上半年冠军基，三季度反垫底，二季度入场AI的基金全线凋零，押单一赛道的基金还能买？

财联社9月22日讯（记者 吴雨其）半程冠军基收益仅剩个位数？

得益于上半年人工智能的异军突起，部分重仓AI的基金净值大幅上涨，周建胜所管理的诺德新生活也以75.07%的收益率拿下上半年冠军。但是高处不胜寒，进入三季度后诺德新生活净值大跌。截至9月20日，诺德新生活三季度以来回报为-38.26%，半程冠军在进入三季度却成了倒数第一。

网友感叹：“股民看了沉默不语，基民看了掩面落泪。”

半程冠军三季度收益垫底，基金经理道歉

重仓AI拿下高收益，但重仓AI也成为业绩拖累，诺德新生活便是一个例子。

2023上半年，诺德基金旗下的诺德新生活收益率位居主动权益型基金首位，区间净值增长率达到75.07%，原因也显而易见，在于该基金在2022年末大幅加仓人工智能赛道。

从历史持仓看，诺德新生活此前重仓新能源板块，而在去年三季度就已开始降低新能源的仓位，与此同时还对科技板块进行布局，金山办公、恒生电子新晋为十大重仓股。

行业配置方面，2022年半年报时，该基金的持仓行业分布比较平均，为信息技术、工业、可选消费以及材料，分别占基金净值比为29.23%、27.72%、22.27%、13.12%，到了去年年末，诺德新生活整体持仓开始向人工智能赛道靠拢，行业配置为信息技术与工业，其中前者占基金净值比已飙升至82.19%，后者仅剩3.67%，到了二季度末，该基金的行业配置只剩下信息技术，行业集中度达到了100%。

彼时，该基金经理还在二季报总结：“在关键时刻及时地从信创+切换到AI+，成为年内比较早上车ChatGPT产业链的公募基金产品，从而成功地抓住了市场主线，将我们对产业的认知变现为投资回报。”
但进入三季度，境况便不同了。截至9月20日，诺德新生活三季度净值已跌去38.26%，三季度回报为全市场倒数第一，今年以来的回报仅剩5.09%。

整体来看，今年诺德新生活呈A字走势，从二季报所披露的重仓股情况也能窥其缘由，诺德新生活前五大重仓股为联特科技、中际旭创、源杰科技、天孚通信、新易盛，这些个股三季度遭重挫，其中联特科技股价腰斩，中际旭创跌近三成。

一位投资者吐槽道：“又是熟悉的配方。”此前诸多冠军基均为重仓押宝某一赛道而夺冠，又都在板块轮动后陨落。“已经见怪不怪了。”此外，财联社记者发现，大多数基民普遍“追涨杀跌”，往往在短期行情火热时入场进而“血亏”，被套在顶部。

诺德新生活基金经理周建胜近期在多个平台道歉，“最近我们的产品诺德新生活出现了下跌，大家也因此产生一些负面的情绪。对于产品的表现和大家的情绪，在此我深感遗憾和抱歉。”

“作为基金经理，我一直努力希望能抓住产业大机会，但资本市场短期的波动使我们遭遇了较大挫折。”
谈及AI，他表示，“一方面，目前AI板块特别是算力板块基本面并未出现实质性的大利空，股价下跌蕴含的潜在利空也在可理解的范畴之内，因此，我们选择了坚守产业大趋势，也因此蒙受了大幅度的回撤。另一方面，当前阶段科技赛道虽不缺乏热点但这些热点的可持续性较差，比如数据要素、华为链、AI机器人、自动驾驶等细分方向时不时都会表现一下，这样子短期就比较难以把握，我们也努力在新的产业方向上试探性地做了些布局，目前来看在高速轮动的态势下效果不尽如人意。”

“在这里想再次和大家说一声抱歉，我非常理解大家因为下跌而产生的一些情绪和吐槽，大家的批评、意见和建议我都会虚心接受、择善而从，不断鞭策和反思自己，一直努力争取抓住新的投资机会。”他表示。

