核心技术支撑平台化布局 万润股份多项业务全面开花

　　证券时报记者黄翔

　　在行情交易软件中，万润股份（002643）有很多标签：新材料、新能源、医药健康，等等。在万润股份党委书记、董事长黄以武看来，这些标签的根源是公司的底层核心能力——化学合成技术。正是以这一核心技术为基础，公司多项业务才得以全面开花。

　　黄以武介绍，万润股份成立30年来，不断以研发创新驱动企业成长，目前已在环保材料产业、电子信息材料产业、新能源材料产业、生命科学与医药产业四大领域拥有超过6000种化合物的生产技术，并成为国内外众多大型企业以及前沿领域企业的重要供应商。

　　30年构筑平台化版图

　　创立于1992年的万润股份，隶属于央企中国节能环保集团，最初以液晶材料起家，同时也是国内最早进行液晶材料生产的企业之一。在30年的发展历程中，万润股份不断开启平台化产业布局，并于2011年上市。

　　为突破在液晶显示行业里发展的局限性，万润股份选择进入的新赛道是环保材料，其主要应用于高标准尾气排放领域。该材料2011年公司中试成功，彼时公司海外客户要求在2012年底建成一条规模化的生产线，否则公司就可能失去市场机会，最终万润股份用了半年时间，就建设了第一条生产线，并于2013年正式投产。如今万润股份已成为全球领先的车用高端沸石环保材料供应商。

　　在从事环保材料研发生产的同时，万润股份利用化学合成方面的经验，不断拓宽发展领域，在OLED材料、半导体制造材料、聚酰亚胺材料、有机太阳能材料、新能源电池电解液添加材料，医药中间体、原料药、成药制剂等方向打下基础。

　　2016年，万润股份再次迈向新赛道，即生命科学与体外诊断。当年，万润股份通过定增募集10.3亿元，其中8.5亿元用于收购生命科学与体外诊断领域的全球性企业MP公司100%股权，正式拓宽大健康产业布局。

　　此后，万润股份又不断延展产业领域。2021年，为应对未来光刻胶市场的快速发展，万润股份启动“年产65吨光刻胶树脂系列产品项目”，到目前已基本具备生产合格产品的条件，后续还将继续优化、试生产以待投入使用。

　　黄以武向记者介绍，目前按照公司产品的业务领域划分，可划分为环保材料产业、电子信息材料产业、新能源材料产业、生命科学与医药产业四大领域。“未来，万润将保持在这四个领域持续发展，并且根据产业发展状况动态调整发展策略，做好各种产品的技术储备，以应对各领域下新应用场景、新需求的出现。”

　　涉足不同行业

　　源于同一底层技术

　　一般而言，平台化向来是把双刃剑，万润股份将自己的业务网络越织越大，又如何能做到掌控全局？

　　“虽然说各领域产品在应用场景上千差万别，但从研发与生产角度，所使用的都是化学手段。因为公司几乎所有产品的研发和生产都属于化学范畴，主要的大类工艺为有机合成、高分子聚合、纯化、无机合成，基本可以涵盖公司大部分产品，同时公司拥有多家在各领域业内具备一定规模与影响力的专业化子公司，这样就不难理解公司为何能够同时做好多个领域产品的生产经营。”

　　黄以武向记者表示，万润股份研发生产的底层技术在于掌握“化学合成技术”，他解释道，“其中有机合成技术主要应用在合成不同结构不同用途有机化合物，纯化技术主要应用在各种产品的杂质去除、纯度与光电性能提升。”

　　“化学合成技术是我们的核心中的核心，从电子信息，到环保、到新能源，再到生命科学与医药，看似是4个行业，但实际上底层技术多数与合成相关，我们也称之为‘一头多尾’。”黄以武说，平台化与专注这两种理念放在万润这家公司并不冲突，平台化指的是业务体系，专注指的是核心能力。

　　近年来，万润股份年均开发产品数百种，已拥有超过6000种化合物的生产技术，其中超过2000种产品已投入市场，获得国内外发明专利五百余项，并积累了大量研发与生产方面的技术诀窍。

　　“无论是掌握技术的数量还是质量，公司在多个产品领域都是名列前茅，更重要的是公司具备了将所开发的技术快速产业化的能力。同时公司建立了具备国际互认资质的权威性分析测试中心，公司分析测试中心已通过中国合格评定国家认可委员会(CNAS)认可，为公司高质量发展提供必要保障。”在黄以武看来，这些都是公司产品市场地位的有力保障。

　　产业化非一朝一夕之功

　　从产品端来看，当前万润股份所生产的产品涉及了多个备受关注的赛道，其中包括半导体光刻胶材料、钙钛矿光伏电池材料等，似乎每有风口诞生，万润就能够推出相应产品，这也不免让投资者产生“蹭热点”的疑虑。

　　对此观点，黄以武则表示，是不是“蹭热点”，只需要看公司在这些产品上投入研发生产的时间线就能一目了然，他以半导体制造材料为例，公司在十余年前开始布局开发此类材料，而钙钛矿太阳能电池材料，公司则从2014年开始布局开发。

