近期银保监会发文指出，房地产与金融业深度关联，房地产是现阶段金融风险最大“灰犀牛”。在消息面的影响之下，房地产板块指数自12月以来持续调整。
这其中，600225 *ST松江（600225）（曾名：天香实业、天津松江等）股价也表现不佳。而在消息面上，公司也面临诸多的问题。
天津松江的主要业务类型包括房地产、信息服务业务。房地产业务主要分为住宅开发和商业地产。包括高层住宅、多层洋房与别墅、商铺、写字楼、公寓等。业务范围主要集中在天津、广西。信息服务业务主要利用虚拟化等云计算技术，为客户提供软件、云计算、系统集成、IDC建设与托管、IT产品分销五大“一站式”IT服务。
近日，天津松江公告公司及控股子公司松江集团近期因流动资金紧张，出现债务逾期。
其中一笔是和新时代证券有关，涉及资金74948万元。该笔业务为松江集团向新时代证券股份有限公司申请的借款，通过天津农商银行股份有限公司河西支行以委托贷款形式发放，公司为该笔业务提供连带责任保证担保，公司及子公司以其名下芳湖园、盛湖园、东丽湖、华盈大厦等项目相应金额的在建工程、土地及房产提供抵押担保。
另一笔是和新华信托有关，涉及资金59780万元。公司间接控股股东天津市政建设集团有限公司为该笔业务提供连带责任担保，公司全资子公司天津松江恒泰房地产开发有限公司以其名下持有的位于天津东疆保税港区贺兰道以北、欧洲路以东恒盛广场的房产提供抵押担保。
两者逾期本金合计134728万元。
13.47亿元，对于公司来讲，无疑是一笔巨大的债务，毕竟公司上市多少，亏多赚少。公司2018、2019年连续亏损3.87亿元、9.12亿元，扣除完非经常性损益之后，公司的净利润已经是连续7年为负，而2020年前三季度公司净利润继续亏损4.56亿元。
公司表示，债务逾期事项会加剧公司的资金紧张状况，可能对公司经营管理及信用状况造成不利影响。同时，公司及控股子公司可能会因此面临诉讼的风险。
其实，目前，公司涉及诉讼并不少，仅12月份以来，就有好几例。
比如，河南瑞恒因建设工程施工合同纠纷起诉公司控股子公司天津松江，涉案的金额：55944904.60元；江苏南通二建集团因建设工程施工合同纠纷，起诉公司及公司全资子公司松江地产，涉案的金额146,593,966.29元；公司、松江集团、松江恒泰与天津信托金融借款合同纠纷案等。
在一系列的问题下，公司股价已从高峰的16元（复权）跌至目前的1.6元附近，跌幅高达90%。
从股扒扒程序中，我们可以看到天津松江存在的一些风险。
比如，商誉占净资产比例为-332.06%，目前净资产为-1.40亿元，其中的4.65亿元为商誉，净资产为负值，若发生商誉减值，风险极大。
公司2020年三季报资产负债率高达97.42%，处于非常高的水平。其中，有息负债率达48.91%，61.51亿元的有息负债给公司带来一定的利息支出压力。短期负债方面，公司的短期偿债能力比为43.48%，货币资金等资产不足，公司短期偿债压力甚大。
在房住不炒的调控下，小房地产公司转型之路愈发困难，而天津松江的资产重组也面临不确定性。目前，公司面临退市风险，留给公司的时间并不多。
● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。
● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计4.78亿股，占流通A股51.29%
综合诊断：近期的平均成本为1.60元，股价在成本上方运行。多头行情中，目前处于回落整理阶段且下跌有加速趋势。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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