二季度入场AI的基金全线陨落

除了诺德新生活，对比上半年基金收益榜单，可以发现，那些曾经重仓AI斩获较高收益的基金三季度的回报同样惨烈。

如由钟奇、郑英亮所管理的华宝万物互联，同样是重仓人工智能，上半年回报高达41.92%，但三季度以来的回报为-33.97%，仅过去两个多月已跌去上半年大半的收益。

此前以自嘲出圈的基金经理雷涛所管理的德邦稳赢增长二季度重仓盛天网络、三七互娱、同花顺等AI概念股，进入三季度年内收益由正转负，今年上半年该基金回报为22.61%.但过去两个多月，就已经亏掉了所有收益。当前年内回报为-14.77%。

除此之外，年内收益转亏的还有金鹰智慧生活、中金成长精选、海富通成长精选、海富通股票等，无一例外均是重仓人工智能板块。

记者还注意到，一些基金在二季度追高入AI，境况更加惨淡。如上述提到的金鹰智慧生活，一季度时该基金仍重仓酒股，二季度前十大重仓股“大换血”至AI，上半年金鹰智慧生活净值增长率为10.45%，两个多月就跌去了33.07%，目前年内收益已为负数。

知名基金经理也无法避免“追涨”，如金梓才管理的财通成长优选，二季度持仓开始大幅更换至AI。截至二季度末，基金的前十大重仓股是清一色的AI概念股，包括福昕软件、掌阅科技、中文在线、世纪天鸿等，截至9月20日，今年以来该基金净值跌幅为36.86%。

由上可知，在近期AI板块震荡调整之时，二季度末重仓该板块的基金多数溃败，三季度以来跌幅靠前的都为相关基金。若是在二季度追涨买入AI赛道的基金相当于买在了高点，年内收益更是惨不忍睹，而即使是在AI行情开始时就以买入的基金，前期积累较大涨幅，也难抵挡近期板块轮动造成的大幅回撤，一如半程冠军诺德新生活。

押注单一赛道究竟是好是坏？

记者注意到，近几年的热门赛道均不相同，从早年的医药、新能源、消费等再到今年的中特估、人工智能，应运而生的便是“梭哈型”的基金经理，这批基金经理都较为激进，重仓单一赛道，押对了就排名领先，押错了就垫底。如此前蔡嵩松重押光伏、储能、刘格崧押宝新能源，刘彦春押注白酒等，他们所管理的产品都曾因单一赛道而夺冠。

一位投资人士向记者表示，“基金经理押注单一赛道可能会带来高回报，但是也伴随着高风险，往往领涨又领跌，一旦押注失败，基金持有人会面临较大损失。‘杠杆牛市’破灭时，投资者爆仓的案例亦不在少数，押注单一赛道投资的投资方式也被越来越多的市场人士所诟病。”

一位资深基民向记者坦言，“我现在一般都选价值投资的基金经理，很少去买押注单一赛道的基金。若是真的看好哪个板块，我就去买相关ETF、指数基金。”

从投资者角度分析，上述投资人士表示，“这类基金不像是一个长期投资品种，反而更像一个短期配置工具，但这对投资者的能力提出更高的要求，如择时和资产配置。”

但记者观察到，对于普通基民来说，他们过多关注的是基金的排名、历史业绩、以及广告，甚至他们会以股票的方式追高入场，从而造成较大的亏钱效应。

“除了部分基金经理为了追逐热点，一些基金经理押注单一赛道可能是基金经理认为某赛道具有长期的发展潜力，或者他们对赛道有更加深入的研究和了解。”一位基金研究员表示，“不能判定这类基金是好是坏，市场上有需求就会有产品，单一押注赛道的产品也不少。基金经理的投资风格稳定也并不是一件坏事。若是投资者对基金持仓的信息不了解，没有择时能力，风险承受能力较低，建议不要买单一行业的基金。在选择基金经理的时候，也要理智，应考虑多方面因素，如能力圈、投资理念等，不要被短期排名和收益所裹挟。”

文章来源：财联社▪公募基金动态 023-09-22 13:59 星期五

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