基金频道: 行情 / 知识 / 新股 / 要闻 / 基金 /
事件:6月30日,国家统计局公布6月PMI指数,制造业PMI为49,前值48.8;非制造业PMI为53.2,前值54.5。

生产活动有所改善,需求仍待进一步增强

制造业PMI边际回升,生产重返扩张区间。6月,制造业PMI小幅回升0.2个百分点至49%,其中产需改善贡献较大、生产和新订单指数分别回升0.7和0.3个百分点至50.3%和48.6%。生产回升或受部分企业低价补库推动,但多数企业的预期仍不强、库存回落并未普遍提升采购意愿,需求改善仍需进一步稳固。

原材料价格回升,但持续性有待观察。6月,原材料购进价格回升4.2个百分点至45%。高频数据也显示,6月以来南华金属和工业品指数明显回升,但本轮价格回升主要由低库存下的预期主导,后续涨价的持续性仍取决于供需格局的转换。与此同时,伴随基数逐月下降、PPI见底企稳的可能性不小,价格对工业企业利润修复的支撑或逐步增强。

汽车产业链表现亮眼,消费链修复有所放缓。6月,高技术和装备制造业PMI分别回升0.7个0.5个百分点至51.2%、50.9%。其中,多数行业原材料库存回升、采购意愿有所下行,与EMPI的表现类似;汽车产业链产需明显扩张,部分缘于端午前后各地汽车促消费活动的大面积开展。此外,消费品行业PMI小幅回落0.1个百分点至50.7%。

大中型企业产需双双回升,外需对小型企业拖累明显。6月,大型和中型企业PMI分别回升0.3和1.3个百分点至50.3%、48.9%,小型企业PMI回落1.5个百分点至46.4%。其中,大型企业产需均重返扩张区间,中型企业产需改善幅度较大、生产和新订单指数均回升2.2个百分点,小型企业新出口订单回落4.7个百分点至39.4%、拖累产需大幅回落。

降价带动库存回落,真实去库有待需求回暖

非制造业PMI延续回落,建筑业是主拖累。6月,非制造业PMI录得53.2%,其中建筑业PMI回落2.5个百分点至55.7%,主要缘于地产链的回落、销售低迷持续压制新开工和竣工;稳增长的支撑在边际转好、6月沥青开工率明显提升。与此同时,建筑业新订单和业务预期延续回落、分别下降0.8和1.8个百分点,后续地产链活动或持续低迷。

服务业景气小幅回落,修复动能或放缓。6月,服务业PMI小幅回落1个百分点至52.8%,交运仓储、软件服务等景气度仍较高。尽管服务业新订单和业务预期分别回升0.1和0.2个百分点,但近期线下消费呈现“量增价减”、客单价回落的趋势,随着端午假期效应的消退、生活性服务业的支撑或逐步减弱。

重申观点:当前经济需求不足的问题有所改善,但在外需拖累加大、地产修复动能不足的情况下,内生动能仍亟待巩固增强,经济复苏的结构性分化仍将延续。伴随政策落地效果显现,经济有望平稳修复,但仍需进一步跟踪出口链和地产链带来的扰动影响。

风险提示

政策落地效果不及预期,经济复苏不及预期。

(文章来源:国金证券)
相关阅读
  • 百亿元级私募前7个月战绩发布 这些机构平均收益率超10%

    百亿元级私募前7个月战绩发布 这些机构平均收益率超10%

    百亿元级私募前7个月战绩发布 这些机构平均收益率超10% 私募排排网最新数据显示,今年前7个月多家百亿元级私募取得不错成绩,其中,平均收益率(下同)超过10%的有13家,20家平均收益率保持在5%到...

    2023-08-11 10:39:41
  • 重磅!活跃资本市场 沪深交易所放大招

    重磅!活跃资本市场 沪深交易所放大招

    重磅!活跃资本市场 沪深交易所放大招8月10日晚,沪深交易所在完善交易制度和优化交易监管方面推出一系列举措,以更好激发市场活力,增强交易便利性和通畅性,不断提升市场吸引力。要点速览  完善交易制度方面...

    2023-08-11 10:39:36
  • 券商晨会精华:券商及证券IT有望享政策红利

    券商晨会精华:券商及证券IT有望享政策红利

    券商晨会精华:券商及证券IT有望享政策红利 财联社8月11日讯,昨日大盘全天震荡反弹,三大指数均小幅上涨。截至收盘,沪指涨0.31%,深成指涨0.1%,创业板指涨0.47%。北向资金全天净卖出25.9...

    2023-08-11 10:39:46
  • 速读!昨夜交易所研究新规~

    速读!昨夜交易所研究新规~

    速读!昨夜交易所研究新规~2023.8.11今日要闻:1、沪深交易所:研究股票、基金等证券申报数量100股(份)起、以1股(份)为单位递增。在充分调研和听取市场意见的基础上,加快在完善交易制度和优化交...

    2023-08-11 10:39:48
  • 时隔近五年 万科在京再次拿地释放了什么信号?

    时隔近五年 万科在京再次拿地释放了什么信号?

    时隔近五年 万科在京再次拿地释放了什么信号? 利好未至,万科带给了市场一剂强心针。8月9日,北京土拍再次开启,一日入账32.6亿元,其中通州邓家窑地块并未触及上限,被万科以27.4亿元成功拿下。这也...

    2023-08-10 16:39:39

本文国金证券:6月制造业PMI边际回升 驱动来自哪里?由壹米财经整理发布,欢迎转载收藏,转载请带上本文链接。
免责声明:【壹米财经】发布的所有信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责,投资者据此操作,风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体,版权归属于原作者,不保证该信息(包括但不限 于文字、图片、图表及数据)的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等,如有问题,请联系我们! 分享到: 新浪微博 微信

扫描左侧二维码
看手机移动端,随时随地看 股票 新闻