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江苏国信股份有限公司
(股票代码“002608”,股票简称“江苏国信”)系在深圳证券交易所上市的国有控股公司,是江苏省国信集团旗下以能源和金融为主业的上市平台。在省委省政府的支持下,通过重大资产重组注入国信集团的火电和信托优质资产,实现了集团核心资产证券化,上市公司主营业务转型为“能源+金融”双轮驱动。2017年4月,重组后的上市公司在深交所更名为“江苏国信”,开启了资本市场的新征程。 
江苏国信重组以来,聚焦能源和金融主业,聚焦高质量发展目标,坚持以创造最大经济社会价值为企业宗旨,以资本为纽带推动产融协同发展,公司资产规模、资产质量、经济效益以及风险管控能力均有显著提升。其中,能源业务坚持以技术创新为支撑,并购发展重大能源项目,加快存量资产清洁高效利用,致力于贯通发电、售电、供热、检修、煤炭、港口物流等一体化产业链,加快向建立自身能源产业优势、打造综合能源供应商、提升核心竞争力的方向转变,“能源板块做强”得到持续夯实;信托业务坚持以服务实体经济为宗旨,优化“资金+资产”两端业务布局,大力推进异地展业,持续深化市场化机制改革,加快向回归信托本源、创新金融服务、提升主动管理能力的方向转变,“金融板块做大”得到全面推进。 

 

 

投资逻辑

 

01

 
电力板块短期承压,公司信托+能源双主业有望协同发力:1)2019 年公司 能源业务完成发电量同比-1%至 509.89 亿千瓦时,完成供热量同比+3.26% 至 586.46 万吨,公司在节能降耗、机组增容和技术改造等方面取得成效, 未来有望提升效率稳定贡献业绩。2)控股股东国信集团拟增持公司股份不 低于 1 亿元,不超过 2 亿元,彰显对公司未来发展信心。3)江苏信托可大 力支持能源业务的发展(包括提供融资服务、闲置资金理财和财务顾问等 服务),能源业务可为信托业务发展创造新的需求和机遇,信托+能源双主 业有望发挥产融结合优势,实现资源共享,提高整体协同效益。

 

 

02

 
第一控股股东国信集团增持公司股票。2020年1月6日,控股股东有一笔 23.58 亿股(占总股本 62.42%)限售股解禁,意味着控股股东所持有股份可以在二级市场出售。控股股东在持股比例已超 70%的情况下,仍进行力度可观的增持,充分显示了 其对公司未来发展的信心。公司作为国信集团旗下的能源和金融板块上市平台,未来有望获得控股股东在优质资产注入、资本运作、并购重组等方面的更多支持。

 

03

 

十大流通股东机构持仓比重大。通过天眼查我们可以查询到,十大流通股股东持有公司92.6%的流通股份,筹码集中,容易形成合力,有助于股价拉升。

 

 

投资建议

 

公司转型主动管理和财富管理团队扩张顺利推进, 预计报酬率提升将驱动信托业绩稳健增长,与此同时,电力板块业绩有望改善,公司以信托和能源为双主业未来有望发挥协同优势。

从技术形态来看,月线形成W底结构,对于配置长线的朋友目前是一个不错的介入机会。综合评分5分!

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