海伦堡资金危局，不小心被撕开了

自今年以来，据传海伦堡旗下已有多家全资子公司被法院判为被执行人，甚至已有子公司成为失信被执行人。

海伦堡创立于1998年，在发展初期也曾显赫一时，江湖称番禺楼市“高端王”，经过20余年稳健发展，如今已成为一家涵盖住宅开发、商业运营、创意科技产业等多元领域的综合性集团。

然而，就在今年1月，海伦堡旗下100%控股子公司“上海松江国际医药城有限公司”被中国银行上海浦东分行就金融借款纠纷一事向浦东新区人民法院申请执行，执行标的621.72万元，目前该公司亦被法院列为失信被执行人。

不久之后，5月份又传出，海伦堡全资子公司“中山市宏泽房地产开发有限公司”，中国农业银行中山分行因金融借款纠纷，提起执行申请，被中山市第一人民法院列为失信被执行人，执行标的仅为39.18万元。

两家子公司，与金融机构的借款纠纷，最终被法院判为失信被执行人。

值得注意的是，被执行公司的增多，或许将进一步揭开海伦堡公司内部现金流风险的预警。

祸不单行的是，9月28日，国际评级机构穆迪确认了海伦堡中国控股有限公司的“B2”企业家族评级和“B3”高级无抵押评级，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”。

这一信号的背后，或许意味着海伦堡的风险，已在路上了。

截止今年前10月，海伦堡全口径销售额680亿元，同比增长33.5%，位居行业第50名，权益口径520亿元。

不过相比2020年的销售业绩，海伦堡今年显然逊色许多，特别是权益销售方面。

2020年全年，海伦堡全口径销售额783亿元，权益销售额730亿元。

从目前海伦堡的单月销售数据推算，海伦堡今年全口径销售额应该能追平去年，但权益销售额或将比去年减少至少100亿元左右。

现在房企现金流普遍紧张、融资渠道不畅的当下，权益销售减少，意味着偿债能力的削弱，这对海伦堡来说是一个坏消息。

同时，海伦堡明年到期的债务，有两笔私募债，累计18亿元人民币，其中18海伦01(114294)待偿余额8亿元，于明年6月份到期，18海伦02(114416)待偿余额10亿元，于明年6月份到期。

两笔美元债，累计4.7亿美元，约30亿人民币，将于2023年集中到期，这两笔美元债均在今年发行，发行利率均在11%，属于高息美元债，海伦堡明年真是个偿债大年！

在这风声鹤唳的紧张氛围下，扛过去就有无数种可能性。身处困境时，不能停下，这意味着“躺平”，走到无路可走时，往往才会柳暗花明。

当然，海伦堡目前境遇还未到这一步，但也有一丝征兆，换一个角度看，这也为同行带来一种启发，负债管理很重要。