白酒龙头晒成绩单，营收净利双增长

　　白酒龙头五粮液（000858）8月25日晚发布2023年半年报，公司上半年实现营业收入455.06亿元，同比增长10.39%；实现归属于上市公司股东的净利润170.37亿元，同比增长12.83%；基本每股收益4.39元。

　　上半年，面对白酒行业进入新一轮调整周期，五粮液有序优化产品投放，确保投放量与市场消费需求、经销商实际动销能力更加适配；做好核心产品动销服务，确保产品库存更良性、健康。甘肃、湖南等市场五粮液库存率不到6%，持续保持低位，为公司长远稳健发展夯实了基础。

　　五粮液产品收入增长10.03%

　　半年报显示，上半年，公司五粮液产品实现营业收入351.79亿元，同比增长10.03%。在收入增长的同时，其毛利率也进一步提升至86.80%。

　　图片来源：五粮液半年报

　　五粮液产品收入和毛利率增长的背后，是公司坚持以“高质量营销为核心”，围绕产品体系、品牌影响力、渠道建设、营销改革四方面打出了一系列组合拳，主要产品动销有力有序，高质量动销稳步推进。

　　在优化产品体系方面，公司加快推进文化酒的开发和销售，完成12个文化酒系列产品的封样及定价工作，制定14个系列产品投放方案；加快陈年酒市场培育建设，在成都、广州开展“家有老酒”陈年五粮液全国巡展活动。

　　在提升品牌影响力方面，公司元旦春节开展“和美五粮液，幸福中国年”主题营销活动，实现品牌曝光量达17.5亿人次；在春糖会开展“家有老酒”“五粮液文化酒主题探索馆”活动，实现品牌曝光量达3亿人次；举办第二届五粮液和美文化节，全网话题曝光量达16.3亿人次。

　　在升级渠道建设方面，公司开展终端答谢会、宣贯会，推动终端抢抓元旦春节旺季动销；加快推进“三店一家”布局，升级建设第五代五粮液专卖店，加快文化体验店及五粮液酒家在重点城市、重点区域建设落地，甄选优秀星级终端打造五粮浓香、和美万家集合店，加强与终端的黏性；延续开瓶扫码活动，提升1618、低度产品动销。

　　在推进营销改革方面，公司加快推进数字化变革，助力商家画像、进销存统计等重点工作科学开展；优化品鉴会开展模式，建立五粮液商务通平台，提升大区服务商家效率，26个大区均已开始通过平台开展品鉴会；加快组织机构改革，完成营销战区向大区转变的组织改革，加快推进营销大区人员定编工作。

　　系列酒打造大单品

　　系列酒方面，五粮液旗下五粮液浓香酒公司围绕“规模、价值双提升目标”，坚持“三性一度”和“三个聚焦”，集中力量打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄大单品。

　　上半年，五粮液浓香公司全力抢抓市场销售，日均开瓶扫码同比保持两位数以上增长。五一期间，同比增长甚至达到三位数以上，产品动销大幅提升；尖庄荣光逐步上市导入，细分场景产品、个性定制产品持续开发布局，产品矩阵加快完善；分类分级市场建设深入推进，聚焦战略高地市场、重点样板市场，实施前置投入、一体推进，渠道基础更加扎实；开展五粮春品牌文化臻享会、五粮醇品牌美好生活巡礼、尖庄县城乡镇巡演大篷车等系列文化活动，塑造品牌亲民的文化形象，品牌文化建设有序推进中。

　　未来，五粮液浓香公司将主动适应市场变化，持续扩大团队规模，提升团队能力，进一步增强市场精细化运作水平和能力，促进品牌价值和规模双提升。

　　2023年五粮液的目标是力争营业总收入继续保持两位数的稳健增长。上半年，公司营收和净利都双双完成了两位数增长的目标。五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦表示，当前五粮液正处于多重利好的“三期叠加期”，即宏观向好的发展窗口期、政策加码的战略机遇期、行业集中的结构红利期，未来发展值得期待。

　　长城证券（002939）表示，2023年白酒行业将有望在拉经济、扩内需的工作定调，以及消费场景和需求回升的带动下迎来拐点，五粮液作为行业晴雨表有望顺势而为率先驶入快车道，并且乘势而上在动销、批价、产品结构等方面强化优化。

五粮液股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有845家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计3.86亿股，占流通A股9.95%