“零食刺客”良品铺子交3年最差中报！营收净利双降，关店率高企

　　近日，良品铺子（603719）被曝鸭舌卖出528.8元/kg的“天价”，在市场引发热议。不少消费者在社交平台分享自己在良品铺子遭遇“零食刺客”的事件，一时间网络声浪不断。而从日前披露的中报来看，良品铺子“高端”的定价并未抬起其失速的业绩……

　　即便在消费者眼中定价已经偏高，良品铺子却未能解决最基本的食品安全问题。记者在黑猫投诉平台发现，关于良品铺子的关联投诉高达2000多条，主要涉及食品变质、发霉、异物等问题。

　　对此，良品铺子方面回应《》记者称，良品铺子所有产品价格均遵照市场监管部门的规定和要求，依法依规明码标价。黑猫投诉平台作为专业投诉平台，其数据不能客观全面反映企业整体食品安全质量水平。

　　舆论风波外，定位高端零食的良品铺子也遭遇了业绩失速问题。

　　电商销售额减少10亿

　　日前，良品铺子披露上半年业绩报告，期内实现营收39.87亿元，同比下降18.55%，这也是其自2020年上市以来首次出现营收下滑。2020年-2022年，公司营收分别同比上涨2.32%、18.11%、1.24%，波动较大。

　　今年上半年我国社会消费品零售总额同比增长8.2%。消费复苏，外部环境对食品企业经营相对友好的情况下，良品铺子却走出了逆市行情。

　　公司将收入下降的原因归咎于受市场及平台变化影响，线上渠道营业收入下降，从而拉低了整体营收。

　　具体来看，良品铺子经营业态分为电子商务业务、加盟业务、直营零售业务以及团购业务。其中电子商务业务去年收入占主营业务收入的50%以上，是公司重要的销售阵地，但转入今年，该业务却出现大幅下滑。

　　今年一季度，公司电子商务业务销售额12.06亿元，同比下降32.42%，到了二季度跌幅进一步扩大至40.92%，销售额为6.15亿元。经计算，上半年该业务累计销售额为18.21亿元，而去年同期为28.26亿元，减少超10亿元。

　　开源证券研报指出，受流量分化影响，良品铺子线上收入持续下滑，拉低营收和盈利，业绩持续承压。今年上半年，良品铺子的归母净利润同比下降2%至1.89亿元。

　　线上渠道收入下降，良品铺子却并未加大对该领域的营销投放挽回市场。今年上半年，公司销售费用同比下降18.5%至7.34亿元，主要便是因线上渠道收入下降，对应费用投放下降。

　　一季报发布时，曾有研报指出线上传统电商平台流量下滑，良品铺子主动进行线上策略调整，在线上进行精准化运营，折扣和营销投放相对减少。这一调整带来的“阵痛期”还要多久尚未可知。考虑到线上渠道持续承压，开源证券研报中已经下调了良品铺子2023-2025年盈利预测。

　　关店率近8%

　　良品铺子调整线上策略或也是受当下消费趋势影响。

　　财报中指出，从渠道变迁看，线下渠道仍然占据休闲食品流通份额的85%以上，零食专卖店、便利店等现代渠道不断挤占传统夫妻店的市场份额，渠道升级趋势明显；线上渠道占比约14.1%，传统电商平台增长放缓，线上流量向优质产品和内容化的电商平台集中。

　　在此趋势下，良品铺子计划在2023年新开1000家门店，在区域分布上主要是聚焦现有优势地区进行加密布局。

　　这一计划的进展也并不顺利。今年上半年，良品铺子线下新开门店323家。这也意味着，若要完成目标，其需要在下半年新开店677家，甚至超过了去年全年新开店总数(661家)。

　　记者关注到，良品铺子在今年一二季度开店数量分别为80家、243家，二季度明显提速。与之相对应的是，在快速扩店的二季度，公司归母净利润同比下降超59%，仅0.4亿元。一边是迅猛扩张，一边是利润腰斩。

　　良品铺子方面对《》记者表示，为巩固及扩大全渠道优势，第二季度公司发力大店升级改造及线下多店型的探索，短期对利润端形成挤压。长期随着新店型门店布局进一步完善，在消费复苏的背景下有望迎来新一轮的增长。

　　截至报告期末，良品铺子线下门店数量为3299家，分布于23个省/自治区/直辖市178个城市；而截至去年末，其线下门店数量为3226家，分布于23个省/自治区/直辖市181个城市。经计算，良品铺子今年上半年关闭了250家门店，关店率近8%，同时分布城市减少了3个。

　　上半年，良品铺子也在加码量贩零食赛道，期内其参股投资宜春赵一鸣食品（605179）科技有限公司4500万元，即零食集合店品牌“赵一鸣零食”。

　　彼时，良品铺子称，量贩零食迎合了消费者对零食丰富度、价格、体验感等方面新的追求，良品铺子通过投资“赵一鸣零食”等多种模式快速拓展布局该业务。

良品铺子股票行情：

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：已有97家主力机构披露2023-06-30报告期持股数据，持仓量总计3.21亿股，占流通A股79.98%