原油变成白送的了！ 沙、俄对美国的致命绞杀

今天在网上看到一张图，大家一起来见证历史吧，加拿大油价已经跌至负数。咋一看是不是以为原油白送给你还要给你钱。（当然事实并非如此，但油价已低至无法想象）

一、原油跌不见底

上周，来问我石油投资的朋友多起来，一些平时只买过菜油的同志，也兴趣十足地问怎么投资石油，寻思着实在不行，家里水缸里也囤些石油，因为便宜。

但是交易永远只是少数人赚钱的买卖，满大街都看到的机会，常常是陷井。美女拖你到无人小巷，如果不是非法交易，就是仙人跳。

油跌到更低也可能，这一轮与过往不同：

• 1985年11月，油价最低9.6美元/桶，跌了70%
• 1998年12月，油价最低10.35美元/桶，跌了61%
• 2008年12月，油价最低32美元/桶，跌了78%
• 2014年12月，油价最低26.2美元/桶，跌了77%

这一轮油价从65美元/桶，跌到20美元，跌幅在7成左右，但是，可能仍没有见底，与上面不同的是，本轮下跌，是“供需”双杀。

1985年和2016年二轮下跌，分别是沙特增产和页岩油崛起，供给增加了。

1998年亚洲金融危机和2018年的次贷危机，是需求减少了。

这一次是啥问题？屁股和头都被打了，需求减少的同时，供应增加。

先是疫情，据说四月可能需求减少30%，这不奇怪，隔离的日子，没有诗和远方，欧美是“车轮上的国家”，出行基本靠车。一隔离，人在家里，工厂机床当然也停下来，这些吃油的大家伙全部休息了，需求减30%，不奇怪。

全球日产原油大约10000桶，30%就是3000万桶吧。

国际能源署称全球4月减少需求2900桶/天，二方面口径差不多。

另一方面，沙特和俄罗斯为了争市场份额，还要增产，这让本轮危机变成双重因素，即需求减少，市场供给增加，头和屁股同时被打。

尽管美国现在出来调解，让大家坐下来谈，但谈了大半天，结果仅减产970万桶/天，扳着脚趾算：每天需求减少3000万/桶，你总共减970，那不还多出来2000万桶吗？

所以，减产970万桶结果出来后，我就是一个观点：谈判彻底失败，还不如不出这个结果，油价可能反弹，出这个结果，就直跌。前者是交卷了，后者至少没交卷，市场还存在幻想。 

二、美、沙、俄三国杀

二个人打架，明着掐对方脖子闹得不可开交，但暗着下力气，猛踹看热闹的人肚子。

这就是现在三国杀，俄罗斯和沙特掐架，美国在一边看，结果隔山打车，吃瓜群众美国，肚子被踹了好几脚，还喊不出来。

沙特表面和美国交好，但私下里，瞅着美国来气，为啥？就是为了NOPEC法案。

过去20年，美国国会一直讨论NOPEC法案，这个字面拆开来就是：No OPEC，因为美国认为OPEC把持了全球的油价，垄断物价，所以全球油价居高不下。如果这个法案通过，美国要对OPEC进行制裁。如果该议案一旦通过，美国至少能获得10亿美元的赔偿。

但在过去20年里，这个提案始终没能通过，因为每次都会遭到在任总统的反对，最接近一次是2007年，法案在上下议院走完流程，但最终小布什使用否决。此后，奥巴马也反对通过NOPEC法案。

但故事到了特朗普这里，发生了转机，特郎普是商人啊，一看：确实你OPEC联合起来，把油价推得这么高，我在美国搞改革，减税，结果你油价一上去，效果就打折了，老百姓不满意，我的选票那里去找？

所以2018年，特朗普在推特上多次指责OPEC推高油价，在当年９月联合国大会上，当着全球各国领导人面，指责OPEC正在用高油价“敲诈”美国。

当时，沙特在被逼急的时候，威胁将不采用美元做为石油结算货币，才勉强拉回一点点，但美和沙的梁子就这样结下了。

再来说俄罗斯，这是个高度依赖石油出口的国家，一度达７０％以上（现在降到４３％），所以油就是俄罗斯的七寸命门。

俄油主要客户是欧洲各国，特别天冷的时候，取暖用油，那可是要命的物质，俄向欧洲的石油输出，通过“北溪一号”跨境油管完成，但这条主要石油运输大动脉，需要通过乌克兰，前几年俄乌交恶，让石油生意受到很大影响。当然这背后都有美国的影子。

