• 南向资金加速流入，港股回报已超A股？

  2021-01-20 09:43:59 收藏

  南向资金   港股   A股

近几日，投资市场的热度正悄悄往港股转移。
在上证指数盘中触及并突破3600点之后，A股市场热度有所减退。最热标的茅台从1月13日的高点2173.33元直跌160余元至2009.41元，“恐高症”效应开始显现。
与此同时，长期低迷不振的港股却迎来新机，经济参考报整理Wind统计数据显示，截至当天港股收盘，南向资金净流入规模达到了265.92亿港元，继1月18日后再度创下自沪港通开通以来的历史新高。同时，新浪港股数据显示，2021年近12个交易日，南下资金连续净流入超百亿，12天累计净流入1852.93亿港元。


图片来源：新浪港股
港股恒生指数也终于在一年终了之时收复失地。


图片来源：价值大师中文站-市场大势，本版块仍在更新中，敬请期待更多功能
国内媒体纷纷报道资金开始流向“价值洼地”。与A股，美股相比，港股优质资产确实长期处于低估范围。这一点通过在A+H股上市的公司进行比价可以得知。目前市场上“A+H”上市交易的有127家公司，大部分公司都是 H 股折价，A 股溢价。以中芯国际为例，其港股1月19日收盘价为29.70港币，科创板1月19日收盘价为60.48人民币。


图片来源：价值大师中文站-全能筛选器，请将“重要指标-同地区显示多种股份类型”由“否”改为“是”进行A+H股公司比较
个股在不同市场是否被高估低估，我们可以轻易的通过比较获得，那么，是否有一个指标能够衡量某个市场总体是否被高估/低估了呢？
投资大师沃伦·巴菲特（Warren Buffett）给出了一种答案：总市值（TMC）占国民生产总值(GNP)的百分比“可能是在任何时刻评估估值的最佳单一指标”，我们称该比率为“巴菲特指标”。总市场估值通过总市值（TMC）与国民生产总值（GNP）的比率来衡量，从长期来看，股市估值会回归其均值附近。若当前估值比率水平较高，则未来很可能长期回报较低；与之相反，若当前估值比率较低，则未来长期回报较高。
该指标一直是衡量美国股市整体市场估值的一个良好指标。虽然对其他市场可能不甚适用，但仍可以为该地股市整体市场估值提供一个参考。从首页的“市场大势-巴菲特指标”页面，我们可以进入美国的巴菲特指标，页面右侧的“全球股市估值-全球总览”提供全球23个最大的股票市场的未来预期回报率，点击页面右侧“未来年化回报率预测(%)”相应的国家/地区可以看到价值大师网站提供的不同市场的巴菲特指标和未来8年年化回报率预期。


可以看到，港股市场的未来八年预期回报率在7.8%左右，而中国大陆A股市场未来八年预期回报率仅为5.17%。这是由于A股市场当前过高的估值所导致的。
目前，香港的TMC采用恒生指数。价值大师中文站数据显示，当前香港市场的总市值（TMC）／国内生产总值（GDP）的百分比为1103.84％。近二十年历史最高点为2363.31％，最低点为754.20％。根据历史估值变化，价值大师中文站判断香港市场的估值目前在合理范围内。


港股市场过去20年巴菲特指标，图源价值大师中文站
作为对比，当前中国市场的总市值／国内生产总值的百分比为67.61％，略高于其近十年中位数，因此A股市场处在被高估状态。


A股市场过去20年巴菲特指标，图源价值大师中文站
目前，南下资金持续流入，不断为港股注入新的流动性。流水不腐，户枢不蠹。资金亦如流水，“活水”寻找“洼地”的本能，可能远比大众想象的更迅速，更持久。
随着南下资金加速流入港股市场，南下资金也有望重复过去数年北上资金影响A股的历程，抢夺港股定价权并成为左右港股市场表现的决定性力量。根据巴菲特指标来看，香港股市的估值也略低于A股市场，因此长期回报率将大概率优于A股市场。

• 

  今日盘中主要热点题材

  今日（3.23）盘中主要热点题材 1、绿电：华电辽能、东方新能、立新能源、浙江新能、芯能科技 2、光伏 储能+光储逆变器：正泰电源 光伏组件+绿电：中利集团 钙钛矿电池：拓日新能 光伏+HJT：华民股份 3、机器人 间接参股...

  2026-03-23 22:12:34
• 

  明日看反弹，如何抄底抓反弹？

  节后休息了一段时间，整个3月份的行情也是比较差的，指数单边下跌，下跌的主要原因就是美以伊冲突持续发酵，引发全球股市在3月份走了一波主跌浪，加上从大的时间周期来看，每年3月中旬到4月都是容易出现大跌的，然后就是从社会舆论...

  2026-03-23 21:30:31
• 

  探讨赢时胜的护城河如何？现在是否值得买入

  今日我们来探讨赢时胜（300377）的护城河如何？壹米财经从六个方面系统评估它的护城河。如果你最近也在关注赢时胜这只股票，建议你认真看完我们的介绍。（注：仅供参考，请勿追高！） 1. 赢时胜的无形资产（品牌与技术） - 品牌声誉：国...

  2026-03-23 21:44:10
• 

  美股大涨，油价大跌！突发大利好影响解读

  突发大利好！特朗普最新表态：美伊对话取得良好进展，推迟五天对伊军事打击； 截止19点35分，美三大股指期货从跌1%，快速反弹，目前涨2.3%左右；油价最多跌13%，目前跌8%；黄金白银跌幅收窄，铜等有色产品上涨3%；影响解读：1、油价：短线快速下...

  2026-03-23 22:03:51
• 

  牛市和熊市的一个重大区别

  我刚炒股那会，有人告诉我一个道理： 牛市的特征就是无论上午怎么跌，下午往往都会拉回去。而熊市的特征就是无论上午怎么涨，尾盘往往都会跌下来。 所以， 牛市不要轻易卖在上午跌的时候，熊市不要轻易买在上午拉的时候。 ...

  2026-03-23 22:09:36

本文“南向资金加速流入，港股回报已超A股？”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！ 分享到： 新浪微博 微信