2020年的A股落下了帷幕，从年初疫情的集体跌停，到年末各大赛道风起云涌，上演了大起大落的资本风云。
而2021年伊始，权重龙头纷纷起舞，尤其以消费行业的黄金赛道白酒为核心，让投资者们艳羡不已。
如果在2020年初买入白酒的指数ETF，全年涨幅超过100%，那么相当于躺赢，可以跑赢大部分主动基金。
有个笑话这样调侃白酒：
白酒永远没泡沫，有泡沫的那是啤酒。
白酒没有泡沫，经过2020年的上涨，大家都深信不疑了。
那么问题来了，啤酒到底有没有泡沫呢？
1啤酒行业的历史
啤酒是由小麦芽和大麦芽为主要原料，并加啤酒花，经过液态糊化和糖化，再经过液态发酵酿制而成的。
啤酒的制造最早追溯到公元前6000年。
居住在美索不达米亚地区的苏美尔人，他们用大麦芽酿制成了原始的啤酒，不过那时的啤酒并没有丰富的泡沫。
公元4世纪时，啤酒传遍了整个北欧，欧洲的啤酒文化源远流长。
1881年﹐E.汉森发明了酵母纯粹培养法，使啤酒酿造科学得到飞跃的进步
1874年林德冷冻机的发明，使啤酒的工业化大生产成为现实。
制冷机的加入，最大的影响在于首先冷却效率提高，消耗降下去了，其次一年四季都可以酿造啤酒了，而不是非要选择特定的地点与季节。
这样一来造成的结果就是，啤酒的成本降下去了。
更多的人可以喝到啤酒，啤酒也真正成为大众饮品。
而直到19世纪末，啤酒才传入中国。
在中国建立最早的啤酒厂是俄国人在哈尔滨八王子建立的乌卢布列夫斯基啤酒厂，此后五年时间里，俄国、德国、捷克分别在哈尔滨建立另外三家啤酒厂。
这也是哈尔滨啤酒的起源。
1903年英国和德国商人在青岛开办英德酿酒有限公司, 生产能力为2000 吨, 这就是现在青岛啤酒厂的前身。
随着1949年新中国的成立，啤酒所需的原材料问题开始解决，国内啤酒工业也开始步入快速发展的阶段。
到1979年，全国啤酒厂总数达到90多家，啤酒产量达37.3万吨，比建国前增长了50多倍。
计划经济时代，限制了啤酒工业的进一步发展。改革开放以后，我国啤酒工业开启了更快速增长的时期。
外资啤酒也开始进入国内，以贝克、百威、蓝带、嘉士伯、生力、狮王为代表的一大批国外啤酒公司和品牌大举进军中国本土市场，纷纷在中国建立合资企业或外商独资企业。
这也是国内外大啤酒厂的兼并收购时代。
其中不乏我们熟悉的哈尔滨啤酒，它在2004年被百威母公司收购。
而随着行业规模超过3000万吨，整个啤酒也在2010年之后进入成熟期。
行业前五大品牌，占据了行业近90%的市场份额。
中国大大小小的城市，商超、餐馆等能见到的品牌不外乎：华润雪花、百威、青岛、嘉士伯、燕京啤酒以及它们的子品牌。
啤酒行业迎来了市场割据的发展新阶段。
2我国啤酒行业类似战国时代
啤酒行业目前的市场竞争格局是寡头垄断型，前五大公司占据了近90%的市场份额。
为什么会这样呢？
首先因为啤酒是地域性较强的属性，几乎每个地方都有自己的强势啤酒品牌。
比方说新疆的乌苏啤酒、重庆的山城啤酒、云南的漓泉啤酒、北京的燕京啤酒、广州的广州啤酒等等。
这个地域性，来自于早期消费者习惯的先入为主。
也来自啤酒的成本所限，早期的啤酒大多是玻璃瓶，玻璃瓶的生产、运输、回收都有距离半径的限制。
同时，鲜啤酒的保质期也很短，比方说原浆啤酒，保质期就只有几天。
在以前物流不发达的时候，运输不远。
啤酒的地域性由此而来，而在行业一轮整合之后，地方品牌几乎被大品牌收入囊中，造成了行业竞争格局难以改变的情况。
另外，啤酒的渠道较为复杂。
这点不同于白酒，白酒目前大多采用大经销商和团购渠道，譬如高端白酒品牌，还有经销商的资金实力准入门槛。
而啤酒的消费场景较多，终端较多。
传统的比如大商超、便利店、烟酒店，还有餐馆、烧烤摊等现饮渠道，另外，KTV等夜场也是啤酒消费的重头戏。
越是消费者需要立即打开饮用的场景，啤酒的消费越高端，终端加价率越高，走货也很快。
所以，早期啤酒商打市场的时候，在各种终端都花了不少功夫，最终实现了对渠道的强掌控力。
这也是行业竞争格局稳定的原因之一。
3物业行业好赛道怎么选
一个稳定的寡头竞争局面，对于投资来说是好事，因为没有新进入者，行业前几大公司可以尽享行业红利。
事实上，啤酒行业的投资和白酒行业目前有异曲同工的地方。
白酒行业，大家最认可的是茅台，认为茅台越老越值钱，金融属性和商务属性推动茅台供不应求。
而啤酒行业，没有商务属性和金融属性，为什么说和白酒类似？
因为从行业发展周期来讲，两者都进入了高端化的阶段。
简单说，就是竞争后留下来的公司，大家都想着一件事，怎么让自己的产品更加高端，价格能更贵。
啤酒也是这样。
从历史来复盘，啤酒行业的均价都在逐年提高。
啤酒的价格也从5元上升到10元，甚至更高。
细数我们所熟知的好啤酒品牌，我们第一个想到的是大多是百威。
确实，百威在国内占据了近半的高端白酒市场份额。
百威本身系列内部就有玻璃瓶、铝瓶、百威金尊、大师珍藏这样的定位。
另外，百威还有科罗娜、福佳这样收购来的全球品牌。
既有的知名度帮助百威在高端市场无往不利，拿下了国内近半的高端市场。
另一方面，啤酒行业虽然外来的和尚会念经，本土品牌也具备高端化的巨大潜力。
譬如乌苏啤酒，是近年来风靡全国的地方特色啤酒，其浓厚的地域特色、口味特点和粉丝群体，让其也有了高端化的潜力。
再比如青岛啤酒，百年历史底蕴积累，可以讲出更多的啤酒故事。
所以，和白酒一样，啤酒行业有千年历史沉淀，也有百年历史跨越，正逐渐走出薄利多销的老局面，为消费者提供更具特色的饮品，在高端化趋势下，是投资的好赛道。
