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  • 印度股市遭“唱空”!知名机构:重申对中国股市战术性增持立场,将印度股市评级下调至减持

    2024-10-11 08:29:17 收藏

来源:券商中国作者:陈铭

印度股市遭“唱空”!

据最新消息,知名研究机构伯恩斯坦(Bernstein)将印度股市评级从中性下调至减持,理由是外国资金持续流出和盈利疲软。

与此同时,伯恩斯坦重申对中国股市的战术性增持立场,并表示在政策提振下,中国股市将进一步上涨。

来看详细报道。

下调印度股市评级

自2020年3月中旬以来,印度股市已连续多年走牛,印度孟买SENSEX涨幅超过2倍。不过,最近一些交易日,随着中国刺激政策的出台,A股及港股持续走强,一些外资看到了投资机会,开始从印度股市撤资,转向估值更低的中国股市,这也导致印度股市持续回调。

周四(10月10日),伯恩斯坦亚洲量化策略师Rupal Agarwal 和Cheng Zhang在一份报告中,将印度股票评级从中性下调至减持,理由是对外国资本持续流出和盈利疲软的预期。这一转变发生在9月下旬中国股市的反弹促使基金将资金从亚洲其他地区转移出去。

10月以来,外国基金从印度股市撤资超过50亿美元,印度股市基准指数下跌超过3%。印度证券交易委员会数据显示,10月3日全球基金净卖出1.017亿美元印度债券;根据交易所数据,10月3日全球基金净卖出18.5亿美元印度股票,创纪录最高水平。

晨星分析师Prashat Srivastava表示,原油价格的大幅上涨、中国股市表现的改善和估值诱人以及地缘政治紧张局势的加剧,是外国投资者撤出印度股市的主要原因。高盛也表示,流入中国股市的资本使印度市场更加脆弱。外国机构正在尽快抛售其最大、流动性最强的资产,以提取现金,然后将这些现金注入中国市场。

印度股票仍然是世界上最昂贵的股票之一,MSCI印度指数的估值约为一年期远期收益的24倍,是MSCI中国指数估值的两倍多。伯恩斯坦分析师Rupal Agarwal和Cheng Zhang表示,与中国和其他新兴市场相比,印度的市场估值已创下历史新高,使其显得脆弱。

看好中国股市

在下调印度股市评级的同时,伯恩斯坦亚洲量化策略师Rupal Agarwal和Cheng Zhang重申对中国股市的战术性增持立场,并表示在政策提振下,中国股市将进一步上涨。

上述分析师表示:“中国政府近日出台的刺激政策,引发投资者的强烈反应,大量资金涌入中国股市,来自美国的被动资金流入也创下历史新高。在政策宣布后,我们转为乐观,并且仍然认为中国的风险回报偏向上行。”

此外,投资者将关注中国财政部周六(10月12日)举行的新闻发布会,以获取有关其财政刺激措施的线索。“购买所有与中国相关的资产是我们在过去两周观察到的。”瑞士宝盛集团有限公司中国策略师兼香港研究主管邓志强表示,在经历了几天的大幅获利回吐后,预计离岸市场将进入反弹的第二阶段,“其特点是涨幅放缓,波动性较高,但基本面——盈利和估值重新成为焦点”。

与此同时,中国人民银行设立了互换工具,为机构投资者提供购买股票的流动性,这一措施是上个月宣布的广泛刺激计划的一部分。中国人民银行10月10日发布公告,决定创设证券、基金、保险公司互换便利,支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成份股等资产为抵押,从中国人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元,视情可进一步扩大操作规模。即日起,接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。

前海开源首席经济学家杨德龙表示,上述工具是对资本市场的实质性支持。央行将根据情况扩大操作规模,这对资本市场意味着重大利好,增加了证券、基金、保险等机构购买股票的资金量。上述措施对当前资本市场尤为重要,因为在10月9日市场大跌之后,投资者信心受到一定程度的影响,此次利好消息及时提振了市场信心。

杨德龙称:“许多人担心当前的股市复苏仅仅是政策驱动的,而非市场自身趋势的反转,担心市场可能再次探底。然而,我认为这种可能性非常小。此次政策底和市场底已经形成,市场趋势已经发生了明显的转变,预计未来市场的表现将超出预期,推动中国资本市场进入一轮牛市。”

针对近期中国一系列政策利好接连出台,德意志银行中国区首席经济学家熊奕表示,相较以往,此次推出一揽子增量政策非同寻常且力度明显加强,向市场释放了强烈的稳增长信号,也标志着中国将对提振经济采取更加坚定和有效的措施,预计备受市场期待的财政刺激政策也将在近期出台。

中信建投首席策略官陈果表示,短期市场大幅上涨后,需密切关注后续政策和资金情况,尤其后续财政落地情况。国庆假期海外消息整体中性,美国9月就业数据大超预期,11月预计降息25BP,预计后续节奏温和。参照以往A股牛市轮动节奏,预计第一波普涨主要为估值修复,前期超跌的地产链、消费以及直接受益市场的非银预计弹性最大,高股息板块受资金流出影响相对落后。资金流动趋稳后,市场有望向政策能够有效落地的方向和三季报较好的方向展开,主要推荐电子、医药、计算机(信创)等。地产需观察政策实际开展效果,若能有效稳住,相对更推荐受益于经济企稳预期的消费等板块。后续若仍有大量资金入场,题材个股有望更为活跃。

编辑/rice

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