周大生获205家机构调研：2023年一季度，加盟口径黄金销量有22吨多，同比增长近40%，也是首次实现单季度突破20吨（附调研问答）

　　周大生（002867）5月5日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年5月4日接受205家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、问答环节：

　　问：2023年业绩指引如何？全年的开店目标是多少？

　　答：2023年营业收入及净利润增长指引是15%~25%，全年预计净增店铺400家，包括综合店和经典店。2023年整体店数规模会超5000家。

　　问：2023年一季度关店中，有多少是由于换位置原因导致的？

　　答：更换位置原因导致的关店大约占25%。

　　问：五一期间终端销售表现如何？

　　答：公司针对五一节推出了一系列营销活动，取得不错的效果，已经使用公司终端pos系统的加盟商，从其数据显示五一节5天时间店均销售增长40.6%，由于pos系统还在推广中，并不是所有加盟商在使用，仅代表部分样本，具体以后续披露的2023年半年度报告相关财务数据为准。

　　问：2023年一季度加盟业务中有多少黄金是通过批发模式销售的？

　　答：2023年一季度，加盟口径黄金销量有22吨多，同比增长近40%，也是首次实现单季度突破20吨。其中有30%的黄金（重量口径）是通过批发模式销售给加盟商的，70%的黄金（重量口径）是通过收取品牌使用费的方式销售给加盟商的。

　　问：黄金产品的业务规划如何？

　　答：公司的产品战略和营销战略以黄金为中心，黄金从人气产品转为主力产品，转型的速度还会更快，黄金强调的重点和挖掘深度还会加强，后续规划包括：①通过市场调研和大数据分析找出好卖的黄金品类和产品方向；②建立和完善黄金产品体系；③总部、区域、片长、专管、加盟商等深入配合，把黄金铺货规模落实到店；④建立黄金配货模型；⑤通过赋能省代，调动省代积极性，通过激发省代的力量下达黄金销售指标。 其中黄金产品研发方面的规划如下： ①建立和完善三个品牌产品体系，包括综合店“一童、二花、三人生”6条产品线产品体系；经典店的“中国心、时代情、时尚潮”3条产品线产品体系；以及即将推出的新品牌“7+1”产品线的产品体系。 ②持续迭代创新，聚势合力打造品牌三大S级项目，包括幸福花嫁系列、国家宝藏系列和非凡国潮系列。 ③持续深挖Y、Z世代人群黄金消费增量市场，聚焦发力年轻时尚板块。 ④重点开发高毛利、高附加值黄金产品项目，主要包括三个方面： 第一，今年将聚焦时尚穿搭、男女示爱和国风国潮三大消费场景，推出点钻潮金系列。第二是极光金系列（SHINING GOLD），目前上升势头很好，主要面向Y、Z世代人群，侧重5种风格打造，包括甜蜜风、简约风，INS风、复古风以及潮酷风等。第三是文化消费板块，重点推出国家宝藏国风系列和国玉系列，主力人群是年轻国潮消费人群，产品款式设计独特、工艺质感强，产品偏时尚穿搭。 ⑤在大数据基础上围绕经典店和综合店建立黄金产品配货模型，模型搭建后集中力量进行推广营销。

　　问：镶嵌产品的后续规划如何？

　　答：钻石镶嵌是公司的传统优势产品。虽然镶嵌的整体规模是下滑的，但是毛利点很高，公司对于镶嵌产品的研发及营销战略不会松懈，在行业里还是要保持领先。

　　问：省代这两年的磨合情况如何？还是否会调整？

　　答：省代的动力在于超额完成任务，拿到超额奖励。这两年外部环境对省代的影响还是比较大，完成超额任务的可能性不高，所以动力欠缺。公司也对省代模式总结了几点经验：①在商言商，调换能力不足的省代；②销售指标不能定得太高，否则会降低省代积极性；③把动力和压力同时给到省代，今年的改革是把区域二级物流的流量归口都集中到省代，激发其动力，同时也将开店任务、拿货任务给到省代。

　　问：电商强劲增长的驱动因素是什么？2023年电商的增长指引是多少？

　　答：①人：2022年开始更加注重消费者运营，电商为2C业务形态，消费者分为向上的高净值客户和下沉的大众消费者，现在已经累计了2000多万可运营的消费者资产，高净值客户的占比和复购率在提升。 ②场：营销方面，去年加强了2C产品营销，去年12月和今年4月分别进行抖音超级品牌日和天猫超级品牌日，提升了品牌在互联网上的曝光和受众。销售渠道方面，目前已经覆盖了十几个平台，经营比较久的渠道通过引入经销商提升渗透率和市场份额，新兴渠道如抖音直播也有布局。 ③货：疫情三年强化产品建设，与集团策略保持一致，把黄金作为主力和中心，并加强玉石和银饰建设工作，已有初步成效。 电商2023年增速目标会高于去年（2022线上销售收入增速为34.65%），2022年线上GMV接近40亿，3-5年规划电商线上GMV目标达到100亿。 电商需要加强品牌建设，线上线下（300959）需要贯通一体，加强销售和营销的协同。

　　问：分红率后续是否可能会超过70%？

　　答：2022年度的现金分红（含2022年度实施的回购股份）合计达到7.22亿元，分红率接近70%; 周大生珠宝股份有限公司主要从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰等。公司在稳固既有市场的同时，继续加大对薄弱市场的拓展力度，在稳步扩大市场份额的同时更加强调拓店质量，报告期内净增终端门店636家，截止报告期末，终端门店数量达到4011家，其中加盟门店3733家，自营门店278家。

　　调研参与机构详情如下：

周大生股票行情：

● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有200家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计8.35亿股，占流通A股77.02%