银行：数字人民币测试进行时

12月5日，上海证券报报道，“双12苏州购物节”将面向符合条件的苏州市民，发放2000万元数字人民币消费红包；12月4日，香港金管局总裁余伟文表示金管局正与中国人民银行数字货币研究所研究使用数字人民币进行跨境支付的技术测试，并作相应的技术准备。

▍苏州数字人民币消费红包标志DC/EP测试继续推进。

10月时人民银行深圳分行及工农中建四大行深圳分行曾在深圳开展数字人民币红宝试点，此次苏州数字人民币消费红包标志着DC/EP测试继续推进。

▍与前次深圳试点相比，此次苏州试点在试点规模、参与银行、使用范围、技术测试上的不同值得关注：

1）投放金额扩大，申领对象更精准：前次深圳试点派发5万个200元红包，合计1000万元，此次苏州试点扩大至2000万元，单个红包金额仍为200元。同时，此次苏州试点申领对象需三年内在苏州交过社保或户籍、暂住地在苏州，前次深圳试点申请人只要居住在深圳即可。

2）参与银行数量增多：前次深圳试点参与银行只有工农中建四大银行的深圳分行，根据上海证券报报道显示，此次苏州试点在四大行的基础上，增加了交通银行及邮储银行。

3）数字人民币红包使用范围扩展至线上：前次深圳试点数字人民币红包仅能在深圳市罗湖区的线下指定商户使用，而此次苏州试点的数字人民币红包，除能在线下商户消费外，也可在京东商城进行线上消费。

4）首次开展离线钱包测试：此次苏州试点的参与者可自愿选择是否参与离线钱包测试，苏州市政府将会同运营机构从报名者中选择部分人员作为离线钱包体验人员，体验人员人数控制在1000人之内。此前央行数字货币研究所所长穆长春表示“双离线”钱包已经开发完毕，此次苏州试点为首次测试。

▍数字人民币跨境支付处于研究阶段，有望借鉴前期研究经验。

香港金管局总裁余伟文在《汇思》中撰文表示，金管局此前已联合泰国中央银行开展数字货币跨境支付的相关研究，目前已经进入第二阶段，包括探讨具体的业务应用方案，以及平台的可营运性和扩展至更多数字货币的可能性。目前金管局与中国人民银行的研究有望借鉴前期研究成果，数字人民币跨境支付将为两地居民跨境零售支付提供更多便利。

▍预计数字人民币测试继续提速。

此次苏州数字人民币红包试点完成后，预计下一阶段测试趋势包括：

1）试点城市扩大：除深圳、苏州外，可能在雄安、成都及冬奥相关城市等地区开展测试。

2）测试场景丰富：除消费补贴外，可能还会涉及津贴发放、税收缴纳等场景。

3）参与银行增加：除工农中建交及邮储外，大型股份行、城商行可能也会参与测试。

▍风险因素：

宏观经济增速大幅下行，银行资产质量超预期恶化。

▍投资观点：把握板块投资机遇。

数字人民币测试稳步推进，试点城市扩大及场景丰富有利于完善DC/EP技术。银行板块投资方面，10月以来板块投资受益于基本面改善及市场风格，部分优质个股估值达到阶段性高位，年底前市场表现主要依据市场风格。展望2021年全年，个股选择可遵循两条线索：

1）阿尔法品种打底，优选具备特色商业模式和可持续客户、业务模式和盈利趋势的优质银行，如招商银行、平安银行；

2）贝塔品种增强弹性，兼具业绩弹性和估值弹性的品种具备“双击”潜力，可关注兴业银行、光大银行、南京银行和邮储银行。