隆基绿能2023年上半年营收超646亿，Q2业绩净利润超55亿元，创单季历史最佳

　　8月30日，隆基绿能（601012）(601012.SH)2023年上半年业绩发布，公司实现营业收入646.52亿元，同比增长28.36%；实现归属于上市公司股东的净利润91.78亿元，同比增长41.63%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润90.60亿元，同比增长41.46%；综合毛利率19.08%，加权平均净资产收益率为13.69%。2023年上半年，公司净利润增幅远超营收增幅，二季度净利润超55亿元，为单季历史最佳，表现出较强的市场竞争力。

　　隆基绿能在中报中指出，2023年上半年，面对国际贸易壁垒、产业链价格下行等复杂多变的内外部环境，公司坚持以客户为中心，贯彻“产品领先、高效运营、唯实协作、稳健经营”的经营方针，积极走近客户，洞察客户需求，强化经营意识和忧患意识，同时加快建设科技制造和科技服务型企业，保持高强度研发投入和技术储备，为迎接行业竞争加剧做好充足的准备。

　　硅料价值回归行业投资收益率上升

　　2023年上半年，光伏上游硅料新增产能不断释放，推动行业成本下降，刺激光伏产业保持高增长、终端应用市场需求持续旺盛。前几年“硅料吃饱、光伏跌倒”的利润的天平开始向全产业链倾斜，产业链排产迎来向上拐点，具备全球化综合竞争能力和经营稳健的公司会在本轮产业周期中表现出更好的韧性。

　　2023年上半年，隆基绿能实现单晶硅片出货量52.05GW，其中对外销售22.98GW，自用29.07GW；实现单晶电池出货量31.50GW，其中对外销售3.28GW，自用28.22GW；实现单晶组件出货量26.64GW，其中对外销售26.49GW，自用0.15GW。除隆基外，晶澳、晶科、中环、爱旭、亿晶光电（600537）等业绩均有增长，体现出“一超多强”的竞争格局。

　　与此同时，硅料价值回归带动电站投资收益率迎来大幅修复，终端观望情绪逐步消除。根据国家能源局数据，1-6月我国太阳能新增装机7842万千瓦，截至6月底累计装机4.7亿千瓦，正式成为我国第二大电源装机，仅次于煤电。而从1-6月国内装机规模来看，已接近2022年全年87.41GW光伏新增并网容量。

　　莫尼塔研究表示，国内光伏电站投资商开始提货执行订单，而欧洲组件库存已有明显改善。据德邦证券预计，国内前7月光伏装机维持高增，全年需求有望维持旺盛。

　　近期，中国光伏行业协会对2023年新增装机规模预测值进行了上调，其中全球光伏新增装机预期由280GW-330GW上调至305GW-350GW，我国光伏新增装机预期由95GW-120GW上调至120GW-140GW。随着“双碳”目标的推进，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识，再加上光伏发电在越来越多的国家成为最有竞争力的电源形式。

　　技术迭代加速差异化产品渐成趋势

　　光伏电池当前技术路线储备丰富，并且已经形成阶梯式迭代路线，未来成本还将进一步降低。PERC后的主流技术方向包括TOPCon，HJT，BC电池等。虽然TOPCon电池处于量产规模化扩张阶段，但行业普遍认为其过渡属性较强，背接触技术电池作为未来技术备受追捧。

　　隆基绿能在上半年坚持贯彻产品领先的经营方针，推动产品创新，以为客户创造价值为视角，基于不同场景的需求做好技术和产品的迭代和升级。

　　本着“量产一代、开发一代、探索一代”的原则。2023年上半年，随着基于HPDC技术的高功率组件新品Hi-MO7的发布，隆基绿能已形成在大型地面电站市场应用的“Hi-MO5+Hi-MO7”和专注应用于分布式市场Hi-MO6的产品组合，实现差异化产品打造。2012年至2023年上半年，公司已累计研发投入超过200亿元，为全行业最高。

　　报告期内，经欧洲太阳能测试机构ESTI权威认证，隆基绿能在商业级绒面CZ硅片上实现了晶硅-钙钛矿叠层电池33.5%的转换效率，再次引领行业。

　　中报显示，隆基绿能累计获得各类已授权专利2525项。隆基绿能表示，公司多项高效电池技术和产品已在开发、储备和中试阶段，正加快推进以低成本实现高效技术研发成果的商业化量产。

　　行业发展日趋理性下半场博弈深水区

　　据行业协会测算，2023年上半年，光伏产品出口总额达到289.2亿美元，同比增长11.6%。行业普遍认为，2023年全球光伏需求扩张的动力来源于中国、欧洲、美国、印度、巴西等重要市场，中东等新兴市场有望接过欧洲市场装机快速增长的接力棒。隆基绿能、晶澳科技（002459）等多以供应商形式参与中东等地项目。

　　光伏产业链包括硅料、硅片、电池片、组件四个主要环节。综合各主流机构预测数据，2023年底，这四个环节的产能将超过800GW。如今，国际贸易环境正在发生变化，更加本土化的供应链，对中国光伏更复杂的贸易壁垒，导致美国、欧洲、印度等国际光伏市场对进口光伏产品具有不确定性。

　　海外市场的不确定性引发行业进入“淘汰赛”，部分一体化企业、二线品牌抢先让利客户，争取订单。面对当前的产业周期和未来市场的不确定性，报告期内，隆基绿能持续推进高效运营和稳健经营，防范经营风险。截至2023年6月末，公司资产负债率为55.99%。相较于行业70%甚至更高的资产负债率，隆基保持了良好的偿债能力，存货周转天数也较2022年上半年减少13天，产品竞争力持续加强。

　　产能方面，报告期内隆基绿能根据市场变化灵活调整产能建设节奏，强化运营管理水平，对新建产能项目提前做好市场评估和系统规划，加快推进Hi-MO6、Hi-MO7等新产品的技术升级和扩产项目，实现产能建设目标不断提升。公司鄂尔多斯46GW单晶硅棒硅片项目、丽江(三期)年产10GW单晶硅棒项目和越南年产3.35GW单晶电池项目已实现投产，鄂尔多斯年产30GW单晶电池项目按原计划推进，西咸乐叶年产29GW单晶电池项目和泰州乐叶年产4GW单晶电池项目加快爬坡，马来西亚年产6.6GW单晶硅棒、马来西亚年产2.8GW单晶组件等项目稳步推进。

　　作为技术与资金密集型的行业，光伏对科技成果快速转化与设备更新有着更强烈的要求。随着国内外融资路径的进一步打通，新能源、半导体等赛道的企业也纷纷加入出海大军，以产业链优势抢占市场先机。近期，PV ModuleTech发布2023年第二季度组件可融资性评级报告，隆基绿能再度荣获组件可融资性AAA最高评级。这是隆基以高品质的产品和卓越的服务，连续第14次获得PV ModuleTech权威认可的AAA级桂冠。

隆基绿能股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有251家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计4.49亿股，占流通A股5.93%