所以普京就寻思再开一条线，直接绕开乌克兰的“北溪二号”，如果这样，双保险，但这让美国坐不住了，因为欧洲也是美国石油生意的重要市场。

特朗普花了大钱发展页岩油，也主要盯上欧洲的的市场，想将来把油卖到欧洲去，随着欧洲对核电的排斥，未来用油的规模和前景深不可测啊。这头肥羊怎么能让俄罗斯叼去了？

所以，特朗普大笔一挥。签署了《国防授权法案》，以国家安全的理由，间接阻止北溪二号工程，但凡所有参与和帮助俄罗斯进行油管建设的欧洲公司和个人，都会受到制裁。

好么，这样一来，“北溪二号”就胎死腹中了。

普京应该说硬生生地吃了个亏，但当时除了谴责，也没什么办法，毕竟军事和经济实力不如人。

在“NOPEC”的压力和“北溪二号”事件下，其实沙特与俄罗斯关系偷偷在拉近，2018年，OPEC寻求与俄罗斯领导的10国集团伙伴关系，以增加对石油市场的影响。二者有共同的利益诉求。

三、沙俄打架，吃巴掌的是美国

故事的精彩，其实从三月八日国际妇女节开始，妇女能顶半边天吧。。

沙、俄起事，就从妇女节开始，从上面的论述中，可以看到二个事实 ：

第一：沙特和俄罗斯都对美国不满意，或者对特朗普太自私不满意。

第二：无论沙特还是俄罗斯，都不敢明着和美国干，年初伊朗将军被无人机粗暴的干掉，也难说是“杀鸡儆猴”，所以二家人，心理是一样的，都挺憋屈，但不敢说。

而且沙特和俄罗斯对美国页岩油，也心存恐惧，０８年后，美国开始花巨资开发页岩油，随技术不断进步，产油量和成本，都出现优势，美国从原油进口国，居然变成出口国，2014-2016年原油市场崩盘下跌，初衷也是OPEC想通过低价，让美国页岩油企业倒闭。

但那次起义并没有成功，于是2020年，随着疫情蔓延，似乎机会再度出现。

3月8日，OPEC和俄罗斯谈判的崩裂，其实许多人觉得奇怪，但如果明白上面背景，就容易理解，二弟和三弟都不敢杀大哥，大哥太强了，平时都是大哥揪着任何一个呆打的。

那怎么办？沙俄一想，自残吧，反正市场需求少，谈崩，增产，油价就跌了。

油价跌，逻辑上，对沙特和俄罗斯都是伤害啊，但是，要看最受伤的是谁，通过自残让敌人受伤更大，那就是一种侧面的胜利。都在水下憋气，谁气短，就完蛋，好欢乐啊，但这次美国乐不起来，它的气最短。

这种影响通过二方面实现：

一、俄、沙、美石油成本：沙特最低，仅9.9美元/桶，俄罗斯成本在17.2美元，美国成本在36.2美元，如果油价跌到20美元，谁的伤害或者损失最大？一目了然。

二、美国在2008年后，大力发展页岩油，在德洲建立起几千个页岩油的中小企业，这些企业的发展都通过举债，但因为资质不够，只能借BBB级别以下的垃圾债，这些债的利率极高，常常达在12%以上，更可怕是，这些债务马上要到期了。

根据穆迪公司的数据，在未来四年里，北美油气公司总共有超过2000亿美元的债务即将到期，2020年到期的债务就有400多亿美元。未来四年有2000亿油企债务到期。

在疫情前，美国债务已经升至历史最高，无论政府、企业和个人债务规模都达到历史高位。

疫情后，美联储加大刺激，最近一个月投入市场的金额达2万亿，相当于GDP的10%，这对已创历史高位的债务，无疑雪上加霜。

在油价再次睛跌破20美元之下，如果油企大面积违约，可能刺破美国债务泡沫，这才是大的问题。

二弟和三弟，通过自残的方式，让大哥窒息，这也是智慧。

  结  尾  

所以，在本轮三国杀中，表面二大苦主是沙特与俄罗斯，但难说是二国演的一出苦肉计，最终把美国牵进泥潭中，其实最受伤的是美国。

而且从时机的选择点上看，也正好是特朗普大选年的前夕。

特朗普大叔，可能要好好想一下，这次他面对的不仅是老对手普京，还有新晋选手萨勒曼，1985年出生的他，可是个无情冷酷的主，上任16个月，染指整中东

有兴趣，大家可以网上查一下他是如何上位的。

无论上面的推论如何，但石油的大戏，没有完全结束，如果关注新闻，我们知道，最近在海上飘着1.6亿吨石油，原油已经装满几乎所有特大油轮，那么，接下来有二个问题：

第一个问题：这些行程3周到二个月的油轮，到港后，对目的地市场的原油供给将形成冲击，美国德洲的石油，部分已经降到了2美元/桶

第二个问题：如果油已经全部装满，做为产油国，每天巨量的原油生产，没地方放，会不会对价格形成压力？

这也是我上午在电视节目中抛出的二个问题。