维信诺上半年营收26.93亿元，技术壁垒进一步加深，将受益于华为产业链

　　2023年上半年，消费电子行业缓慢复苏，叠加OLED面板厂商产能加速释放，手机面板行业竞争加剧。作为国内领先的手机面板制造商，维信诺（002387）在凭借其在技术研发、产能规模、品质保障等方面的优势，业绩回暖趋势明显。

　　8月30日晚，维信诺发布2023年半年报显示，公司实现营收26.93亿元，调整后同比下降21.06%。其中，维信诺第二季度实现营收为19.24亿元，较第一季度增长150.27%，环比大幅改善。

　　此外，近日华为Mate60低调开售，利好相关手机产业链零部件企业，将有利推动手机产业链零部件升级，作为华为高端系列产品的供应商之一，维信诺有望借助中高端市场AMOLED产品在接下来的面板市场上取得更进一步的增长。

　　二季度市场份额位居全球前三，业绩回暖趋势明显

　　随着消费电子行业的产业升级，折叠屏、曲面屏的应用范围越来越广，由此也推动了OLED产业的技术升级和市场开发。作为我国近年来重点发展的战略性新兴产业之一，近年来国家出台多项政策支持OLED产业发展。AMOLED凭借轻薄、可柔性、广视角、响应速度快、色彩柔和、节能、可透明、环境适应能力强等特点，已成为显示技术的主要发展方向。

　　根据TrendForce集邦咨询数据显示，预计2023年，OLED在智能手机市场的渗透率将超过50%。随着技术进步和成本下降，中尺寸将成为AMOLED未来重要的增量市场，AMOLED将逐渐从智能手机、智能穿戴等小尺寸领域向车载、平板、笔记本电脑等中尺寸领域扩展。根据Omdia预测，2020年至2028年，笔记本电脑OLED渗透率复合增长率达61%，平板电脑复合增长率达27%。

　　2023年上半年，维信诺围绕“一强两新”中长期发展战略和年度经营目标，以中高端市场AMOLED产品为重点推进方向，拓展多元化品牌客户，持续推进技术和产品创新、调整产品结构，进一步建立差异化的竞争优势，产品开发与产能释放加速匹配中高端市场需求。

　　根据CINNO Research数据，2023年上半年，维信诺AMOLED智能手机面板出货量位居全球第四，国内第二，其中第二季度的出货量位居全球第三，国内第二，市场份额9.6%，主要得益于其与华为、荣耀等头部品牌客户的深度合作，订单量保持稳定。据了解，维信诺上半年为荣耀Magic5、荣耀90、华为P60、华为MateX3、nova11等多款中高端系列的终端产品供货了柔性屏。

　　目前，维信诺与荣耀、小米、OPPO、vivo、华米、中兴、努比亚、摩托罗拉、谷歌等全球领先的智能手机、智能穿戴的头部品牌终端厂商保持良好密切的合作关系。上半年，维信诺在柔性OLED手机领域供货国内多家头部品牌客户，并持续拓展海外市场的品牌客户。维信诺同时强化与核心品牌客户的深度合作，提升客户高端产品系列的供货份额，合作范围涵盖智能手机、智能穿戴等，并突破覆盖平板、笔记本电脑等中尺寸产品。

　　同时，折叠屏手机打开柔性OLED成长空间。据Counterpoint数据，预计2023年全球折叠屏手机销量达2270万部，同比增长52%。折叠屏手机是挠性OLED的主要应用市场之一，折叠屏智能手机的快速增长将拉动柔性OLED市场增长。

　　随着客户相关新机型的陆续放量，公司第二季度营业收入显著提升，受益于高端产品渗透与国产化进程，未来维信诺业绩将迎来释放期。

　　强化技术壁垒，做优做强显示行业

　　尽管长期专注于OLED显示中小尺寸领域，但维信诺并不满足于此。始终坚持技术创新，拥有一支专业的研发团队，不断推出具有竞争力的手机面板产品。上半年，维信诺持续以创新技术保持高端领域的创新牵引竞争力，进一步拓展和导入头部客户供应链，并在中尺寸领域和大尺寸赛道方面积极储备技术，加速量产工作推进。

　　今年5月，维信诺发布了ViP技术(无金属掩膜版RGB自对位像素化技术)，该技术具有无FMM、独立像素、高精度的特点，使AMOLED有效发光面积从传统的29%增加至69%，也可使像素密度提升至1700PPI以上，配合Tandem叠层器件较FMMAMOLED可实现6倍的器件寿命或4倍的亮度提升。

　　这项技术的发布意义重大深远，一方面，国内面板厂有望引领全尺寸AMOLED的主流技术，实现AMOLED向全尺寸终端产品覆盖；另一方面，国内面板厂有望摆脱高度依赖进口精细金属掩膜版的局面。

　　更关键的是，ViP技术降本效应显著，而且可使AMOLED实现全尺寸应用领域覆盖。无论是应用于AR/VR、穿戴、手机显示，还是平板电脑、笔记本电脑、桌面显示、车载、电视等中大尺寸显示，ViP技术都能发挥超越传统的优势。目前，已有多家终端客户基于ViP的超高性能和深度定制特点，与维信诺共同规划未来终端产品形态。

　　在小尺寸领域，维信诺针对高刷新率、低功耗、全面屏、超薄等显示需求，全球首发AMOLED手机屏幕240Hz+高刷新率技术，并成功点亮265Hz屏体，配备更高阶IC将实现超过300Hz的超高刷新率；发布En VALT低频LTPS技术、HLEMS高性能光取出技术、VM7器件体系等低功耗解决方案。公司控股的昆山国显光电有限公司凭借创新优势入选国家企业技术中心拟认定名单。

　　此外，在功耗大幅提升的5G时代，LTPO技术已成为手机厂商的重要选择。据CINNO Research数据，2025年中国智能机市场采用LTPO技术的柔性OLED产品渗透率有望达43%。LTPO柔性OLED产品附加值更高，LTPO产品持续渗透将积极提升OLED市场空间。东兴证券研报表示，随着LTPO高端产品持续渗透以及国内手机厂商持续导入本土OLED面板厂商，维信诺作为OLED领域老牌领军企业，将直接受益于高端渗透与国产替代，公司市占率有望持续提升。

　　值得关注的是，维信诺正在推进重大资产重组，拟将获得参股子公司合肥维信诺的控股权，而合肥维信诺拥有的高端AMOLED产能持续释放，并已供货LTPO和折叠屏等高端产品。

　　东方财富（300059）证券此前也曾发布研报表示，当前OLED显示仍处于以技术创新为主导的发展阶段，折叠、屏下摄像、窄边框、高刷新率、低功耗、超薄等新技术不断发展并受到市场欢迎，终端应用渗透率加速提升，并逐渐从智能手机、智能穿戴等小尺寸的主要渗透领域向车载、平板、笔记本电脑等中尺寸领域扩展。而随着维信诺各条产线的顺利投产、产品结构的调整优化，未来将持续提升客户响应能力，实现更高效能的终端交付。

维信诺股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：

● 长期趋势：已有37家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计6.10亿股，占流通A股44.49%