年内第七例！险资举牌不歇脚，瑞众保险举牌中信银行H股

险资举牌不歇脚！

港交所披露易最新信息显示，瑞众保险于3月12日增持300万股$中信银行 (601998.SH)$H股股份后，于当日达到该行H股股本的5%，根据香港市场规则，触发举牌。

截至目前，今年已有7家上市公司被险资举牌，其中5家被举牌公司为银行，分别包括：中信银行、$邮储银行 (01658.HK)$、 $招商银行 (03968.HK)$ 、$农业银行 (01288.HK)$、$杭州银行 (600926.SH)$。业内分析，多重因素作用下，险资对于权益资产尤其是红利资产的配置比例处于上升通道。在此背景下，保险公司在考虑增配权益类资产时，银行股这类发展稳健的高股息股票是非常重要的配置标的。

港交所披露易信息显示，3月12日，瑞众保险在场内增持300万股中信银行H股股份，耗资约1783.2万港元。

增持完成后，瑞众保险以“实益拥有人”身份持有7.44亿股中信银行H股，占该行H股股本突破5%，根据香港市场规则，触发举牌。

此前，中信银行在1月中旬披露2024年度业绩快报显示，去年该行实现营业收入2136.5亿元、归母净利润685.8亿元，分别同比增长3.8%、2.3%。截至去年末，该行资产规模超过9.53万亿元，不良贷款率降至近十年最低水平。

据统计，2024年以来，中信银行H股股价累计涨幅近90%，居H股上市银行前三位。截至今年3月14日收盘，该行H股股价为6.21港元，瑞众保险最新持仓市值超过46亿港元。

值得一提的是，瑞众保险曾在2024年7月、8月分别举牌$龙源电力 (00916.HK)$H股、$中国中免 (01880.HK)$H股，持股占比达到两家公司H股股本的5%。其中，其持有的龙源电力H股股份于去年12月20日突破后者H股股本的15%。

据官网介绍，瑞众保险于2023年6月获批开业，注册资本金565亿元，总部设在北京。2023年11月，北京金融监管局批复同意瑞众保险与华夏人寿之间的保险业务转让相关安排，后者业务由瑞众保险全面接收。

公开信息显示，截至2024年6月末，华夏人寿合计持有兴业银行4.9%股权，并向该行派驻董事。其中，原由“华夏人寿-自有资金”直接持有的该行2.74%股权后已改由“瑞众保险-自有资金”持有。

此外，2023年末、2024年3月末，华夏人寿还分别持有$民生银行 (01988.HK)$2.96%股权、建设银行0.07%股权，但此后两家银行前十大股东均未出现“华夏人寿”“瑞众保险”字样。

据券商中国记者统计，截至目前，2025年已有7家上市公司被险资举牌。除阳光人寿举牌$中国儒意 (00136.HK)$H股、长城人寿举牌中国水务H股外，其中5家被举牌公司均为银行。

其中，以平安人寿为代表的“平安系”频频扫货银行股，并在举牌后继续增持，引发市场关注。包括：

1月8日，平安人寿所持邮储银行H股数量突破该行H股股本的5%，触发举牌。到3月10日，其持股占比已突破8%，以区间成交均价计算，其间增持合计耗资超过30亿港元。

1月10日，平安人寿所持招行H股数量突破该行H股股本的5%，触发举牌。到3月6日，其持股占比已突破9%，以区间成交均价计算，其间增持合计耗资约82亿港元。

2月17日，平安人寿所持农行H股数量突破该行H股股本的5%，触发举牌。到3月4日，其持股占比已突破7%，以区间成交均价计算，其间增持合计耗资约32亿港元。

更早之前，平安人寿在去年12月20日举牌工商银行H股，所持该行H股数量占该行H股总数突破15%。而到今年2月12日，其持股占比已突破17%，以区间成交均价计算，其间增持合计耗资近百亿港元。

此外，平安集团还在去年12月18日增持6770.3万股建行H股，增持后持有120.39亿股建行H股股份，占该行H股总数突破5%。其中，平安人寿直接持有112.24亿股建行H股，距离5%的举牌线仅一步之遥。

$新华保险 (01336.HK)$则在今年1月24日通过协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3亿股股份，股份转让价款为43.17亿元。本次收购完成后，新华保险将持有该行5.87%股权。

持续加仓银行股也是险资去年来举牌潮的延续。据中国保险行业协会披露，去年险资举牌达到20次，为近四年新高。

业内人士分析，作为中长期资金的代表，险资之所以举牌频频，一是为响应中长期资金入市号召；二是减少新金融工具准则实施后金融资产波动对利润的影响，通过加大对高股息个股投资和增加长期股权投资规模，有利于平滑收益和报表波动；三是应对利率下行带来的资产负债匹配和再投资压力。

长江证券研报认为，多次举牌的目的或是填补利差收益下降损失，熨平利率下降周期的影响。此外，2023年开始部分保险执行新会计准则IFRS9，按照IFRS9，超过5%、获得董事席位的股票可以计入长期股权投资科目，以权益法入账，只影响总资产而不影响利润表和投资收益，对于平滑保险报表和投资回报有重要意义。

多重因素作用下，险资对于权益资产尤其是红利资产的配置比例处于上升通道。在此背景下，保险公司在考虑增配权益类资产时，银行股这类发展稳健的高股息股票是非常重要的配置标的。除了资金端投资需求，负债端银保联动前景也为保险资金入股银行提供了更多可能性。

譬如，新华保险举牌杭州银行后即表示，公司看好中国银行业以及杭州银行的长期发展前景。投资杭州银行，新华保险可以通过配置红利资产优化资产配置，增加长期股权投资底仓资产，促进银保业务协同，增强公司在金融服务领域的竞争力和抗风险能力，进一步提升金融机构服务实体经济的能力，全面助力长三角区域一体化发展。

编辑/rice