华福证券-投资要点：
作为接线盒行业的领导者，公司率先开启了产能布局。通灵股份于2005年启动接线盒项目，深耕行业17年，市场份额达到榜首。截至2023年Q1，公司芯片接线盒日产能达到10万套，并率先布局募投产能项目。由于光伏市场需求高，原材料价格波动下降，公司收入稳步增长，盈利能力有序恢复。2023Q3收入/归母净利润分别为3.29/0.37亿元，同比为+4.45%/145%。
接线盒：需求伴装机同步增加，降低成本，提高效率，提高性能需求，促进技术迭代。(1)全球装机量快速增长，带动接线盒需求繁荣。预计2023-2025年全球光伏组接线盒需求将达到7.4/9.4/11.3亿套，2022-2025年CAGR将达到30.0%，接线盒市场规模将达到159.1/198.2/230.9亿元。(2)电池技术迭代加速，降本增效显著。N组件功率和输出电流增加，行业迭代到性能更好、性价比更好的分体式接线盒和芯片接线盒，行业降低成本、提高效率不断提升。(3)成本成为竞争的关键，多种因素促进产业集中发展。行业同质化程度高，成本竞争成为行业的主要壁垒。目前，我国光伏接线盒行业市场相对分散，CR2为21%。随着下游厂商采购集中度的提高和接线盒厂商在资本市场上的融资扩张，预计行业集中度将进一步提高。
竞争力：芯片接线盒不断切入，垂直一体化成本降低明显。公司具有明显的经营资金优势，支持公司规模的持续扩张，并独立开发具有良好散热和载流性能的芯片接线盒。芯片接线盒的毛利率高于二极管产品的5%。随着产品不断进入市场，预计公司的利润将继续增加。公司通过垂直一体化运营，基本完成了分体接线盒的覆盖，突出了成本优势。截至2023年Q3，公司已基本实现电缆自产自用，预计利润将增加2-3pct。
利润预测：预计公司2023-2025年营收增速分别为45%/36%/34%、归母净利分别为2.20/3.11/4.34亿元，当前股价对应PE22.8/16.1/11.5倍。2024年给予20倍PE，对应目标价51.8元/股，给予“买入”评级。
下一篇：返回列表
①银发经济-国常会:研究发展银发经济、改善老年人福祉的政策措施(澳洋健康、启迪药业、延华智能、智胜信息、亚华电子等)。)；②大金融-地方金融监管体制改革：近年来，10多个省召开会议，部署和动员体制改革，地方金融监管体制...
a股已经病入膏肓，但能治病的人却漠不关心。如果他们不想消除积弊，怎么能不让人心寒呢？a股投资者已经觉醒，但监管机构已经自满，甚至不敢停止IPO。 然而，a股的垃圾不仅仅是监管的锅。中国现在遇到了很大的困难。公信力、...
简单说一下今天的市场。还是那句话，无论市场多么无用，在市场反弹之前，在持续下跌之后，创业板触及新低，上证综合指数自然会跟随新低，今天深圳和创业板继续触及新低，上证综合指数差，根据情况，明天会出现新低趋势，加速可能不大，所以...
首先，这块板的地位是最高的。在交易限额的这个时候，预计大概率可以密封到收盘，或者即使在盘中开盘，也有很大概率可以密封，以确保当天收盘时没有风险。如果在关闭板块时表现出强烈的驱动力，并推动其他龙1龙2紧跟交易限额，那么...
今天，股市再次大幅下跌，我们绝大多数散户投资者同情同样的疾病。老胡今天损失了4654元，总浮动损失超过6万元，这是我进入市场时没有想到的。我个人感受到了中国股市分散的痛苦。相信今天很多人都想骂，如果老胡带头骂几句难...
本文“通灵股份率先开启产能布局”由壹米财经整理发布，欢迎转载收藏，转载请带上本文链接。
免责声明：【壹米财经】发布的所有信息，并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责，投资者据此操作，风险请自担。部分内容文章及图片来自互联网或自媒体，版权归属于原作者，不保证该信息（包括但不限 于文字、图片、图表及数据）的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等，如有问题，请联系我们！
