一则澄清公告引股价逆市上涨 茅台强调10%业绩增速目标不变

　　本报记者 金晓岩 北京报道

　　由于几天前茅台内部的一次会议上传出有关消息，涉及2020年第四季度茅台酒直销渠道的计划销售量，引发了市场的相关热议。

　　11月23日一早，茅台紧急发布澄清公告，详细解释了上述信息，并表示第四季度直销渠道的业绩占比不会大幅提升。与此同时，此前多家媒体曾经报道过有关对茅台今年的全年业绩增速展望时，预测茅台2020年的营收增速可能不会超过10%，对此，茅台也及时表达了对这一业绩发展目标的信心，称目标未发生变化。《华夏时报》记者注意到，或受上述消息影响，11月23日开盘，茅台股价即上升4%左右。

　　澄清直销与批发渠道区别

　　具体来看，引发茅台这次澄清报告的原因是因为在11月20日的一则消息显示茅台在四季度直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒，该量也直接占到了贵州茅台（600519）之前公布的2020年全年计划量的12%，该量也可能直接超过前三季度茅台直销总量。

　　毕竟，按照以往，直销是茅台近两年最受关注的动作，并被认为是变相提价手段，对增厚利润有明显作用。

　　茅台发布了上述澄清公告解释此事，公告中，茅台将直销和批发两种销售渠道进行了详细的阐明，并对外解释了这两种销售渠道的区别。

　　首先，茅台表示，其销售渠道分为直销和批发，其中直销收入指通过自营渠道实现的收入，而批发收入指通过社会经销商、商超、电商等渠道实现的收入。其次，有关相关媒体报道的茅台在第四季度的直销收入的业绩占比会大幅度提升，也予以了否认。称第四季度直销收入占比和前三季度相比不会有显著变化。

　　根据公开数据显示，今年前三季度，贵州茅台直销渠道以及批发渠道分别实现营业收入84.33亿元、587.13亿元，占前三季度总营收的1.19%、87.35%。

　　不过，总体来看，在业内看来，茅台通过优化经销商团队、扩大直销渠道，进一步深入区域市场，全面拓展直销渠道。这也有利于茅台推进营销渠道扁平化，从而控制终端市场价格。

　　放量下的茅台依然是卖方市场

　　值得注意的是，以直销渠道建设为重点的营销结构改革，实则代表着茅台对消费方式、消费文化转型的努力推进。在卖方市场长期强势的情况下，茅台如何更好地把握消费者需求、更好地服务于消费者需求，是具有极高挑战性的课题。

　　即便茅台加大投放量，也难掩价格的上涨之势。今年疫情最严重时，茅台酒价格一度跌破2000元/瓶大关，但短短数月后，茅台酒价格就突破3000/瓶关口。目前，茅台酒价格还维持在2800元/瓶左右。

　　不仅如此， 茅台酒价格上涨也带火了茅台系列酒。有些白酒经销商表示，茅台的系列酒金王子酒和茅台迎宾酒刚刚经历了一轮涨幅。京东平台上的数据显示，从今年9月开始，茅台金王子酒从不到210元/瓶涨至298元/瓶，涨幅超过40%；茅台迎宾酒从98元/瓶涨至128元/瓶，涨幅在30%左右。

　　正如茅台所认为的，白酒行业长期向好的基本面不会改变，茅台酒将在未来很长一段时期内处于“卖方市场”的现象也不会改变。

　　并且，对于接下来一段时间，茅台要求渠道商合理制定销售计划，严格按照方案开展茅台酒销售，确保在元旦节前将所有茅台酒投放至市场。

　　受到疫情后的市场恢复利好消息，10月份以来，白酒股涨势明显，其中青青稞酒（002646）、酒鬼酒（000799）和泸州老窖（000568）涨势最为明显，金徽酒（603919）更是一路冲高。但连续上涨后，强势的白酒板块也在11月13日集体回调。

　　直到11月23日一早开盘，以茅台为首的白酒股再次集体翻红。

　　维持全年10%业绩增速目标不变

　　“目前，公司生产经营工作有序推进。公司2020年第四季度销售计划已纳入年销售计划，并计入已披露的2020年度财务预算，2020年度实现营业总收入较上年度增长10%左右的目标未发生变化。”茅台在公告中称。

　　酒业专家杨承平在接受《华夏时报》记者采访时认为，疫情对高端白酒的消费虽然影响不大，但也有影响。今年年初，贵州茅台一季度出货便已基本完成，因此疫情的影响主要在第二季度体现。另一方面，目前茅台的体量大、基数高，业绩增长放缓也在情理之中。

　　上半年来势汹汹的疫情影响终于得到缓解，以茅台为首的白酒企业们迫不及待的恢复销售业绩，事实证明也确实得到了很大的明显效果。

　　据财报显示，今年1-9月茅台实现营业收入672.15亿元，同比增长10.31%，归属于上市公司股东的净利润338.27亿元，同比增长11.07%;其中第三季度营收239亿元，净利润112亿元。

　　尽管，今年上半年受到了疫情的影响，贵州茅台依然将主要经营指标保持在“两位数”增长，为完成2020年全年目标奠定了基调。

　　就生产方面来看，今年上半年，贵州茅台完成基酒产量4.81万吨，其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨，均较去年同期有所增长。因疫情因素，茅台的生产一度受到影响，此后茅台着力推进复工复产，提出要把失去的时间“抢”回来，如今来看，茅台做到了。

　　或受此次澄清公告消息影响，今日早盘，茅台股价强劲，大涨5.01%，截至发稿，报1793元/股。

贵州茅台股票行情：

● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共1550家主力机构，持仓量总计9.91亿股，占流通A股78.88%