董监高频辞职，“保健酒第一股”海南椰岛困局待扭转

　　7月还未结束，海南椰岛（600238）再度传来管理层离职消息。近期，其财务总监符惠玲因个人原因辞职。尽管海南椰岛回应称符惠玲辞职不会影响公司相关工作，且会尽快聘任新的财务总监，但业界依然对海南椰岛董监高频繁变动、欠佳的业绩以及可能存在的财务风险表示担忧。

　　有观点指出，海南椰岛作为“保健酒第一股”，未能把握好先发优势，频繁的管理层变动，更有可能影响到其品牌形象以及渠道信心。

　　董监高频繁辞职

　　进入2023年第二季度，“辞职”便成为海南椰岛绕不开的关键词。

　　4月18日，海南椰岛接到公司董事雷雨田的辞职报告。6月9日，公司董事长王晓晴提交辞职报告，引发行业热议，同时辞职的还有独立董事黄乐平。6月19日，海南椰岛接到董事会秘书杨鹏的辞职报告，新任董事长段守奇代履行董事会秘书职责。

　　6月20日，杨鹏辞去海南椰岛副总经理职务。6月28日，冯果辞去海南椰岛董事及董事会专门委员会委员职务，李力辞去独立董事及董事会专门委员会委员职务。6月29日，海南椰岛接到公司监事会主席倪赣及监事陈燕的辞职报告。

　　7月6日，海南椰岛总经理陈涛递交辞职报告。7月7日海南椰岛聘任马贺为公司总经理。7月24日，海南椰岛收到财务总监符惠玲的辞职报告。

　　上述公告中，辞职原因多表述为“个人原因”，记者也未从海南椰岛方面了解到更详细信息。尽管海南椰岛多次强调相关人事变动并未影响正常经营，但仍难以消除业界担忧。

　　酒类营销专家蔡学飞表示，董监高频繁变动会导致企业战略缺乏一致性、朝令夕改，可能严重损害企业的品牌信誉、市场形象与渠道信心，不利于海南椰岛的未来发展。

　　河南泽槿律师事务所主任付建认为，频繁的董监高辞职现象可能会给外界传递一些负面信号，例如公司经营状况不佳、管理层不稳定等。这些信号可能会影响到公司的股价和市场表现。因此，海南椰岛需要采取措施来稳定公司的经营和管理层，提升市场信心。

　　业绩表现欠佳

　　一方面是董监高辞职潮，一方面是海南椰岛多年业绩平平，近几年甚至出现连续亏损。

　　根据海南椰岛7月14日发布的2023年上半年业绩预告，其净利润预计亏损6300万元。而2022年，海南椰岛实现营业收入4.16亿元，同比减少50.03%；净利润亏损1.18亿元。2021年，该公司实现营业收入8.33亿元，同比增长3.16%；净利润则亏损6014.09万元。

　　2020年，该公司虽实现营收和净利润增长，但净利润仅2430.88万元。2019年，海南椰岛营业收入为6.25亿元，同比减少11.41%；净利润亏损高达2.68亿元，同比减少760.68%。

　　海南椰岛在解释2023年上半年预计亏损的原因时表示，上半年酒类特别是白酒消费出现明显的结构性分化，流通端、供给侧出现不同程度的“内卷”，市场动销减缓，导致市场回款及返单率偏低，以至于上半年度收入未达预期，毛利无法涵盖经营费用及损失，导致经营亏损。

　　但“内卷”一词不足以说明海南椰岛面临的经营困境，业界认为，更多是海南椰岛的内部问题造成当前的困境。

　　财务风险仍存

　　在付建看来，海南椰岛经营面临的最大困境可能是资金链紧张和业绩下滑，同时还存在一些财务风险。

　　记者了解到，2018年12月，海南椰岛收到上海证券交易所的公开谴责决定，其中提到，海南椰岛连续两年更正业绩预告，财务报告内控失效以及资金管理方面需要改进，海南椰岛也就此向投资者道歉，并表示将规范运作。

　　到2023年，海南椰岛资金链紧张的风险依然存在。7月24日，海南椰岛发布公告，向第二大股东全德能源（江苏）有限公司（简称“全德能源”）借款，额度达到2亿元。在此之前，海南椰岛已向全德能源申请1亿元借款。这些款项是为了补充流动资金，满足日常经营发展的资金需求。

　　海南椰岛对此解释称，向全德能源申请的借款无需提供抵押或者担保，并且全德能源全力支持公司发展。

　　付建则表示，不需要抵押或担保，并不能说明海南椰岛有“翻盘”的希望。这种行为可能是海南椰岛为了缓解资金压力而采取的临时措施。

　　除此之外，业界观点认为，过去数年海南椰岛盲目进行多元化发展，也在一定程度上阻碍了自身发展的脚步。

　　从海南椰岛2022年年报中可以看到，目前海南椰岛业务主要分为三块，分别是酒类业务、饮料业务与全球购业务。其中酒类业务除了品牌起家的保健酒以外，海南椰岛还大举进入酱香白酒领域。海南椰岛布局房地产甚至是体彩行业，也曾一度引发行业讨论。

　　蔡学飞表示，海南椰岛是“保健酒第一股”，在保健酒市场优势明显。但是后来为了获得增长，以入股、合并等方式不断拓展品类，还进军多个其他产业，最后大多不了了之，还严重恶化了企业的财务情况，严重影响企业品牌形象。在业内看来，海南椰岛历史遗留问题太多太复杂，接下来能否走出困境仍待观察。

海南椰岛股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有11家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计1.55亿股，占流通A股34.90%