7月26日晚间，小家电龙头苏泊尔（002032）发布业绩快报，公司上半年实现营业收入99.83亿元，较上年同期下降3.31%；实现净利润8.81亿元，较上年同期下降5.6%。
此前，苏泊尔一季报显示，公司一季度实现营收49.63亿元，同比下降11.56%；实现净利润4.38亿元，同比下降18.63%。
依此计算，苏泊尔在第二季度实现的营收约为50.2亿元，同比增长约6.5%；实现净利润4.43亿元，同比增长约12.2%。换言之，在经历了一季度的两位数下降后，苏泊尔的营收和净利润在二季度恢复了增长的态势。
业绩快报显示，在内销方面，公司一季度受到整体经济环境以及消费者消费意愿下降的影响而略有下降。二季度内销整体同比增长6.24%，根据第三方数据显示，公司在二季度各业务板块市场占有率均有不同程度的提升，市场地位和竞争力进一步得到加强。在内销线上渠道方面，公司得益于兴趣电商的流量优势取得了快速增长。
在外销方面，一季度受到全球经济及欧美市场需求低迷的影响，公司主要外销客户对公司的订单数量有一定下滑。二季度外销整体同比增长7.26%，二季度以来，主要外销客户的库存逐步得到消化，对公司的订单数量逐步增加。
值得一提的是，苏泊尔的外销下降其实在2022年就已经显现。公司2022年年报称，受地缘政治、通货膨胀等因素影响，全球供需失衡加剧，能源价格高涨，货物贸易增速下降，全球经济复苏进程有所放缓；不利的宏观经济因素加剧了消费者对自身购买能力的担忧，削减了非必要的服务和休闲领域支出，全球炊具和小家电市场面临巨大的挑战。
2022年，苏泊尔整体外贸业务收入同比下滑29.09%。公司解释称，一方面，公司主要客户SEB集团为积极管理控制当地渠道存货水平，本年度订单数量有一定下滑。另一方面，铝、不锈钢、铜等大宗材料价格仍处高位、人民币兑美元汇率持续升值等原因，国外消费需求进一步受挫。
而公司2023年二季度的外销业务回升，则释放出相对积极的信号。同时，今年人民币兑美元汇率的贬值波动，也一定程度上对出口贸易带来提振。
对于苏泊尔上半年的净利润表现，业绩快报称，公司实际毛利率同比略有下降。公司采取了积极的措施，优化各项费用结构，在研发创新上持续投入，推出更多有竞争力产品。本期销售费用率较同期略有上升，主要系公司为支持和实现内销营业规模的增长，适当加大终端促销费用等营销资源投入。本期其他期间费用总体控制良好，所得税费用同比下降，主要系本期下属子公司企业所得税税率下降及利润总额减少共同所致。
苏泊尔在最近一次接受机构投资者调研时表示，今年公司将持续推进线上渠道改革，不断提升内销的整体竞争力与市场占有率。线下渠道公司会继续发展京东专卖店、天猫优品等O2O渠道，以期带动整体线下渠道的改善。公司O2O渠道在三四级市场取得较好增长，目前公司在京东专卖店、苏宁零售云、天猫优品等主要O2O渠道均有较高覆盖及较好的动销。未来公司将持续在O2O渠道投入资源发展，以期带动线下渠道的整体增长。
同时，对于今年大宗原材料的价格下降，苏泊尔称，由于原材料价格传导具有时间差，因此原材料价格的下降对毛利率和制造成本方面的贡献需要一定时间才能传导到具体的产品上。
● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。
● 中期趋势：
● 长期趋势：已有26家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计1774.64万股，占流通A股2.20%
综合诊断：苏泊尔近期的平均成本为49.28元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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