创维数字获26家机构调研：从整体来看，一季度公司海外日本、印度、巴西、美国、欧洲等B端行业应用的需求订单还是很多，C端的市场略显疲软（附调研问答）

　　创维数字（000810）4月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年4月23日接受26家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司证券事务经理李佳含女士介绍了公司第一季度的情况；公司海外副总经理郑学民先生介绍了公司海外业务情况：公司创维新世界总经理李文权先生介绍VR/MR/AR业务；研发中心副总经理李彬博士介绍公司基于AIGC技术的智能终端产品及各产品线的研发情况；及公司研究和引入AIGC工具，提升公司内部效率和节约交易费用情况； 公司董事副总张知先生分析了公司利润结构，介绍公司整体订单交付计划及未来的招标、公司外汇汇率管控，公司坚定“云、管、端”战略布局，通过数字化、智能化的赋能，基于全球海外与国内市场，不断提升产品力，扩大公司市场覆盖率、占用率及份额，增强公司竞争优势等情况。 二、投资者问题主要答复

　　问：公司一季度经营性现金流同比有下滑，这块能解释一下吗？

　　答：Q1客户回款中以6个月银行承兑汇票方式回款增加了1.5亿，体现在应收票据中，是无任何风险的；另，公司订单量大的网关产品基于提升毛利率的供应链采购策略，Q1锁及支付了部分采购款。 公司整体商业模式良性，应收账款资金的回笼及周转率年度会继续提升。

　　问：目前海外主流运营商对机顶盒的定位，以及产品的变迁情况是怎样的？

　　答：海外亚、非、拉的电信或通信运营商大体还是以数字化、高清化的机顶盒为主体，由标准清晰度逐步向1080P高清、2K等提升，公司在亚、非、拉的市场份额也很高，盈利强。但，我们看到，尤其是欧洲、其他高端市场及美国等，机顶盒不单只是视频解码功能，其智能化，互动性，芯片AI算力，融合音箱能力，具备调动媒资能力，支持云游戏，实现家庭感知、运动健康，及AI助理等能力，主流、大的运营商在提出，运营商定义盒子成为家庭智能终端入口及智能控制的家庭智能载体，欧洲运营商还提出2024年智能盒子衍生的载体要拥有AI、Wifi7等的能力。这些运营商提升盒子衍生出智能载体的能力，实现用户对智能影视片，体育赛事直播，教育资源，本地城市资讯或其它内容的检索、推荐、调用及呈现，提升用户“想看、想要”的准确性、便捷性，希望提高用户使用的粘性及频度。另一类产品的形态，是基于智能机顶盒融合音箱等能力，基于家庭感知及智能控制助理的终端载体，通过AI、智能传感等技术，结合AIGC大模型，实现家庭智能感知及智能控制，可以自动化运行，在家庭通过语音，远程通过手机等实施控制，为用户提供更加便捷的智能生活方式。同时，电信、通信或综合运营商也是希望通过盒子智能载体拉动其数据宽带的流量，增强“云、管、端”协同。

　　问：机顶盒如果具有AIGC功能，是要在产品的哪些方面升级？

　　答：基于用户使用非常顺畅、不卡顿、不延时等，实现智能助手、快速搜索、调用媒资等功能，以及实现用户通过多轮自然语言对话对终端设备的智能操控，就要提升盒子的CPU、GPU、Wifi、算力等能力，很多盒子要实现本地化AI的处理，在具备这个边缘计算处理能力的基础上，再去调用AIGC功能，实现整体一整串的，比如：感知、直播、影视、教育、电商、搜索、数字人等这些功能。

　　问：怎么去看接下来VR/AR的景气度？特别是今年苹果MR可能也会出来，现在AI跟VR/AR的结合也具备比较大的空间，我们未来在这个行业的发展跟之前相比会有一些什么样的变化？我们大概做了怎样的准备？

　　答：从整体来看，一季度公司海外日本、印度、巴西、美国、欧洲等B端行业应用的需求订单还是很多，C端的市场略显疲软。苹果MR的发布，从硬件指标、生态内容开发等多个方面都是行业的标杆，对整个虚拟/混合现实行业进一步迭代，生态内容商积极的投入等有很大的提升及帮助，会带来行业的积极发展。 从全球产业链来看，因为VR/MR产品门槛较高，里边的算法包括SLAM的位置跟踪定位的算法、手势识别算法以及眼球追踪算法、相关低延时算法等，难度远远大于及远高于做手机的难度。综合考虑，很多客户会选择与中国具备硬件终端开发能力的厂商合作，公司在此领域已深耕多年，从公司今年一季度以及全年的客户对接情况、以及后续的可预期的订单量来看，公司在VR/AR业务板块订单是有大幅度增长的。2023年公司也会推出MR的新品，具备彩色透视功能，在分辨率、手势识别、眼球追踪以及软件能力等上提升。 在AI结合AR/MR方面，基于海外客户的相关需求，公司相关团队正在研发轻交互的AR眼镜，通过AI和AR的结合实现基础性的功能交互，所见即所得，实现我们想要看的或者想要的服务。

