西昌电力 转战光伏或可突围

　　 8月8日晚间，西昌电力（600505）（600505.SH） 发布半年度业绩报告称，2023年上半年，公司实现营业收入6.7亿元，同比增长18.31%；净利润亏损6905.92万元，同比下跌729.92%，去年同期净利润1096.32万元。基本每股收益亏损0.1894元。

　　水力发电“靠天吃饭”，受天气影响较大。从已发布半年报或半年业绩快报的水电公司来看，业绩均不尽人意。记者注意到，为了突破水力发电桎梏，多家水电公司开始积极布局光伏能源，西昌电力也有相关布局。

　　高温天气拖累业绩

　　对于营业利润的大幅下降，西昌电力表示主要受两个因素影响：一是受网内电站来水偏枯影响，自发上网电量同比下降45.31%，网内小水电上网电量同比下降52.88%，外购大网电量同比增加67.69%；同时，受代理购电影响，外购大网（不含税）均价同比增长6.50%，影响利润总额减少约5000万元。二是固增公司康坞电站受来水偏枯影响，同时电站投运，运行、贷款利息等费用增加，影响利润减少约4300万元。

　　记者注意到，今年一季度，西昌电力实现营业收入3.26亿元，同比增长19.4%；归属于上市公司股东的净利润-349.3万元，同比减少65.99%。记者据半年报和一季报初步测算，第二季度西昌电力营业收入与一季度相差不多，但净利润亏损额却达到6556万元，亏损额比一季度大幅提升。

　　显然，这与5月下旬出现的持续高温天气有关。

　　5月下旬以来，四川省凉山州出现持续晴热高温天气。5月29日，凉山州大部地区出现今年以来的最高气温，个别地方最高气温达到42度。当天，西昌市供排水公司发布《致广大用户的一封信》。信中称，今年以来，西昌降水总量29.3毫米，较历年同期的平均值96.2毫米大幅减少。受降雨量影响，西昌市主要饮用水源进入枯水期。

　　不止西昌电力，受枯水期影响，今年上半年，多家水电上市公司业绩预亏。7月10日，黔源电力（002039）业绩预告显示，公司预计上半年归母净利润2841.08万元至3788.1万元，比上年同期下降88%至91%；同日，乐山电力（600644）发布业绩快报表示上半年归母净利润预降86%。

　　寻找“第二增长曲线”

　　水电企业“靠天吃饭”，近年来随着极端炎热天气频发，对公司业绩影响较大。

　　据国家能源局数据，光伏发电消纳利用总体保持较高水平，上半年光伏发电量达2663亿千瓦时，同比增长约30%，平均利用率约98%。不过，虽然光伏已成为我国装机规模第二大电源，但光伏发电量占比还较低，光伏发电渗透率还存在较大提升空间。

　　在此情况下，多家水电公司开始寻找“第二增长曲线”，将光伏能源作为布局重心。

　　如乐山电力，其依托参股的四川晟天新能源发展有限公司开展光伏及其他可再生能源电站的开发、建设、运营；粤水电（002060）拟1.27亿元投建光伏发电项目，订单饱满清洁能源发电毛利率近60%。

　　西昌电力在光伏行业亦有所布局。记者了解到，公司持有90%股权的控股子公司盐源丰光新能源有限公司，其所属的塘泥湾光伏电站装机容量4万千瓦（该公司权益装机容量3.6万千瓦），为太阳能光伏发电。此外，该公司投资建设的农垦罗家沟牧光互补分布式光伏试验电站第一期项目（1.4MW），于2023年1月13日验收通过，正式发电上网运行。

　　今年上半年，西昌电力水力发电量32940.84万千瓦时；完成售电量(含光伏）135848.15万千瓦时；光伏发电量3457.28万千瓦时。其中，盐源丰光新能源有限公司实现营业收入2539.02万元，实现净利润676.12万元，净资产为14791.31万元。

　　不过，目前光伏产业营收对公司影响有限。据年报数据，2022年1月至12月，西昌电力的营业收入构成为：水电占比90.32%，电力工程占比4.6%，光伏新能源占比3.78%，工程设计占比0.55%。

　　西昌阳光充足，发展光伏产业有天然优势，未来西昌电力是否持续加码光伏发电产业？记者就此致电西昌电力董秘办，但截至发稿并未收到回复。

　　作为水电大省的四川，拥有明星电力（600101）、广安爱众（600979）、川投能源（600674）、西昌电力、乐山电力、国网信通（600131）等6家水电上市公司，目前仅西昌电力公布了2023年半年报，其余水电公司上半年经营情况如何？记者将跟踪关注。

　　■延伸阅读

　　精准调度 补上蓄水“欠账”

　　国家能源局数据显示，今年上半年，全国降水总体偏少且分布不均，主要流域水电基地来水较常年明显偏枯。云南、贵州的水电蓄能在今年初仅为常年平均水平的70%。西南地区降水量仍然偏少。今年6月，全省平均降水量86.4毫米，比多年同期偏少近四成，位列历史同期第一少位。受此影响，全省主要江河来水偏枯更加突出，6月中旬，20座主要水电水库可用蓄水量达到最低值。

　　为减少对蓄水量的消耗，四川省多座水电水库进行精准调度，秉持着不浪费一滴水的原则，截至7月15日，四川省20座主要水电水库蓄水量迎头赶上，达到69.58亿立方米，今年首次超过常年同期。7月下旬以来，蓄水情况进一步好转，截至8月1日上午，20座主要水电水库可用蓄水量达到98.15亿立方米，较多年同期偏多28.56亿立方米，较去年同期多出50多亿立方米，蓄水“欠账”被补上。

　　最新情况显示，蓄水继续保持较好水平。进入8月，四川多地迎来降雨天气，但气象和水文部门综合分析预测，本月全省降雨量比常年平均仍偏少，主要江河来水偏枯。据预测，全省平均降水量在160毫米-170毫米之间，较常年同期（178毫米）偏少。另外，省内主要江河来水量较多年同期偏少一成到三成，其中雅砻江、大渡河、渠江接近常年，其余江河偏少一成至四成。

西昌电力股票行情：

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：已有8家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计2.09亿股，占流通A股57.30%