深圳国贸天虹商场停业：股东减持，业绩欠佳，百货商场走向何方

　　“这么大的商场，说关就关了？”与一行姐妹逛街的黄阿姨站在大门紧闭的深圳罗湖国贸天虹门前怅然若失。

　　7月20日，《》记者走访发现，占据国贸大厦一半大楼位置的天虹商场已经关闭，内部显得空空荡荡，不复昔日光鲜。

　　国贸天虹是不少深圳人童年的回忆，这间2008年盛大开业的商场，至今经营时间长达15年。“以前来东门都要到这里来逛逛，很热闹的，现在突然关了挺遗憾的。”黄阿姨对记者说道。

　　在国贸天虹门口张贴的结业通知上显示：因商场与业主租约到期，国贸天虹B区将于6月30日22:30结束营业，国贸天虹A区将于7月14日22:30结束营业（含超市）。

　　近年，接连不断有商场闭店消息。广州首家与地铁直接连通的大型商场、曾经年轻人最爱的潮流打卡地“流行前线”也于近日正式撤场。

　　“租约到期，不再续约”成为大部分商场撤店给出的解释，但细究到期不续约的背后，不禁让人发出疑问，百货商超未来何去何从？

　　撤店离场背后

　　对于国贸天虹撤场，有投资者在互动平台上询问原因以及是否会继续关店的问题。天虹股份（002419）回应称，国贸天虹因合同租约到期将停止经营，该事项不会对公司的经营产生重大影响。

　　此外，天虹股份也在平台上透露，短期内公司仍会保持比较谨慎的开店策略，未来会视经济的恢复情况，动态调整开店计划，今年公司计划开设3—4家大店，主要集中在公司优势区域华南和华中区，具体以项目进展情况为准。

　　天虹撤店背后或许也跟母企连年表现不佳的业绩有关。翻看往年业绩报告，2019年至2022年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润持续下滑。2022年，天虹股份实现销售额超 335 亿元，同比下降 3.57%；营业收入 121.25 亿元，同比下降 1.17%；归属于上市公司股东的净利润 1.2 亿元，同比下降 48.26%。今年一季度，天虹股份净利润为2.08亿元，同比下降25.39%。

　　此外，天虹股份高层也出现频繁的人事变动，从董事长、总经理，到董事会秘书和副总经理，已经进行过一轮换血。7月4日晚间，天虹股份发布人事变动公告，公司董事会近日收到董事长高书林、总经理肖章林提交的书面辞职报告，二人同时辞去相应职务。此前公司副总经理、总法律顾问万颖及董秘商亮也相继辞职。

　　针对董事长高书林辞职一事，天虹股份也在平台回应称，高书林先生目前在公司的股东单位中国航空技术国际控股有限公司任职副总经理，该项人事变动是正常工作调动及调整，不会影响公司的经营管理工作。

　　除了人事变动及业绩欠佳，原始股东的减持也为天虹股份覆上一层阴霾。7月11日，天虹股份发布公告披露，持股5%以上的股东五龙贸易有限公司（下称“五龙贸易”）减持股份24440100股，占公司总股本的2.09%，本次变动后持股14.33%。2014年至今，天虹股份披露至少七次来自五龙贸易的减持计划。五龙贸易持股比例从38.75%降至14.33%，累计套现金额约24.31亿元。

　　《》记者就相关问题致函天虹股份，但截至发稿前未获回复。

　　零售商超窘境

　　天虹股份的发展困境也并非个例，国美零售、苏宁易购以及上海三大老牌百货公司九百、徐家汇（002561）、新世界近年业绩表现均欠佳。2017至2022年，国美零售分别亏损4.50亿元、48.87亿元、25.90亿元、69.94亿元、44.02亿元及29.66亿元，累计亏损超过220亿元。

　　前文提到的“流行前线”商场的前承租方海印股份（000861）自2017年起，营业收入和净利润持续下滑。今年首季，海印股份总营收、利润分别下滑41.93%、186.26%，公司账面资金为1.5亿元，但同期流动负债却高达21.68亿元。此外存货居高不下，2022年，公司存货额升至23亿元，占总流动资产的77%。