　　问：请问在公司管理方面，有没有利用AIGC模型？

　　答：您好，公司有研究和引入AIGC工具，以提升公司内部效率和内部运营管理水平。具体以下几个方面：一、在产品设计创作、内容生成、软件开发和知识管理等方面：公司在积极推广AIGC及相关AI技术和工具的应用。通过这些技术，实现高效的产品设计和内容生成，节省人力成本；同时可大幅缩短开发周期，使得公司的产品更快地进入市场。此外，公司还将AI技术应用于知识管理中，帮助公司整理、归纳和管理海量的信息要素资源，使得多年来积累的知识宝库更加有序和易于查找。二、在公司智能制造、智慧供应链和财务自动化等领域：通过与国内外主流云服务商的深度合作，推动AI和自动化技术的实践落地，助力企业实现数字化转型和智能化升级。在智能制造方面，应用AI技术提升了生产线的智能化水平，实现了从单一生产到个性化定制的转型；在智慧供应链方面，基于物联网和大数据技术，建立了一个完整的供应链体系，实现了全程可追溯和智能调配；在会计核算自动化方面，利用AI技术和数据分析，实现了对财务及会计过程的自动化控制和优化，大幅提升了财务会计效率，事项财务会计的决策支持作用。 公司通过AIGC及相关AI技术和工具的应用、推广，一方面，致力于在人工智能技术的应用上持续创新和突破，为客户、为用户提供更加智能的产品和服务；另一方面，在各垂直领域中与国内外主流云服务商进行深度的合作，通过AI和自动化技术的实践落地，有效助力公司内部效率提升及降低内部交易成本，实现数字化转型和智能化升级。

　　问：机顶盒毛利率、盈利能力能否进一步提升？

　　答：机顶盒作为智能载体，结合运营商个性化的定制，除各类CPU、GPU、DSP、Wifi、NPU等硬件能力及结构与工业ID能力之外，其功能的实现，需要大量系统、平台、软件、驱动、CA/Loader、AI算法、云平台、云服务、多媒体、集成开发等系统、软件开发人员； 尤其是AI能力及大量智能化的应用，叠加产品硬件配置及功能在增强，相应产品的售价也将更高，未来硬件的单价和应用场景都会有大幅提升。结合海外内外4K/8K的叠加，因疫情影响的海运费在逐渐下降，公司的定制化开发、集成能力具有可靠性、稳定性、规模及系统性的优势，结合大供应链的竞争优势，毛利率及盈利能力进一步的提升是可期的。

　　问：公司国内运营商2023年集采招标所获订单供货进程如何？

　　答：目前运营商的集团总部已经将订单分配至各省份，5月份启动供货; 创维数字股份有限公司主营业务为智能终端业务、专业显示业务以及运营服务业务。公司主要产品为4K机顶盒、AndroidTV机顶盒、PTV机顶盒、OTT机顶盒、宽带融合、智能家庭网关、智能组网、涵盖光纤接入设备、Wi-Fi5/Wi-Fi6无线路由器、Cable Modem、4G/5G CPE。司在国内数字智能机顶盒行业中是专利积累(尤其是发明专利)最多的企业，是“国家企业技术中心”，“国家知识产权优势企业”，“国家级工业设计中心”，“国家高新技术企业”，“国家规划布局内重点软件企业”，国家“制造业单项冠军示范企业”及“深圳市工业百强企业”。公司数款产品凭借创新出色的设计，可靠突出的性能获得国际四大工业设计奖项的红点奖，iF奖，G-MARK奖和IDEA奖。公司先后承担了“国家核高基重大科技专项”，国家重点研发计划“科技冬奥”VR重点专项，广东省重点领域研发计划，“深圳市战略性新兴产业区域集聚发展项目”等国家及广东省，深圳市的多项科技研发项目。公司制定并提交的多模机顶盒行业标准(ITU-TJ.298)于2019年3月获得国际电信联盟(ITU-T)正式批准并发布，公司制定并提交的行业标准智能家居网关功能需求(ITU-TJ1611)于2021年1月获得国际电信联盟正式批准并发布。同时，公司作为国家广电总局智能电视操作系统TVOS项目合作开发组的核心成员，是该项目标准和接口定义的主要贡献者，多次获得国家新闻出版广电总局的特别表彰。

　　调研参与机构详情如下：

创维数字股票行情：

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

● 长期趋势：已有106家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计6.94亿股，占流通A股62.07%