7月14日晚，恒逸石化（000703）发布2023年半年度业绩预告，公司预计第二季度实现归属于上市公司股东的净利润2515.37万元至4515.37万元，环比有所改善。
公司表示，随着国内国际宏观经济温和复苏，公司炼化及聚酯板块下游终端消费需求环比缓慢恢复，聚酯行业开工率持续提升，成品油、化工品、聚酯纤维、聚酯瓶片等产品供需格局环比持续向好，行业景气度逐渐提升。
聚酯板块价差逐月改善
根据国家统计局数据，1-5月全国限上单位服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值为5619.1亿元，累计同比增长14.1%。根据海关统计，1-5月份纺织品服装出口1182亿美元，同比下降5.3%。按照内外需占比测算，2023年上半年纺织服装终端需求增速为6.3%，总体属于中性水平，显示了下游需求的强劲韧性。下游需求的改善也直接带动了聚酯产业链各产品价差的走强。根据CCF数据，自二季度以来，PTA、POY、FDY及DTY等聚酯产业链各产品价差均呈现明显的逐月改善迹象。
2023年上半年，涤纶长丝及涤纶短纤直接出口数据表现十分亮眼。根据海关数据，1-5月涤纶长丝累计出口量为172.07万吨，累计同比增加31.01%；1-5月涤纶短纤累计出口总量为50.5万吨，同比增加27.1%。
业内人士表示，下半年，在国家“稳增长稳就业稳物价”的政策刺激下，国内经济有望持续稳步增长，带动聚酯板块下游需求稳定增长，聚酯板块各产品价差有望继续上扬。
炼化板块化工品价差表现强劲
海外炼化板块，受国内成品油出口配额大幅增加及俄罗斯成品油出口制裁不及预期等因素扰动，2023年上半年新加坡市场成品油价差出现回落。同时，得益于下游PTA及聚酯板块的高开工率及上半年PX调油需求的提振，芳烃产品盈利能力大幅提升。
据公开数据，截至目前，国内共下发两批成品油出口配额，共计2799万吨，同比增加1049万吨，涨幅高达60%。从分产品出口情况来看，2023年1-5月柴油出口同比上涨幅度高达313%。由于东南亚距离中国较近，因此东南亚地区为国内成品油出口的主要市场，上半年国内成品油出口的大幅增加对东南亚成品油市场形成较大压制。
业内人士分析，上半年成品油出口配额的大幅增加主要原因是国内成品油需求持续偏弱，通过出口以缓解国内供应压力，但在国内双碳政策的大背景下，预计2023年整体成品油出口配额同比去年将保持稳定。
展望下半年，东南亚各国强劲的GDP增速将带动成品油需求的持续稳定增长。2023年一季度，菲律宾、印尼、马来西亚等主要经济体的GDP增速均在5.5%以上，其中菲律宾一季度GDP增速高达6.8%，远高于全球平均水平。在较强的复苏势头下，东南亚制造业采购经理指数（PMI）持续扩张，有望拉动柴油价差继续上扬；且近期正处于夏季出行高峰，汽油需求获强劲支撑，价差同样有望扩大。化工品方面，由于国内未来一年内几乎无新增芳烃装置投产，预计芳烃产品的盈利能力仍有望维持在较高水平，恒逸文莱炼厂下半年盈利可期。
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有172家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计23.89亿股，占流通A股65.51%
综合诊断：恒逸石化近期的平均成本为6.95元。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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