四维图新的野望：与百度地图暗战 布局智能驾驶新故事

相较造车新势力们动辄三四千亿人民币市值的丰厚泡沫，产业链神经末梢两家“明日黄花”，围绕高清地图著作权展开的一系列暗战，只在水面激起了有限波澜。

相较于造车新势力们动辄三四千亿人民币市值的起伏动荡，发生在产业链末端的撕扯显得似乎没有激起太多波澜。

但是对于四维图新（002405）来说，这却是智能驾驶新故事拼图中的一部分。

01 与百度地图暗战

11月，四维图新发布公告，北京知识产权法院一审判决，被告百度停止在百度地图上侵犯四维图新相关图形作品的著作权，同时向原告连带赔偿6450万元。

百度方面立刻反击，称，一方面，针对这个判决的上诉已经启动，另一方面，百度在法院同样以侵权名义，起诉了四维图新，并且要求赔偿9000万。

四维图新接受腾讯投资后，与百度的纠葛或许就无法避免。

2014年四维图新接受来自腾讯的投资。后者以约12亿元的价格，购入了四维图新11.28%股份。

此后四维图新与百度在地图领域的合作在2016年即宣告结束，并且关系每况愈下。

根据一审判决，合作结束后，百度仍然有意无意的在使用四维图新部分数据。

并且，四维图新在车载地图领域的最大金主特斯拉，在今年年初也被百度无情切走。

2020年1月17日，特斯拉官微于傍晚宣布“特斯拉地图数据服务商将更换为百度地图”。

尽管四维图新迅速回应：这一次特斯拉对于车载导航在线功能的调整，不涉及四维图新为内置导电子地图数据和服务，我们仍然是特斯拉唯一可靠的伙伴。

但这个声明对市场预期没有起到任何作用，四维图新的股价接下来一周跌掉了11%。

对于目前主要依靠电子导航地图吃饭的四维图新来说，最终走向诉讼也就不奇怪了。

02 增长停滞的电子导航地图业务

电子导航地图销售业务是四维图新的核心明星产品，也是其最大现金流来源。

然而，从2010年开始，中国汽车行业销量进入平台期，难以向上突破，四维图新的导航业务收入也逐渐放缓。尤其是在中低端车型中，存在许多用户用手机导航替代车载导航的现象。

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图1：增长停滞的电子导航地图

虽然由于行业本身的特性，四维图新仍然拥有不错的竞争力壁垒。但是对于一家企业来说，缺少成长性无疑是一件十分焦虑的事情。

02腾讯的出现促进四维图新蜕变

不过这个时候腾讯出现了。腾讯对自动驾驶和智能出行领域是有野心的：据统计，从2008年至今，腾讯在汽车交通领域总共进行了51笔投资，几乎覆盖了汽车产业链的上中下游，涵盖整车制造自动驾驶、智慧出行以及二手车服务、汽车销售、金融等领域，

在腾讯入股后，一方面具体的业务有了进展。比如在此交易达成后，腾讯地图的基础数据服务，大部分已经切换成四维图新提供的基础数据库，为四维图新扩展了市场；此外，四维图新还与腾讯共同投资荷兰地图导航服务商HERE，为四维图新出海搭建了跳板。

另一方面，肉眼可见的是，此后数年，四维图新在研发上的投入力度迅速提升。

2018-2019年两年间，每年四维图新在研发上的投入都接近12亿人民币,远超净利润。

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图2：四维图新研发投入远超净利润，来源：四维图新年报

03布局智能驾驶

与海量的研发开支一道到来的是四维图新在智能驾驶领域的巧妙布局。

四维图新的第一个布局，是在高精地图完成范式颠覆。

从时间表上，大多数主流车企都将会在2021年前后实现L3级别以上的自动驾驶量产落地，而四维图新则率先破冰，成为了国内第一家获得L3及以上的乘用车自动驾驶地图数据服务订单的供应商――为宝马在中国销售的相关车型提供L3以上的高精地图产品服务。

对四维图新来说，与车载导航的一次性授权业务不同，高精地图业务的最大优势在于，高精地图的收费模式将变为收取初始费用+后续服务年费。

也就是说，随着智能驾驶/自动驾驶时代的到来，四维图新不仅在未来几年，主打高精地图初装渗透率阶段获取极高的增长；而且还能够在之后继续维持长尾服务收入。

现如今这是四维图新持续发力的领域。11月30日晚间，四维图新发布公告称，公司40亿元定增方案获证监会审核通过。此次募资金额在扣除发行费用后，将全部用于“智能网联汽车芯片研发项目”、“自动驾驶地图更新及应用开发项目”、“自动驾驶专属云平台项目”及补充流动资金。

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对于本次定增的背景，四维图新表示，公司已斩获国内首个L3级别及以上的自动驾驶地图的主流车厂订单。随着各大汽车厂商自动驾驶汽车量产计划日益临近，预计自动驾驶汽车的规模将快速增长，前装供应链市场也得以充分打开。

四维图新的第二个布局，是在自动驾驶的算力芯片领域的补充收购。为补充自己在自动驾驶方面的硬件短板，四维图新在2017年还收购了设计汽车算力芯片的杰发科技。

在车载芯片领域小有成绩的杰发科技，能够帮助四维图新成功覆盖车辆主动安全，车联网，车载信息娱乐和自动驾驶等一系列服务。这个收购帮助四维图新补全了算力版图，造就了公司集数据，算法，算力于一体的全面竞争力。

四维图新的第三个布局，通过高精地图和算力芯片的软硬件一体化搭建，构筑了车联网生态骨架。

在四维图新搭建的生态中，集齐了互联网企业，传统车企和车厂一级供应商，合作的车企包括奔驰，宝马，大众，而一级供应商中还包含了松下和Denso这样的大牌。

值得注意的是，传统的一级供应商通常以硬件为主，而传统的车联网企业则只关注软件领域。在这些玩家中，只有四维图新可以软硬件结合，提供端到端的解决方案，仅凭这一点，可以说，四维图新产品线的布局已经如入化境。

一系列的布局之后，四维图新正成为智能驾驶产业链上的重要参与方。这或许寄托了四维图新对于未来的期许。

四维图新股票行情：

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共13家主力机构，持仓量总计6.31亿股，占流通A股32.92%