华西股份化纤产品毛利率下滑净利降逾45% 拟变更控制权江阴市国资办1元入主纾困

　　消息上市24年来，华西股份（000936）(000936.SZ)依靠华西集团多次“拆东墙补西墙”渡过危机，但这种方式转型已不奏效。

　　7月21日，华西股份公告称，公司实际控制人江阴市华士镇华西新市村村民委员会(简称“华西村委会”)，拟将其持有的华西集团80%股权转让给江阴联华优化调整产业投资合伙企业(有限合伙)(简称“联华基金”)，转让价格为1元。

　　本次权益变动后，华西股份控股股东仍为华西集团，公司实际控制人将由华西村委会变更为江阴市人民政府国有资产监督管理办公室(下称“江阴市国资办”)。

　　联华基金表示，公司本次权益变动的目的在于支持江阴市重点企业纾困，推动化解上市公司控股股东债务危机，维持上市公司稳定发展，并共同谋求产业协作和技术协同。

　　业绩方面，2023年上半年，华西股份预计净利润达3949万元至5430万元，同比下降45%至60%；扣非净利润达3649万元至5130万元，同比下滑47.76%至62.84%。

　　华西股份表示，报告期内，化纤业务受终端开工率不足等因素影响，公司核心产品毛利率下降。

　　试图化解华西集团债务危机

　　华西村素有“天下第一村”的美誉，作为华西村委会旗下的上市公司，华西股份也格外受到市场关注。

　　1992年，全国很多地方掀起了乡镇企业改制的浪潮，华西村则根据本村情况推行“一村两制”：既可以搞集体，也可以搞个体，走出了一条以集体经济为主，多种经济成分并存的多元化、混合型经济发展新路子。

　　1999年7月，华西村(现为“华西股份”)股票在深交所上市，开“村庄上市”的先河。

　　7月21日，华西股份发布关于实际控制人拟发生变更的提示性公告显示，7月19日，华西村委会、联华基金签署了《关于江苏华西集团有限公司的股权转让协议》。本次权益变动系华西股份实际控制人华西村委会拟将其持有的华西集团80%股权，转让给联华基金。

　　资料显示，联华基金系由江阴新国联创业投资有限公司作为普通合伙人，江阴市新国联集团有限公司、江阴市城西开发发展有限公司、江阴公用事业产业发展有限公司、江阴市新农村建设发展有限公司、江阴交通产业集团有限公司、江阴市华士镇投资有限公司作为有限合伙人，共同组建的有限合伙企业。

　　目前，联华基金无控股股东，实际控制人为江阴市国资办。本次权益变动后，华西股份控股股东仍为华西集团，公司实际控制人将由华西村委会变更为江阴市国资办。

　　公告显示，转让双方以评估机构出具的评估报告结论为参考，最终确定标的股权的转让价格为人民币1元。

　　华西股份强调，公司在生产经营等方面仍与控股股东及实际控制人保持独立，本次实际控制人变更不存在对公司经营和持续发展产生不利影响的情况。

　　公告中，联华基金表示，基于对包括上市公司在内的华西集团及其下属公司未来发展前景的看好，公司本次权益变动的目的在于支持江阴市重点企业纾困，推动化解上市公司控股股东债务危机，维持上市公司稳定发展，并共同谋求产业协作和技术协同。

　　纺织化纤业务盈利能力受挑战

　　事实上，华西股份上市后通过不断地更换主业，也曾风光一时。

　　1999年上市时，华西股份的主营业务是纺织品、化工原料、服装制造、国内贸易、热电站。

　　2001年，华西股份加入化学纤维品，2007年去掉了服装制造，增加了电气设备的安装、维护和调试服务。

　　2011年，华西股份又去掉了纺织、热点站和电气设备，剩下化工原料、化学纤维品的制造和国内贸易。

　　一通转型后，2021年，华西股份营业收入达到35.16亿元，达到历史巅峰。

　　实际上，华西股份每一次转型都是“拆东墙补西墙”。

　　曾在华西股份担任董事的吴文通表示：“我们每次都是陆续转型的一个过程，没有彻底地转型过。”

　　吴文通说：“我们的几次转型，都是在实体经济出现问题、上市公司经营出现困难的时候，我们把包袱丢给集团，集团再把好的资源注入给我们。”

　　2015年，华西股份又进行了战略转型，在原有化纤产业基础上，公司先后发起成立了以“并购+创投”开展业务的一村资本、财富管理平台一村投资和另类资产管理平台一村资产，在建立核心能力的基础上构建金融生态圈。

　　华西股份在中长期战略目标中表示，至2025年，公司以通过一村资本投资能力所构建的优质产业资产为基础，实现以“自主可控”技术为基础的产业转型战略目标。同时，公司继续“通过投资发现、长期运营整合产业资产的模式”提升资产规模和资产质量，实现公司产业转型后保持所处行业头部地位的战略目标。

　　资料显示，华西股份目前主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售，石化仓储物流服务。

　　2020年至2022年，华西股份营业收入分别为23.56亿元、24.18亿元和29.27亿元，同比分别增长-26.09%、2.65%和21.07%；净利润分别为-3.33亿元、3.42亿元和2.09亿元，同比分别增长-159.22%、202.68%和-38.83%。

　　其中，2022年，华西股份的纺织化纤板块营业收入达26.85亿元，同比增长22.34%，占公司总营收的91.71%。

　　2022年年报中，华西股份表示，“高成本、高库存、低需求、低效益”是化纤行业内各企业面临的最大考验。下半年，聚酯产业链的各环节价格均自高位回落，但原材料基于行业垄断地位依然强势，使得没有产业链配套的企业陷入被动。

　　进入2023年，华西股份的困境依旧，7月15日，公司公告显示，上半年净利润达3949万元至5430万元，同比下降45%至60%；扣非净利润达3649万元至5130万元，同比下滑47.76%至62.84%。

　　华西股份表示，报告期内，化纤业务受终端开工率不足等因素影响，产品毛利率下降；交易性金融资产在持有期间的投资收益和权益法核算的长期股权投资收益同比减少。

　　2023年一季度，华西股份实现营业收入6.73亿元，同比增0.32%；净利润2217.22万元，同比增长14.81%；扣非净利润2153.38万元，同比增长12.99%。

　　由此来看，二季度，华西股份净利润约为1732万元至2913万元，而上年同期为7941.57万元，下滑幅度超过60%。

华西股份股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：回落整理中且下跌趋势有所减缓。

● 长期趋势：已有16家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计3.62亿股，占流通A股40.86%