3月30日，半导体板块开盘活跃，普冉股份涨超15%，东芯股份涨超12%，德明利、兆易创新、恒烁股份、北京君正等多股涨超5%。
逆市爆发，半导体板块有何利好？
近期在三大股指连续调整的背景下，半导体板块逆势爆发，主要有以下三个逻辑支撑：
1)2023年下半年有望迎来本轮周期拐点
半导体行业具有非常明显的周期性特征。当前全球化产业链趋势下，半导体行业销售情况容易受到宏观环境、地缘政治生态的变化扰动，另一方面爆款新品的出现带来短期需求的高速增长，与供给产能的较长建设周期往往会形成矛盾，从而驱动了半导体产业一轮一轮的周期波动。每轮半导体周期持续大约3年左右，过去2年疫情带来的短期需求及新能源车的高速发展，导致下游厂商备货量不断增加，库存指数持续高增。随着消费电子等传统场景需求不断疲软，2022年下半年以来全球半导体销售增速逐步放缓转入负增长，行业进入去库存周期，全球半导体销售额同比持续下滑，2023年1月销售额同比下降18.5%，故而结合半导体行业历史周期发展规律，2023年下半年有望迎来本轮周期拐点。
2)智能汽车+AI运算或成为未来半导体增长主要驱动
新能源汽车有望成为半导体下一增长级。相比传统燃油车，电动车具有明显的电气化和智能化特征，伴随着各项电动化及自动驾驶技术不断演进，每台新能源车的半导体价值将逐步提升。每车半导体价值从当前油车的300美元，暴增10余倍到L5自动驾驶汽车的4000-5000美元，汽车半导体在全球半导体市场份额在2035年有望达到30%。
2023年1月由美国OpenAI公司研发的聊天机器人程序--ChatGPT月活用户突破1亿，成为史上增长最快的消费者应用。国内国外大厂也在迅速筹备推出同类AI大模型，而高度人工智能应用往往需要极高的算力来支持训练过程和推演。随着全球各家厂商的跟进，未来市场上有望出现多个大语言模型，驱动全球和中国AI芯片和AI服务器市场的进入全面高速增长。
3)技术突破，Chiplet或成国产半导体破局之路
Chiplet技术即将不同功能的小芯粒互联，封装成一个系统芯片，有助于提高良率、降低成本，在相同制程获得更强的性能表现，在AMD CPU/GPU产品，以及苹果M1 Ultra SOC芯片中均获得量产应用。2022年12月，中国工信部亦发布 Chiplet 技术标准，Chiplet 技术有望成为国内半导体重点发展方向，带来全产业链的成长机遇。
资金提前布局，行业反转在即？
近期大量资金借助ETF涌入半导体板块。多位受访基金人士表示，看好半导体板块后续投资机会。
Choice数据显示，本周前两个交易日时间(3月27日-3月28日)国联安中证半导体ETF以5.66亿份净申购份额位列第一，华夏国证半导体芯片ETF紧随其后，净申购份额也接近5亿份。此外，鹏华国证半导体芯片ETF净申购份额为2.29亿份。
谈及对半导体板块后续看法，富国基金认为，半导体产业的去库存即将步入尾声，芯片板块或将迎来拐点，吸引部分资金进场买入。以更长远的视角看，整个板块最核心的逻辑是半导体板块“自主可控”的紧迫需求。
永赢半导体产业智选混合基金经理张璐表示，2022年，全球半导体市场需求分化，景气度由盛转衰，半导体板块出现大幅回调。预计2023年开始消费有望逐步复苏，行业有望迎来拐点，行业机会主要体现在下游需求复苏以及上游设备材料等环节的技术突破。
(文章整理自财联社、上海证券报)
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