　　一行行数据皆警示着零售商超所面临的发展窘境。

　　京东新通路事业部战略负责人、零售行业专家孟奇在接受《》记者采访时表示：“线下零售特别是百货、商场近年经营压力大有目共睹，过去三年的影响首当其冲，大规模的商户闭店，消费者消费能力也较为疲软，进一步加速了商户的关店潮，虽然今年封闭结束后，整体客流水平有所恢复，但是消费整体上涨有限。传统零售商自身的升级转型缓慢，对于体验类业态的接纳程度、营销方式的软硬件升级，以及地理位置的取舍等方面，都乏善可陈。再加上电商竞争的白热化，线下压力更是与日俱增。”

　　对此，专精特新企业高质量发展促进工程副主任袁帅也对《》记者分析表示，近年来百货、商场经营不力，多家门店关门停业的原因有多方面。首先，随着互联网的兴起，消费者购物习惯发生了变化，线上购物的方便性和价格优势对传统实体店铺形成冲击；其次，百货、商场过于集中的经营模式未能满足消费者多样化的需求，缺乏差异化竞争优势；再者，租金上涨、人工成本增加等经营成本压力加大，对百货、商场的经营造成了一定的困扰。

　　在他看来，“放眼整个百货行业，百货商场遭遇寒流并非在一夜之间。随着购物中心、奥特莱斯、电商等零售渠道的发展，百货公司单一渠道与经营方式的不确定性风险开始凸显，‘去百货化’成为趋势。”

　　袁帅指出，从上世纪90年代开端，我国的百货公司采用的就是由品牌商控制进、销、存进程的“品牌联营”形式，这种形式曾经成为我国百货业态的主流盈利形式，然而，随着花费进级和品牌商竞争的白热化，和互联网、开设专卖店、商业综合体等贩卖渠道愈来愈多，品牌对传统百货的依赖性愈来愈低。对自营形式的新世界百货来讲，最重要的便是能够提高运营净利润，而其自身历史发展造成了对供应商的过度强化依赖，从而致使资金占用多、库存风险大，而同时扩大自营比例将触动代理商的利益，人才又匮乏、培养成本高且采购进程成本控制难，形成了不上不下的局面，并且难以改变。

　　“百货行业无论向哪个业态转型，首先要改变的是传统的经营理念，要回归到产品上来，变革经营模式，单纯地靠关店这是断臂求生，不可长久，转型是向死而生，蜕变成碟的过程，这要求要有相应的经营理念的人才来主导，并且要以消费者的需求为导向做精准营销，而不是走传统的商业租赁与联营模式。”袁帅表示。

　　天虹股份也意识到了转型的重要性，近年正极力推动数字化转型。2019年，天虹股份新设子公司灵智数科进行数字化技术研发，2022 年，灵智数科在聚焦打造智能化客户资产管理系统、 智能化用工平台（“小活儿”）两大核心产品的基础上，开发上线了灵智·小任务。对等的研发费用也连年上涨，2022年天虹股份的研发费用上涨31.46%，达到9049万元。

　　今年4月，天虹股份旗下超市品牌sp@ce与美团闪购达成合作，全国超百家门店上线美团，提供“线上下单、门店发货、最快半小时到家”的即时零售服务。

　　对此，孟奇表示，传统百货、商场的数字化转型，近些年有一些尝试，但也遇到了挑战。大型百货比如银泰在进入阿里体系后都在数字化转型上难有建树，其“亲橙里”也仅剩淘宝园区店。其余的玩家短期内也还未看到突破。所幸这样的尝试在不断继续，比如商场尝试直播、头部的MCN和传统零售合作、邻汇吧等一些新的服务商也让传统零售的营运更加多元化。此外，美团等也在不断地和线下零售商进行深度的合作，如果传统零售商们能够保持好开放心态，从营销、经营管理等方面，选择好合作伙伴深入合作，便有可能在经济相对压力重重的大背景下，逆流而上，破茧重生。

天虹股份股票行情：

● 短期趋势：市场单边上涨中，可短期持有为主，小心回调。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有17家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计1870.54万股，占流通A股1.60%