业绩增速接近腰斩！东鹏饮料“累了困了”

　　4月22日，国内“功能饮料第一股”东鹏饮料（605499）发布了2022年度业绩报告。报告期内，东鹏饮料营业收入为85.05亿元，同比增长21.89%；归属于上市公司股东的净利润14.41亿元，同比增长20.75%。营收净利双增背后，东鹏饮料也面临成本提升等压力，2022年业绩增速放缓；与此同时，东鹏饮料的全国化市场开拓在2022年有了突破性进展。

　　业绩增速放缓

　　核心产品毛利率下降

　　2021年，东鹏饮料实现营业收入69.78亿元，同比增长40.72%；实现归母净利润11.93亿元，同比增长46.90%。对比来看，2022年该公司的业绩增速接近腰斩。

　　分产品来看，2022年东鹏饮料的主品类东鹏特饮去年实现营收81.72亿元，同比增长23.98%，收入占比为96.24%；其他饮料实现营收3.19亿元，同比减少14.23%，收入占比为3.76%。

　　尼尔森 IQ 数据显示，2022年中国能量饮料市场销售额同比下降4.80%，销售量同比下降 2.30%。在能量饮料增速放缓的背景下，2022年东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比由31.70%上升至36.70%，销售量排名保持第一；在销售额方面，2022年，东鹏特饮在中国能量饮料市场销售额占比由 23.40%上升至 26.62%，销售额排名维持第二。

　　销量增长背后，东鹏饮料也面临成本压力。

　　根据年报，2022年东鹏特饮的毛利率为43.26%，同比减少2.9%；营业成本比上年增加了30.65%，主要原因系大宗原材料采购价格上涨。东鹏饮料在年报中提到，报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额20.26亿元，同比降幅2.44%，主要是报告期内大宗原材料采购价格上涨，公司购买商品支付的现金增加所致。

　　在发布2022年度报告的同日，东鹏饮料也公布了2023年一季报，一季度实现营收24.91亿元，同比增长24.14%，实现归母净利润4.97亿元，同比增长44.28%。业绩增长态势的得以延续。

　　广东省外收入超过省内

　　全国化战略取得成效

　　作为广东企业，东鹏饮料的主要市场同样集中在广东区域，在功能饮料市场加剧等因素影响下，加快开拓全国市场成为该公司近年来的重点战略。

　　分区域来看，东鹏饮料的主要销售区域为广东、华东、华中、广西和西南等市场，2022年合计收入占比约82.45%。其中，广东区域实现销售收入33.54亿元，同比增长4.84%，收入占比由45.94%下降至39.50%；而在广东以外的全国区域，东鹏饮料实现销售收入42.60 亿元，同比增长41.93%；收入占比由43.10%上升至50.17%。这也是东鹏饮料全国区域收入首次超过广东市场收入，意味着东鹏饮料近年来持续推进的全国化战略取得突破性进展。

　　渠道开拓方面，根据年报，2022年东鹏特饮合作的经销商数量从2312家增加至2779家，增长比例达到20.20%。产能方面，东鹏称公司已建成投产七大生产基地，截至2022年末，公司年产能可达280万吨。

　　进入2023年，东鹏饮料仍加码全国市场开拓。“2023年1-3月，公司继续精耕广东市场的同时积极开拓全国市场，公司主营业务收入同比增长 24.49%。其中：广东区域收入同比增长7.25%，全国区域收入同比增长36.86%，直营收入同比增长28.50%。”东鹏饮料在年报中提到，未来公司将进一步完善销售网络的全国布局，加强渠道建设，保障市场供应，逐步向全国区域推广公司新产品。

东鹏饮料股票行情：

● 短期趋势：市场单边下跌中，短期观望为宜，关注反弹时机

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：已有264家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计1525.07万股，占流通A股20.06%