实探步长制药1元卖掉的子公司：办公地人去楼空，5400万投入打水漂

　　近日，步长制药（603858）（603858.SH）公告称，将以1元对价转让去年刚注入半亿资本金的控股子公司的消息。注意到，该公司实际经营不到两年，净资产便转负，步长制药注入的巨额资本金去向“成谜”，同时，该公司曾公开称与其他公司达成合作，不过，评估报告显示，该公司2022年全年营收仅10万元。

　　6月29日，实地探访发现，目前该公司所在地已人去楼空。

　　半亿资本金去了哪里？

　　据步长制药此次发布的股权转让公告，此次转让的标的系控股子公司步长涛医云健康科技（杭州）有限公司（以下简称“步长涛医云”）90%股权，交易对手方为步长涛医云现任总经理赵蕴华。步长制药称，转让目的系为整合公司现有资源配置，聚焦“中国的强生，世界的步长”大健康战略需要，公司董事会已审议通过相关议案。

　　步长制药亦对转让标的步长涛医云的财务信息进行了披露。截至2022年12月31日，步长涛医云的账面净资产2043.71万元，2022年度实现营业收入10.23万元，净利润亏损3120.13万元；截至2023年4月30日，步长涛医云账面净资产-351.29万元，2023年1-4月实现营业收入1.37万元，净利润亏损2395.00万元。

　　按最近一期财务数据看，步长涛医云不仅账面净资产为负数，还出现评估减值。公告显示，经采用资产基础法评估，以2023年4月30日为基准日，在假设条件成立的前提下，步长涛医云净资产评估增值-94.84万元，增值率为-27%。

　　然而，步长涛医云至今才成立不到两年，更是在约一年前刚得到步长制药千万元注资。具体来看，据步长制药2021年的公告，公司拟出资人民币5400万元与天津弗盈恒先健康科技合伙企业（有限合伙）共同设立控股子公司涛医云健康，该公司正式成立于2021年7月22日。

　　步长制药2022年半年报显示，上市公司母公司当期增加对步长涛医云发生长期股权投资5400万元。

　　不难看出，在收到步长制药注入的资本金后，步长涛医云很快便让净资产转负。考虑到其评估价值甚至还要低于账面价值，步长制药的5400万看起来“打了水漂”，去向成谜。值得注意的还有，此次1元取得步长涛医云股权的赵蕴华，系当时与步长制药一起投资设立步长涛医云的天津弗盈恒先健康科技合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人。

　　对于上述情况，向步长制药方面人士了解情况，并在6月29日上午向步长制药证券部发送了采访函，截至发稿，尚未得到回应。

　　6月29日盘后，步长制药对步长涛医云盈利未达预期的原因等情况进行了补充公告，公司称由于互联网医疗行业存在投资巨大且具有较大不确定性的风险，并且其与公司业务协同性不及预期，步长涛医云既定的各种营销方案的推进不及预期，未实现稳定收入；且步长涛医云开发具有知识产权的软件系统（含子系统），耗时耗资大，研发时期长，技术人员薪酬高。受上述因素的综合影响，步长涛医云自成立以来连续亏损，盈利未达预期，且已资不抵债。

　　分公司遍布多地，曾高调官宣合作

　　从步长制药披露的上述情况看，步长涛医云主营业务创收能力不佳。然而查询步长涛医云的业务情况时发现，步长涛医云在2022年曾与至少两家公司达成合作，且在北京、四川等地开设分公司，业务版图并不小。

　　具体来看，名为“步长涛医云”的公众号在2022年4月推送的一篇文章提到，步长涛医云联合多家公司在当月共同在北京举办“步长涛医云医疗医药健康产业数字化升级启动大会”，活动上，步长涛医云品牌连锁事业部CEO朱瑞刚对全国连锁药店诊所数字化改造升级方案作出讲解并表示：步长涛医云医疗医药健康产业数字化升级解决方案真正能帮助药店实现转型升级。

　　不仅如此，在活动上，北京百济堂药品超市有限责任公司董事长赖红与步长涛医云品牌连锁事业部CEO朱瑞刚签订合作协议并就签约发表感言；经纶天使机器人科技有限公司也在现场与步长涛医云北京分公司方面签订战略合作协议。

　　还从天眼查获悉，步长涛医云成都分公司在2023年陷入劳动争议有关诉讼。另外，步长涛医云在天津还设立有子公司。目前，中国执行信息公开网显示，步长涛医云健康科技（杭州）有限公司北京分公司已成为被执行人。

　　图片来源：天眼查

　　公司所在地人去楼空

　　已具备签署合作协议的业务能力，为何未能实现相应收入？短短一年多的时间，步长制药为何对步长涛医云的业务协同性的判断便出现变化？带着种种疑问，于6月29日下午来到步长制药公告中列示的步长涛医云位于杭州市上城区的办公地试图一探究竟。

　　让人没想到的是，来到步长涛医云所在的办公楼19层，映入眼帘的是部分空置、堆满杂物，部分正在装修的半层办公区，从墙面、玻璃门等装潢可以看出，这半层原本都属于步长涛医云。

　　在向现场装修工人了解后，了解到，他所在的施工队正装修的是这半层的其中一块区域，该区域被出租给了一家SPA店。

　　办公楼物业工作人员向提供了更细节信息。该工作人员透露，步长涛医云早在今年3月便结束了一年的租约并搬离，其在租赁期的后几个月公司常常拖欠水电费，到搬离时才结清，该物业工作人员甚至认为这家公司已经“倒闭了”。

　　在设立步长涛医云时，步长制药曾称，设立新公司可进一步满足公司的业务开展需要，有利于公司三个转换的战略布局，为公司未来发展奠定良好基础。该项投资对公司财务状况和经营成果不会产生重大影响，不存在损害公司及其他股东合法利益的情形。

　　但从现如今的状况看，步长涛医云的亏损原因、业务成色、上市公司投入的资本金去向，以及1元对价向合资方出售股权的合理性都显得迷雾笼罩。

　　如果1元的股权转让对价合理，那么步长制药投入的半亿资本金去向值得深究，按步长制药解释，公司在业务推进不及预期的情况下仍向研发人员支付高额工资的合理性也需要关注；如果步长制药投入的资本金确实被善意使用，那么步长制药对步长涛医云的经营管理是否存在问题，1元的转让对价是否合理则需要进一步探讨。

步长制药股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有153家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计6.86亿股，占流通A股62.06%