珀莱雅线下营收降17%彩妆产能利用率仅25% 方玉友市值逾19亿股份被冻结信披滞后

　　作为国产化妆品牌，珀莱雅（603605）(603605.SH)业绩整体向上之下，也存在隐忧。

　　2022年年报显示，珀莱雅线下营业收入达5.74亿元，同比下滑17.62%，占总营收比例达9.02%，而2020年和2021年占比分别为29.99%和15.07%，处于持续下滑阶段。而且，公司湖州彩妆工厂的设计产能达4000万支，产能利用率仅25.06%。

　　在此之下，珀莱雅高管还存在信披违规的可能。

　　6月12日晚间，珀莱雅公告称，公司6月9日收到第三大股东方玉友的通知，方玉友司法冻结股数1704.13万股，占其所持有公司股份数的28.58%。

　　值得注意的是，珀莱雅公告显示，方玉友股份冻结时间为5月26日，而其6月9日才通知上市公司，期间相隔了10个交易日。

　　一位资产管理分析师向记者表示，珀莱雅未及时披露方玉友股份冻结情况，明显涉嫌信披违规。

　　“珀莱雅”品牌一家独大

　　珀莱雅2006年5月成立，2017年11月上市，主要从事化妆品类产品的研发、生产和销售。

　　资料显示，珀莱雅旗下主要拥有珀莱雅、彩棠、Off&Relax、悦芙媞、CORRECTORS、INSBAHA原色波塔、优资莱、韩雅等品牌。公司自有品牌已覆盖大众精致护肤、彩妆、洗护、高功效护肤等美妆领域。

　　上市后，珀莱雅业绩已连续6年保持增长，营业收入从2017年的17.83亿元增至2022年的63.85亿元，增速约2.6倍；同期，公司净利润从2.01亿元增至8.17亿元，增速约3倍。

　　2023年一季度，珀莱雅实现营业收入16.22亿元，同比增长29.27%；净利润2.08亿元，同比增长31.32%，整体业绩持续保持向好趋势。

　　不过，记者发现，珀莱雅越来越依赖线上渠道。

　　2022年，珀莱雅线上营业收入达57.88亿元，同比增长57.88%，占总营收比例达90.98%，而2020年和2021年占比分别为70.01%和84.93%。

　　同期，珀莱雅线下营业收入达5.74亿元，同比下滑17.62%，占总营收比例达9.02%，而2020年和2021年占比分别为29.99%和15.07%。

　　不仅如此，珀莱雅自有品牌中，依然是“珀莱雅”一家独大。

　　2022年年报显示，珀莱雅的“珀莱雅”品牌营业收入达52.64亿元，同比增长37.46%；彩棠营业收入达5.72亿元，同比增长132.04%；OR营业收入达1.26亿元，同比增长509.93%；悦芙媞营业收入达1.87亿元，同比增长188.27%。

　　2020年至2022年，珀莱雅的“珀莱雅”品牌的营业收入占总营收比例分别为79.66%、82.87%和82.74%。

　　此外，珀莱雅2022年的跨境代理品牌收入仅0.5亿元，同比下滑63.01%。

　　近日，珀莱雅发布主要品牌经营数据公告显示，经初步核算，2023年4月，公司主品牌珀莱雅天猫旗舰店成交金额(简称“GMV”)为2.28亿元左右，同比增长57%左右；抖音平台GMV为1.35亿元左右，同比增长40%左右。彩棠品牌天猫旗舰店GMV为0.45亿元左右，同比增长95%左右；抖音平台GMV为0.29亿元左右，同比增长69%左右。

　　目前，珀莱雅彩妆产能存在严重过剩的情况。

　　2022年，珀莱雅湖州护肤工厂的设计产能达3亿支，产能利用率为86.67%，在建产能达1.01亿支(预计2024年12月完工)；湖州彩妆工厂的设计产能达4000万支，产能利用率达25.06%，无在建产能。

　　二把手或将收到警示函

　　客观上看，珀莱雅业绩整体向好，但公司高管却存在信披违规的可能。

　　6月12日晚间，珀莱雅发布关于持股5%以上股东部分股份被司法冻结的公告显示，公司6月9日收到公司持股5%以上股东方玉友的通知，方玉友司法冻结股数1704.13万股，占其所持有公司股份数的28.5806%，占目前公司总股本的4.2933%。

　　目前，方玉友持有珀莱雅化股份5962.53万股，占目前公司总股本的15.0217%，为公司第三大股东。

　　按照珀莱雅公告日收盘价112.58元/股计算，方玉友冻结股份市值达19.19亿元。

　　公告中，珀莱雅解释本次司法冻结原因是，温州市中级人民法院下达《财产保全告知书》，因鲍菊兰与方玉友、方玉占股权转让纠纷一案，因执行保全需要，冻结方玉友持有的珀莱雅1704.13万股股份。目前方玉友正在积极依法向法院申请解除保全措施。

　　2022年年报显示，方玉友为珀莱雅董事、总经理，现年54岁，从职位上来说为公司“二把手”，税前报酬与董事长侯军呈一致，均为162.94万元。而且，方玉友为侯军呈配偶方爱琴的弟弟。

　　年报显示，方玉友曾就职于石家庄燎原化妆品有限公司、杭州珀莱雅化妆品有限公司、杭州珀莱雅控股股份有限公司。2007年至今在公司及其前身就职，2012年8月至今任公司及其前身董事、总经理。

　　截至2022年年末，方玉友还兼任美丽谷总经理、乐清莱雅总经理、韩国韩娜内部董事、香港星火董事、杭州方侠客投资有限公司执行董事兼总经理、杭州坤驿实业有限公司董事、杭州太仁堂生物科技有限公司董事、浙江珀唯荟葡萄藤科技有限公司监事、江苏乐农为美农业科技发展有限公司董事。

　　值得注意的是，珀莱雅公告显示，方玉友股份冻结时间为5月26日，而其6月9日才通知上市公司，期间相隔了10个交易日。

　　对此，珀莱雅证券部人士回应称：“公司也是刚刚接到股东通知，然后就第一时间按照要求披露了。”

　　根据《上市公司信息披露管理办法(2021)》规定，发生可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，上市公司应当立即披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。

　　其中，重大事件包括任一股东所持公司5%以上股份被质押、冻结、司法拍卖、托管、设定信托或者被依法限制表决权。

　　一位资产管理分析师向记者表示，珀莱雅未及时披露方玉友股份冻结情况，明显涉嫌信披违规，可能会收到监管部门的警示函。

珀莱雅股票行情：

● 短期趋势：市场最近连续上涨中，短期小心回调。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有401家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.02亿股，占流通A股36.30%