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   股民都知道,沪综指从2008年开始至今十多年就在3000点附近晃,十年没涨,而同期美股经历了十年牛市,涨了十年。过去的三个月,美股因为疫情经历了一次空前股灾,但在科技权重股带领下美股纳斯达克指数涨幅超过50%重返牛市,距离历史新高也就5%,而同时A股疲弱不堪,这背后到底是什么原因?

        1、A股估值相比美股有估值优势是片面的错误的观点,在这个基础上分析A股大趋势当然也不会得出正确结论。

       很多人都习惯简单比较A股和美股估值水平,并得出A股有估值优势的结论,因此认为A股就是历史大底,在美股因为疫情下跌时,很多人因此认为A股大牛市就要开启了,可事实很残酷,A股依旧保持了自己坚强的韧性。

       Wind数据截至3月17日,沪深300整体市盈率为11倍,美股标普500整体市盈率为16倍,如果考虑上证50市盈率更是9倍不到,很多人因此得出A股估值远低于美股接近历史估值底的结论。

        我们应该考虑到中美股市在权重股上的巨大差异。那就是A股的银行股不但是超高权重,银行股业绩占比也超高,而美股对应的是科技股为主,某种程度上银行股就代表了A股,而科技股是美股代表,所以中美股市估值对比就成了银行股和科技股对比,牛头和马嘴对比得出的A股估值优势结论能有多大意义?你还会相信A股便宜吗?你还会相信A股大牛市马上就回来吗?

         2、不算银行股,即使美股涨了十年,A股十年没涨,A股估值接近是美股的两倍,这是个残酷的现实。

(1)截至3月17日,A股创业板市盈率为52倍。而纳斯达克(115.340,+1.18%)市盈率为26倍。A股电信服务业市盈率接近43倍,美股不足14倍;A股信息技术行业市盈率超过67倍,美股不足26倍。此外,A股市场上能源、材料、可选消费及日常消费等行业市盈率也显著高于美股。其中,A股能源业市盈率接近15倍,美股不到7倍。

(2)A股市盈率中位数超30倍,是美股近两倍。中位数比平均数更能客观反映股票的总体估值水平,可以有效剔除一些极端因素。数据宝统计,A股最新市盈率中位数为30倍,而美股市盈率中位数仅为17倍。也就是说,A股市盈率中位数接近于两倍的美股。从市净率角度来看,A股最新市净率中位数为2.2倍,而美股市净率中位数为1.9倍。如考虑到A股权重银行股大面积破净的话,A股市净率倍数应该更高。

         因此市场中有些人开口就说美股估值太高,A股估值太低,其实这是完全错误的看法,真实的数据可以说明一切。

        3、A股行情的最大现实是低估值金融股稳住了指数,也是A股坚强韧性之所以在,其它个股还是太贵!所以尽管A股行情一直在3000附近晃,但真不容易买到便宜好股,所以有人说指数熊这么多年,但你想买的股好像从来都不便宜,不知道大家有没有这个感觉?

        因为A股估值太高,好股票太贵,加上一级市场从来就是大牛市,新股一上市就遭到爆炒,所以A股一级市场是全球股市最大唐僧肉,成功发A股就意味着暴富。比如科创板注册制后,创业板也将实施注册制,新三板搞精选层转板,黄石东贝B股转A股,扶持台资企业发A股,为西部企业发A股开通绿色通道,中概股和回归红筹股争相回归等等,所以A股重任在肩,一代又一代的股民也要继续作出自己的贡献。
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