合力泰14亿出售三子公司调整产业布局 福建国资再受让股权持股比增至21.13%

　　长江商报消息·长江商报记者明鸿泽

　　易主两年后，合力泰（002217.SZ）的股权继续向福建国资集中。

　　11月29日晚，合力泰（002217）披露股权变动公告，公司控股股东福建省电子信息（集团）有限责任公司（简称电子信息集团）拟受让公司原实控人文开福转让的公司16950万股。交易完成后，电子信息集团持股比上升至21.13%，文开福的持股比降至8.32%。

　　2018年10月，文开福向电子信息集团转让部分股权，并将其所持剩余股权的表决权委托给电子信息集团行使。电子信息集团出资32.19亿元获得公司控制权。

　　文开福让出合力泰控制权，源于合力泰经营业绩不理想，自身股权质押比例较高存在流动性风险。2019年及今年前三季度，合力泰实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）接连下降。

　　除了股权结构变动外，合力泰自身也进行资源整合。同在11月29日，合力泰公告，拟通过公开挂牌转让方式，出售三家子公司股权，底价为14.19亿元。

　　长江商报记者发现，文开福实际控制合力泰之时，曾大力推进资产并购。

　　针对大规模出售资产，合力泰解释称，调整产业布局，补充营运资本，回笼投资资金。

　　调整产业布局出售三家子公司

　　合力泰正在推进资源整合、产业调整布局计划，以提升盈利能力及偿债能力。

　　11月29日晚，合力泰公告，公司拟通过产权交易所公开挂牌转让持有的珠海晨新科技有限公司（简称珠海晨新）100%股权、深圳业际光电有限公司（简称业际光电）100%股权以及东莞市平波电子有限公司（简称平波电子）100%股权。本次交易的挂牌底价以评估机构出具并经国有资产监督管理机构备案的评估结果为依据，且不低于经国有资产监督管理机构备案的评估值。

　　长江商报记者发现，今年10月26日晚，合力泰曾宣布，拟通过产权交易所公开挂牌转让持有的珠海晨新100%股权、业际光电100%股权以及平波电子100%股权。

　　彼时，合力泰正在筹划这件事，目前正是决定出售并进入实操阶段。

　　拟出售的三家标的公司主要情况如下。

　　珠海晨新成立于2005年，主要从事研究开发、设计、生产和销售自产的新型平板显示器件。截至今年6月底，其总资产为20.14亿元，净资产为6.01亿元。2019年及今年上半年，其实现营业收入31.91亿元、14.31亿元，净利润为1.29亿元、107.80万元。

　　业际光电成立于2008年12月23日，注册资本1亿元，主要从事国内贸易、货物及技术进出口。截至今年6月底，其总资产为8.24亿元，资产为2.18亿元。2019年及今年上半年，其营业收入为6.46亿元、2.09亿元，净利润为-2087.87万元、-1218.94万元。

　　平波电子也成立于2008年，主要从事电子制品、触摸屏、液晶显示模组、冷光片、发光二极管等产品的生产和销售。截至今年6月底，其总资产7.43亿元、净资产1.37亿元。2019年至今年上半年，其实现营业收入3.10亿元、3131.02万元，净利润-9708.44万元、-5443.57万元。

　　上述数据显示，去年及今年上半年，拟出售的三家标的公司中，业际光电、平波电子两家均陷入亏损，且亏损有扩大趋势。今年上半年，这两家标的公司营业收入下降，尤其是平波电子，今年上半年的营业收入约为去年的十分之一。

　　另一家标的公司珠海晨新，2019年盈利1.29亿元，今年上半年净利润107.80万元。

　　本次交易确定在产权交易中心的挂牌底价为14.19亿元，三家标的公司捆绑出售。其中，标的公司经福建省国资委备案的评估值分别为：业际光电2.25亿元、平波电子1.28亿元、珠海晨新10.65亿元。

　　长江商报记者发现，珠海晨新是合力泰于2016年6月收购的，当时的收购价为1.07亿元。业际光电、平波电子系2015年合力泰发行股份及支付现金收购而来。当时，业际光电100%股权的评估值为9.62亿元，增值率为419.45%，平波电子100%股权的评估值为2.64亿元，增值率为69.80%。

　　如果本次交易顺利完成，合力泰将避免商誉减值而导致今年业绩大幅下滑风险。

　　股权转让款可抵销业绩补偿款

　　出售资产、调整产业布局、回笼资金，电子信息集团积极整合资源，优化产业结构。

　　合力泰前身是联合化工，经营业绩接连下滑。2014年，联合化工卖壳，文开福旗下的江西合力泰科技有限公司由此完成借壳上市，文开福成为公司实际控制人，公司更名为合力泰。

　　文开福入主后，推动合力泰大肆并购扩张。据长江商报记者粗略统计，通过现金支付及发行股份方式，合力泰相继完成了对平波电子、业际光电、珠海晨新、比亚迪（002594）电子部品件等多家公司收购，交易价格合计约40亿元。

　　借壳上市之初，合力泰核心产品是触摸屏及中小尺寸液晶显示屏及模组。通过系列并购，其产业延伸至摄像头(含双摄)、生物识别等方面，成为行业内为数不多的几家拥有智能终端全产业链并具有设计和量产能力公司。

　　借助并购，合力泰表面上实现了经营业绩快速增长。2015年至2018年，公司营业收入从49.53亿元增至169.04亿元，增长了2.41倍。对应的净利润从2.18亿元增至13.58亿元，增长了5.23倍。

　　但如此同时，因为频频溢价收购，合力泰的商誉也超过20亿元。截至今年9月底，商誉为23.22亿元。

　　2018年10月，文开福在执掌合力泰四年后决定让出控制权。文开福及其一致行动人向电子信息集团溢价转让股权，同时，文开福还将所持股权表决权委托给电子信息集团行使。由此，合力泰实现易主，电子信息集团出资32.19亿元获得合力泰控制权。

　　不过，文开福溢价转让股权时，也作出了业绩承诺，那就是，2018年至2020年，合力泰经净利润分别不低于13.56亿元、14.92亿元、16.11亿元。

　　2018年，合力泰实现净利润13.58亿元，略超承诺数。2019年，实际净利润为10.80亿元，未达标。今年前三季度，合力泰实现营业收入133.44亿元，同比增长15.45%，而净利润只有1.29亿元，同比下降80.72%。

　　如今，文开福继续转让股权。根据公告，11月29日，文开福与电子信息集团签署协议，拟将所持5.44%股权转让给电子信息集团，交易总价约为4.26亿元。

　　根据约定，由于2019年合力泰业绩未达标，文开福尚欠约2.98亿元业绩补偿款。因此，本次股权转让，电子信息集团可选择将应付的股权转让款抵销业绩补偿款。

　　本次股权转让完成后，文开福的持股比降至8.32%，电子信息集团的持股比上升至21.13%，持股比例进一步上升。加上文开福委托的股权表决权，电子信息集团实际控制公司29.45%股权。

合力泰股票行情：

● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共5家主力机构，持仓量总计9.03亿股，占流通A股33.70%