瑞士信贷危机的根源找到了！

瑞士信贷集团在14日发布的年度报告中表示，在2021年和2022年，集团对财报的内部控制“并不有效”。

管理层也据此得出结论，集团的披露控制和程序无效。这一缺陷涉及未能设计和维持有效的风险评估，以查明和分析财务报表中重大错报的风险。这种自爆叠加美村中小银行的流动性危机诱发了更大的担忧。

瑞信5年期信贷违约掉期（CDS）从549个基点扩大至553个基点，此前一年期CDS飙升接近1000个基点，市场都在赌它暴雷了。

而且目前解决方案否掉了两个：大股东沙特国家银行拒绝补充流动性，瑞信同时表示不考虑政府援助。


瑞信这两年真是啥坏事都能被它赶上，韩国人爆仓时就亏几百亿。俄乌冲突之后，放弃中立地位，冻结了俄罗斯人190亿美元，关键是无脑冻结。也就是说，不管这个俄罗斯人或组织是否在西方制裁名单里，也不管是否亲西方，它都给人家冻了。

实际上，它冻结的俄罗斯人190亿美元里，大概有150亿是没有被制裁的。换言之，俄罗斯的润人殖狗，各种脑残跪舔西方的，结果也给冻了。

本来大家都以为你这边是全球绝对中立，脏钱圣地、贪官污吏的耶路撒冷，结果你丫的手竟然这么黑，自己人的钱都想咪。各路资本能不慌吗？

结果就是，仅去年4季度就有1200亿美元流出瑞士信贷。瑞士信贷，属于典型的拣了芝麻丢了西瓜。

资产端和负债端这两年都非常不好过，市场一直传言它跟德银迟早要暴掉，不知道这次能不能挺过去？

说回市场影响，跟SVB不一样，瑞信在全球市场的排位上还是要重要不少的，它是2022年全球30个系统性重要银行之一。这种事件发生就真的很难预期未来的走向，尤其是欧洲岌岌可危的重要银行也不止瑞信一家。


下周美联储加息25个基点的概率为76%，高于一天前的65%；加息50个基点的概率为零，一周前高达70%；暂不加息的概率为24%，低于昨日的35%；峰值利率预期重回5%。

之前svb风险主要带来了美债利率和美元双回落，并不是一种系统性风险组合，但瑞信触发了美债利率回落和美元上涨，相比前者的影响更大一些。

未来如果出现美债利率和美元双回升，则系统性金融流动性风险的概率会更大。欧美银行出现风险，和收益率曲线倒挂不利环境有关。本质就是银行存款成本被加息顶到过高水平。

解决曲线倒挂的办法，只有降息。如果美联储这个月不加息，那么这些银行危机起码暂时能缓一缓，如果不能的话，又回到周末话题，黑天鹅变灰犀牛。毕竟欧洲的问题美国可不管。

做美国的敌人是危险的，做美国的盟友是致命的。——基辛格。


最后，说回对A股的影响，短期内波动会比较剧烈，但整体下跌空间不大，毕竟A股整体位置较低。

而且跟2008年金融危机比，这次算是小儿科了，跟咱们的关系并不大。最重要的是，任何危机最终都会度过。

在这个过程中，市场的下跌一定是超过理性的，也就是说一定会出现不合理的下跌（回想下去年9、10月份或者历史上每次熊市）。只要股市下跌得足够多，都是买入的机会，而不是风险。

（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩和走势风格不预示未来表现，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）