如果安卡拉不能提振对该货币的信心（今年以来，该货币已下跌近20%），进口沉重的土耳其将面临通胀甚至国际收支危机的风险，而这将加剧冠状病毒危机的后果。

鉴于外国投资者现在只持有土耳其资产的一小部分股份，他们说，埃尔多安总统政府的关键是说服土耳其人和当地企业停止求助于美元和黄金的稳定。

中央银行和财政部没有立即对美元化趋势或任何政策反应发表评论。

与此同时，财政部长严厉斥责阿尔拜拉克，埃尔多安的女婿周三表示，里拉的竞争力比汇率波动更重要。

中央银行已经有效地借用了当地美元的流动性，以推动其外汇市场干预，这是为了稳定里拉，根据数据以及交易员和经济学家的计算。

通过土耳其国有银行，这些银行总共“做空”了120亿美元的外汇，数据显示，自去年以来，土耳其央行已经卖出了1100多亿美元，该行的外汇缓冲总额今年已下降近一半，降至470亿美元以下，为多年来的最低水平，财政部表示，该行有时会进行干预，以稳定货币汇率。

但评级机构和投资者表示，安卡拉应采取果断措施，如加息，以重建外汇储备和恢复信心。否则，不断上升的经常账户赤字和可能出现的债务违约可能会损害履行外国债务的良好声誉。

这些债务偿还额将在10月上升。

“当地人不想保留土耳其里拉，他们一直在美元化和购买黄金。“土耳其人在历史上几乎从未这样做过，”AllianceBernstein驻纽约新兴市场债务战略主管Shamaila Khan说，该公司管理着6000亿美元的美元。

“这就是为什么你需要积极的政策，因为如果你到了当地人不愿意把钱存在银行的阶段，那么你就会走向国际收支平衡危机。她说，从那时起警钟就会响起来，

一些银行本周对取款收取手续费，而央行则限制了为缓解冠状病毒影响而开放的廉价信贷渠道。

然而，尽管里拉存款现在的收益超过了8.25%的政策利率，但由于通货膨胀率为11.8%。

交易员表示，这种暗箱紧缩需要达到11.25%才能稳定里拉，里拉自2018年初以来已贬值近一半，在一个习惯于自由贸易和旅游的国家里，人们对生活水平下降的担忧在蔓延。

市场对正式加息的预期上升，经济学家认为这将加强央行的独立性，尽管这可能会减缓经济复苏。

政治可能会成为障碍。埃尔多安今年的民调支持率有所下降，他重申了高利率导致通胀的非正统观点，并解雇了上届央行行长。他上周一表示，他希望市场价格能进一步下跌。

但是像System Denim这样的公司，进口一些原材料，为Zara和Diesel等外国公司生产服装，投资者Seref Fayat表示，他最近将自己4%的欧元贷款转换成10%的里拉。

他说：“不需要承担额外的外汇风险。”。“现在我付了更高的利率，但至少我能预见未来。”