四维图新：除芯片板块外，未来2到3年公司研发投入规模会有所控制

　　6月29日，四维图新（002405）（SZ002405，股价11.58元，市值275.55亿元）在京召开2022年度股东大会，《》记者以投资者身份出席。会议中，时不时有投资者提出问询，长达一个多小时的交流时间中，对公司战略方向、业绩兑现、竞争格局等的犀利提问接踵而至。

　　对于公司四大业务的增长预期，四维图新董事、财务总监姜晓明表示，智云是公司的能力底座，智驾和智舱是公司的应用出口。在智驾业务方面，公司看重的是在现阶段把产品打磨出来，有较好的工程化的成熟度。

　　此外，据姜晓明介绍，在研发投入方面，未来2~3年，除了芯片板块之外，公司会对研发投入规模有所控制。从产品上讲，公司不会再做很大的扩张，会在现有产品里找到最有可能达成爆点的产品，增加单品的盈利能力。

　　图片来源：每经记者 杨煜 摄

　　谈业务：现阶段看重产品打磨

　　四维图新起家于车载导航地图业务，但随着传统导航业务遭遇增长困境，公司开始瞄准汽车智能化赛道转型。目前，公司发展出智云、智驾、智舱、智芯四大业务。2022年，四维图新实现营业收入33.47亿元，同比增长9.37%，但归母净利润由盈转亏，亏损3.36亿元。

　　分业务来看，智云业务是四维图新当前最主要的营收来源，2022年营收占比超过60%；同时也是公司毛利率最高的业务，毛利率达到60.65%。智舱、智芯、智驾业务营收占比相对较小，分别占到公司营收的18.49%、15.01%和3.92%。

　　股东大会上，四维图新董事、财务总监姜晓明表示，智云是公司的能力底座，智驾和智舱是公司的应用出口。在智驾业务方面，公司看重的是在现阶段把产品打磨出来，有较好的工程化的成熟度。

　　不过，目前来看，智驾和智舱业务的盈利能力尚未显现。除了营收占比较低外，这两项业务的毛利率也不够突出。2022年，四维图新智驾和智舱业务的毛利率分别为7.4%和15.77%。

　　谈竞争：增加单品的盈利能力

　　作为时下最热门的赛道之一，自动驾驶产业内的竞争不断“卷”出新高度。

　　根据本次股东大会审议的议案，四维图新将回购注销174.4万股的股权激励限售股，原因是有13名原激励对象辞职。在此之前，公司也出现过因原激励对象离职而不符合激励对象条件的情况。据四维图新相关公告，股权激励对象一般是公司高管、核心骨干等。管中窥豹，这也是业内人才之争的缩影。

　　据四维图新2022年年报，截至去年底公司研发人员数量为2975人，相比上一年减少了39人。

　　不过，四维图新高级副总裁、董秘孟庆昕在回复记者提问时表示，公司这两年在人才升级、组织提效上做了很多工作，通过疫情关门练内功，吸引了很多行业人才。

　　另一方面，随着竞争加剧，业内公司的研发投入“水涨船高”。以四维图新为例，2022年公司研发投入金额达到17.88亿元，占到营业收入的53.44%。但连年保持十多亿的研发投入，已经影响到企业利润。2022年年报中，四维图新对业绩亏损的解释之一便是研发投入增长。

　　据姜晓明介绍，未来2~3年，除了芯片板块之外，公司会对研发投入规模有所控制。从产品上讲，公司不会再做很大的扩张，会在现有产品里找到最有可能达成爆点的产品，增加单品的盈利能力。

四维图新股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有176家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计7.39亿股，占流通A股32.17%