中文传媒借壳上市10年累盈百亿 营收连续八年逾百亿主业逆势增长

　　长江商报消息·长江商报记者沈右荣

　　江西唯一的文化上市企业中文传媒（600373）（600373.SH）出版主业稳中有进，经营质量持续提升。

　　今年前三季度，中文传媒实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）12.66亿元，与上年同期基本持平。

　　12月1日晚，中文传媒披露，公司与江西省教育厅续签免费教科书采购合同，合同总金额23.30亿元。这似乎可以表明，至少在未来三年，公司经营仍将稳定前行。

　　中文传媒的前身是鑫新股份，主要从事客车制造、各类铜线材、管材、有色金属材料及其制品的加工，2002年3月4日登陆上海证券交易所。2010年，中文传媒成功实现借壳上市。

　　长江商报记者发现，借壳上市以来，中文传媒经营业绩稳步增长。

　　2010年，中文传媒实现营业收入31.31亿元，净利润3.53亿元，到2019年，营业收入超过百亿，净利润为17.25亿元，营业收入和净利润均长了数倍。

　　良好的经营业绩也使得中文传媒具备持续派发现金红利能力。2010年至2019年，公司累计派发红利超过30亿元。

　　出版主业社会经济效益双丰收

　　坚守主业，内容为王，逆境之中，中文传媒经营业绩依旧实现了增长。

　　三季报显示，今年前三季度，中文传媒实现营业收入73.02亿元，去年同期为86.66亿元，同比减少13.64亿元，下降幅度为15.74%。与营业收入相比，净利润的韧性较强。其实现净利润12.66亿元，去年同期为12.73亿元，同比减少0.07亿元，下降幅度仅为0.61%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为11.12亿元，较去年同期的11.57亿元下降3.89%。

　　分季度看，今年一二三季度，公司实现的营业收入分别为25.25亿元、24.23亿元、23.54亿元，同比下降12.30%、20.93%、13.55%。对应的净利润为3.57亿元、5.02亿元、4.06亿元，同比变动-28.08%、25.83%、7.58%。扣非净利润为3.52亿元、3.75亿元、3.84亿元，同比变动-17.66%、-3.28%、12.67%。

　　扣非净利润能够尽可能反映一家公司主营业务真实盈利能力。前三季度，中文传媒扣非净利润同比增速逐季向好，二季度下降幅度大幅收窄，三季度由负转正。

　　在今年半年报中，中文传媒表示，年初以来，面对全球疫情和经贸形势急剧变化，公司按照“内容为王、平台为要、机制为先、资本为力”的思路，抢时间、保进度、强弱项、补短板，不断夯实主业发展基础，明晰转型升级发展路径，实现了经营结构不断优化。

　　今年上半年，通过持续聚焦内容建设，推进重大出版工程，中文传媒一共获得出版类国家级荣誉23项。其中，入选中宣部年度好书、月度好书2种。入选中宣部主题出版重点出版物选题2种，获2020年国家古籍整理专项资助1种，获2020年度国家出版基金资助13种。此外，中文传媒策划的《战“疫”我在中国》《白衣超人》《向光而行――战“疫”的色彩》等10余种抗疫主题重点出版物，版权输出到了海外。

　　在全国图书零售市场，公司整体排名同比上升3位，位居全国出版集团第2位。销量5万册以上的图书97种，同比增加8种。零售市场码洋占有率及电商码洋占有率均位居全国出版集团第二，其中零售市场排名同比上升三位，电商销售排名同比上升两位。

　　社会效益成果丰硕，经济效益也不错。

　　今年上半年，在疫情影响下，公司出版主业仍保持稳健并有较大增长，出版发行主业实现收入38.06亿元，同比增长10.32%，实现毛利12.02亿元，同比增长14.96%，发挥了压舱石和稳定器作用。

　　近年来，中文传媒出版主业不断上台阶。2019年，公司围绕新中国成立70周年等重大选题，出版了一大批弘扬主流价值、“双效”突出的优秀作品，其中《跨越时空的井冈山精神》累计销售100万册。

　　《2018年新闻出版产业分析报告》《2019年新闻出版上市公司年度绩效数据报告》显示，2018年度，中文传媒在同业上市公司中资产规模位列第一、综合绩效位列第二、盈利能力位列第三、平均净资产收益率位列第四。

　　九年累计派发红利逾30亿

　　在不断夯实出版主业、做大做强文化产业的过程中，中文传媒的盈利能力不断增强。

　　2010年，中文传媒的前身鑫新股份实施系列重大资产重组，江西出版集团出资约3亿元受让鑫新股份4000万股股份，鑫新股份原控股股东信江实业以现金8500万元收购鑫新股份全部资产负债，同时，鑫新股份向江西出版集团发行股份购买出版文化传媒类主营业务资产，购买的资产达28.71亿元。借此，中文传媒实现借壳上市。

　　借壳上市后，中文传媒还实施过一次重大资产并购，公司通过发行股份及支付现金相结合方式收购北京智明星通科技有限公司（简称智明星通）100%股权，交易总价26.60亿元。

　　智明星通创立于2008年，是一家专注于国际化的互联网综合平台企业，为社区游戏公司。公司曾成功自主研发、独家代理、联合运营了包括《开心农场》、《AgeofWarringEmpire》、《世界争霸》、《悍将三国》、《比武招亲》在内的20余款网页游戏和移动网络游戏。

　　本次交易，标的公司估值溢价约27倍，交易对方也作出了三年盈利6.04亿元的业绩承诺。结果，标的公司三年实际实现净利润10.80亿元，远超承诺数。

　　长江商报记者发现，借壳上市以来，中文传媒经营业绩持续增长。

　　2010年，中文传媒实现营业收入31.31亿元、净利润3.53亿元，2012年，营业收入达到100.03亿元，首次突破百亿元大关。2012年至2019年的8年，公司实现的营业收入均超过百亿元。

　　在这期间，净利润持续增长，2011年至2019年，净利润分别为4.83亿元、5.07亿元、6.37亿元、8.09亿元、10.58亿元、12.95亿元、14.52亿元、16.19亿元、17.25亿元，同比增长37%、4.88%、25.78%、26.99%、30.75%、22.44%、12.13%、11.53%、6.57%。2019年的净利润较2010年增长约3.89倍。

　　数据显示，借壳上市以来，中文传媒实现的净利润累计为112.04亿元。由于今年尚未进行利润分配，2010年度，需要弥补历史亏损。为进行利润分配，从2011年开始，中文传媒实施年度利润分配，自此持续至2019年，累计派发了9次现金红利，派发的红利总额为30.47亿元，分红率超30%。

　　经营业绩持续增长的中文传媒财务状况较好。截至今年9月底，公司资产负债率为43.42%，其货币资金为109.89亿元，还有约15亿元理财产品。而公司长短期债务合计为43.69亿元，现有资金足以覆盖现有债务。今年前三季度，公司财务费用为-0.49亿元。

　　2012年以来，中文传媒经营现金流持续净流入，今年前三季度为3.87亿元，同比增长48.70%。

中文传媒股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计1.73亿股，占流通A股12.76%