贵州百灵2023上半年营收、净利双增超四成 核心大品种产能得到提升

　　8月24日晚间，贵州百灵（002424）披露2023年中报，今年1～6月期间，该上市公司实现营业收入19亿元，同比增长48.07%；实现净利润1.2亿元，同比增长44.23%；扣非之后净利润为1.17亿元，同比增长49.71%。

　　今年上半年，贵州百灵在核心大品种保持稳定增长，且产能的到显著提升。其中，银丹心脑通软胶囊生产线已于7月初改造完成，产量从每日600万粒提升到800万粒。贵州百灵中报表示，将通过打造“规模化制造平台、全渠道营销平台、大品种创新平台、产业链整合平台”，不断提升公司核心竞争力，强化内生增长动力。

　　聚焦黄金单品培育

　　2023上半年，A股医药生物板块整体呈现震荡走势。国家统计局最新数据显示，1～6月，全国规模以上工业企业利润同比下降16.8%，其中医药制造业利润同比下降17.1%。

　　在此形势下，贵州百灵不仅顺利完成经营任务目标，上市公司核心财务指标还实现了逆势增长。公告显示，贵州百灵当前产品结构合理、品种丰富，盈利水平和抗风险能力持续提升。报告期内，银丹心脑通软胶囊稳定增长，二、三线品种销售额处于快速增长态势。

　　作为贵州百灵核心大品种，银丹心脑通软胶囊是根据苗族医学“两病两纲”理论研制的复方制剂，该品种现已纳入《国家基本用药目录》，并成为《中国药典》首批收载的苗药品种。根据米内网最新披露数据，银丹心脑通软胶囊2022年在中国三大终端六大市场销售额超过13亿元，在防治心脑血管疾病领域占据了重要的一席。

　　今年6月，安徽省医疗保障局发布《关于调整基本医保慢特病门诊用药目录的通知》。贵州百灵核心大品种“银丹心脑通软胶囊”被纳入安徽省慢特病门诊用药目录，用于治疗冠心病、脑卒中等病种，将进一步开拓该药品基层医疗市场。

　　此前，有行业人士曾指出，银丹心脑通软胶囊的日均服用成本较低，患者认可度也很高，加之中成药集采降价较为温和，独家品种降价幅度小。贵州百灵也曾表示，将积极应对未来集采的实施，将银丹心脑通软胶囊打造成为明星产品，获得更大的市场份额。今年6月，华鑫证券研报认为，依托贵州百灵扎实的销售网络，该上市公司核心品种银丹心脑通软胶囊及一线品种将迎来放量期，预计银丹心脑通软胶囊销售峰值为31.2亿元，未来有较大的增长空间。

　　贵州百灵中报表示，后续公司将进一步推动贴牌独家品种和黄金单品培育，大普药品种保质保量，优化产品结构。贵州百灵希望利用大单品策略带动品牌影响力，从而构建品类护城河，现已培育咳速停糖浆、双羊喉痹通颗粒等9个销售额过亿元的品种。

　　品牌力的持续提升也直接拉动了贵州百灵OEM业务的发展。中报显示，近几年，贵州百灵积极拓展贴牌产品业务发展，目前已开发品种62个，通过不断优化产品结构，贴牌产品已初步形成与贵州百灵品种互补格局。目前，贵州百灵

　　已与近30家企业搭建良好的合作关系，其中包含央企、国企、民企，后续将进一步加大该项业务的培育力度。

　　推进扩能技改项目

　　在药品研发方面，贵州百灵研发投入持续增加，今年上半年研发投入达到4879.52万元，同比增长289.56%。

　　目前，贵州百灵国家级科研课题糖宁通络系列研究进展顺利，子课题糖前干预、糖网临床研究的受试者入组均已完成。据悉，该课题按计划将于今年年底前全部结题，有望进一步推动其由院内制剂向中药新药转化。市场还未有同类中成药产品上市，若产品研发及注册有序进行，该产品预计成为贵州百灵新的业务增长动力。

　　从另一个方面来看，近年来，随着药品集采常态化、医保目录调整等持续推进，医药行业竞争格局发生转变，具备规模成本效应、规范化质量管理的优质企业有望在行业扩容中获得更大的成长空间。

　　今年上半年，贵州百灵持续推进扩能技改项目建设，截至2023年8月，现已有9条中药材醇提生产线完成建设并通过验收正式投产，后续项目正在抓紧收尾。贵州百灵表示，该扩能技改项目采用国内先进新设备、新技术、新工艺，将大幅提升产品品质、提高生产效率、扩大生产产能，有望实现产品质量、主营业务收入与利润水平的提高。投产后，贵州百灵中药材处理能力将从2.5万吨/年提高到6万吨/年，在国内中药企业中形成规模优势。

　　为匹配新增的前提取能力，贵州百灵正推进完成对已有生产线的改造升级、论证筹划新增颗粒剂制剂车间等相关配套工程的建设工作。

　　贵州百灵在接受投资者调研时称，7月初刚完成银丹心脑通软胶囊生产线改造，产量从每日600万粒提升到800万粒，银丹心脑通产能保障已经理顺。扩能技改生产线已经开始生产，提取环节尤其是醇提环节的瓶颈得到有效解决，为未来大规模生产提供足够保障。其中，小儿柴桂颗粒、一枝黄花喷雾剂以及风寒风热感冒颗粒等主导品种有了产能基础，为下半年加快发展创造了条件。

　　在提升产能的同时，贵州百灵还积极探索营销方式转型升级，持续推动营销一体化整合步伐。今年上半年，贵州百灵已完成营销数字化平台的搭建，并将云南、四川、贵州等九个省区的销售模式调整为直营制，通过改销售部为营销中心、新设市场监管部、调整业绩考核项等方式，全面升级对销售团队的要求。贵州百灵要求以利润为首要导向，深耕全国性重点客户NKA、区域大型连锁LKA、诊疗板块等，以实现销量与利润的双增长。

贵州百灵股票行情：

● 短期趋势：短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：已有4家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计481.72万股，占流通A股0.40%