　　“拿钙钛矿太阳能电池材料来说，公司从2014年起开始布局开发，在相当长一段时间里，下游都没有产业化的趋势出现，在这段时间里公司在这个产品领域的产业化方面是孤独的。但现在这种情况已经发生变化，市场上已经能看到国内已经有钙钛矿太阳能电池组件的中试线完成了建设，正在不断地调试和优化中，也有一些中试线正在筹建，一旦下游中试线工艺成熟且打通了应用市场，该产业的快速发展有望到来。”黄以武透露，目前万润在钙钛矿太阳能电池材料方面积累了十余项专利，并已经有数家客户，后续公司还会继续积极开拓下游客户。

　　而黄以武谈到半导体制造材料时称这又是万润的另一段往事。“我们十余年来从来没有停止在半导体制造材料上的研发投入，在这一领域的定位，我们与国内多数半导体制造材料企业不同，万润不从事直接面向晶圆厂销售的成品材料业务，我们的定位希望通过努力解决半导体制造用成品材料上游核心产品问题与技术问题，争取覆盖更多成品材料客户，希望发展成为半导体制造材料产业的坚实后盾。”

　　他介绍，万润股份目前在半导体制造材料领域的产品主要包括光刻胶单体、光刻胶树脂、光致产酸剂以及半导体制程中清洗剂添加材料等，并已有相关产品实现正常供应。同时在半导体光刻胶成品材料方面，公司也做好了接受生产定制业务方面的准备。“另外，公司也在积极开发其他品类的半导体制造材料，希望能够早日完成开发并实现供应。目前我们在半导体制造材料领域已与10余家国内外客户开展合作，同时公司也继续积极开发新产品、拓展更多国内外客户。”黄以武表示。

　　“产业化能力不是通过买设备就能实现的，这种能力是建立在大量的实验基础之上，通过不断地摸索出来的。”黄以武坦言，万润所涉足的领域并非一朝一夕就能够轻易从事的，企业所走过的道路经历了时间和技术的积淀。

　　“为什么我们能选中这些产业方向？我觉得一方面万润对自己所具备的能力有清醒的认识，另一方面是对这个行业要有深入的了解和准确的把握。回过头来看，可以说公司在前沿材料的布局发展往往是厚积薄发的过程，通过长时间的布局开发积累产品与技术，在下游产业发展的过程中为这些产业的发展做出支撑与贡献，与下游产业共同发展。”黄以武说，公司的发展不仅是体现在业绩层面，更是体现在科技水平与前沿产品布局能力的不断提升上，这些提升是公司赢得更多市场机遇的有力保障。

　　记者注意到，近年来，万润股份持续进行高额资本开支加大产业布局。采访中，黄以武透露，目前正在推进的项目主要包括：“年产65吨光刻胶树脂系列产品项目”已基本具备了生产合格产品的条件，后续还将继续优化，而后开始试生产，力争尽快投入使用；“万润工业园二期C01项目”，用于扩增公司功能性材料产能，目前正在积极推进中；计划总投资金额18亿的“中节能万润(蓬莱)新材料一期建设项目”已于2022年开始建设；万润药业制剂二车间已于2022年底竣工，目前已经正式投入使用。

　　视创新为发展引擎

　　黄以武认为，万润股份发展的关键在于技术积淀、产业化能力以及自主创新能力。前两者体现在公司持续研发精进的化学合成技术，而自主创新则体现在其发展过程中突破了多个行业产品技术难题。

　　2020年，万润股份入选国务院国资委“科改示范行动”企业名单，2023年，万润股份控股子公司九目化学入选国务院国资委“创建世界一流专精特新示范企业”名单。

　　对于创新，黄以武总结了一条万润的路径，“研发投入要有保障，同时要为研发团队提供良好的研发氛围，并且激励机制要到位。”

　　“万润每年进行高强度研发投入，近6年的研发投入基本保持在7%左右，公司纯研发人员有超过600人。同时，要保证良好的研发氛围，管理者起到关键作用，必须在对行业的把握、对研发工作的理解以及对研发人员队伍把握等方面要跟得上。”

　　作为央企控股企业，万润股份在管理上又带有民企气质。在管理作风、市场化程度上，都在尽力发挥灵活性。2021年，万润股份采用限制性股票作为激励工具，向610名激励对象授予限制性股票，其中科技核心骨干447人，占本次激励计划总人数的73%。

　　黄以武认为，创新中，最重要的一点是激励机制要跟得上，“除股权激励外，万润还有每年的数百项内部奖项，例如质量奖、技术进步奖、效益奖等等，涵盖研发、技术、生产、经营等部门。”

　　“创新像一个引擎，不断产生新产品，我们每年必须靠创新、技术进步，使我们的实力增强，既在传统领域保持优势，又要让我们更多的新产品进入到新的领域。”黄以武坦言，在面对外部压力时，创新能力能够让人坚定前行。“万润各主要产品涵盖了技术含量高、前沿品种多、技术更新快、市场变化频繁、品质要求苛刻、严格等特点，这就决定了自诞生伊始，万润就必须要不断进行研发创新，也唯有保持创新才能有抓住机遇的能力。”

　　今年以来，在国内经济复苏的背景下，万润股份也正积极推进多个业务板块的项目建设。“在我看来经济复苏的‘暖意’不在外界而在于自己，我们要通过自身的努力砥砺前行，持续不断地开发产品、开拓市场、创造价值。”黄以武向记者表示。

万润股份股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有157家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计5.47亿股，占流通A股61.06%