日前，三棵树宣布本应于今年一季度末到期的商业承兑汇票已逾期，涉及两家上市房地产公司，其中之一是逾期票据5137.06万元，另一笔逾期票据148.44。该公告指出，以领先房地产公司的一线房地产开发商使用票据支付比例有所提高，导致该公司应收账单余额在报告期内持续增长。
但是，应付账单和应付账款却在大规模增加，房地产公司“隐形债务”规模的大幅增加导致住房企业总负债不下降，甚至可能被高估了偿还房屋公司的能力。
在行业整体紧张的外部环境下，“隐形债务”应偿还必然会影响企业的流动性并测试房地产公司的偿付能力和项目周转能力。
自2018年以来，面对房地产市场波动和持续的政策调控，特别是在2020年8月20日监管下发布的“三道红线”政策中，房地产公司开始调整债务结构并优化杠杆指标。
有业内人士称，房地产公司售票推迟几个月的付款实际上在业界正常，但尚未爆炸。例如，我们与宝能房地产合作，一些项目已经完成，但资金可能在一年甚至两年内支付，但是最终会付款，另一些项目资金需要我们自己垫付，尽管利润被压低，结款周期也很长，但没有办法，仍然必须合作。
也有房地产建筑材料商表示，从去年的财报来看，其剔除预收款后的资产负债率为81%，净负债率为66%，现金短债比为1.23，只踩了现金短债比大于1-条红线。
消息显示，在8月中下旬12家试点房企参与“三道红线”调研会的同一时间段，国内房地产债券审批也发生了微妙的变化，房企以新还旧的发债申请只能获得8.5折的批准。总体趋势还是要降负债率，一是销售回款还债降债务总额，二是通过配股、分拆业务上市等方式做大权益。
直到有几家大规模房企爆发债务危机，才开始让各方对于风险有了一定认识。结合近期政策风向及暴露出的商票逾期风波，可见房企还要着重于自身经营，减少对商票的过度依赖。
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