新乳业上市后首激励 目标三年倍增

　　12月15日，低温鲜乳代表品牌新乳业（002946）发布公告，除意料中的公布发行718万张、价值为7.18亿元人民币的可转换公司债券，用于完成对西北乳业巨头寰美乳业及其品牌夏进的收购之外，还公布了一项限制性股票激励计划，向公司核心团队41人，以每股9.35元的价格，授予1378万股限制性股票。

　　值得一提的是，根据这份激励计划，解除限售的要求是2023年度合并营业收入和净利润与2020年相比，增长率均不低于95%，也就是说，新乳业的目标是在三年内，营业收入和净利润均实现翻一番。新乳业的底气从哪里来？

　　低温乳品成为Z世代“鲜”宠

　　吴晓波频道发布的《2020消费品牌增长洞察报告》通过分析100多个品牌发现，取得良好增长的企业，大都抓住了新中产和Z世代这两大增长型客群。而对于低温鲜乳的青睐，是这两大主力客群的共同偏好。

　　受新冠疫情和社会环境变化的影响，当下的市场形态和年轻人消费心态正在发生巨大变化，一方面受到生活压力，主动和被动地过着不健康的生活，另一方面早早抱持养生和健康的观念，给予自己身体和心理的双重补偿。有数据显示，2019年冷链物流行业市场规模增速17.6%，市场需求吨数较2年前增加33%，低温乳品因其营养丰富、有利于免疫力等产品特性越来越被市场认知，品类增长明显。

　　作为国内的低温鲜乳代表品牌，新乳业在今年的业绩变化也可见一斑。10月28日新乳业发布的2020年三季报显示，单季度营收21亿，同比增长39%；净利润同比增长52.51%；新乳业鲜奶第一品牌24小时巴氏鲜牛乳持续高双位数增长，初心0蔗糖素颜酸奶连续三个月销售翻番，订奶入户渠道规模也呈现同比双位数增长，低温乳品的各项业务成绩亮眼。

　　与此同时，国潮新消费的兴起与低温乳品的本土品牌优势呈现交叠，拓宽了国产低温乳品的发展前景。根据天使投资机构青山资本发布的《非常时期的消费趋势》报告，2019年线上中国品牌市场占有率达到72%，其中中国品牌市场规模同比增幅前三的是医药健康、美妆个护、食品行业，分别为38.5%、36.7%和31.5%。而在乳制品、数码产品等品类中，近三分之一的消费者在高端产品上会选择中国品牌。这也为以新乳业为代表的国产低温乳品品牌转型升级取得竞争优势，提供了难得的机会窗口。

　　“东南西北中”布局“鲜”发优势

　　创立10多年来，新乳业发挥并购整合优势，始终围绕“鲜战略”展开有序布局，构建了覆盖西南、华东、华中、华北、西北等区域的牧场、工厂、市场组合模式。尤其是今年疫情以来，新乳业及时调整预案，在升级产品品质的同时，加大线上业务、发展无接触订奶上户、调整商超连锁销售策略、走近社区满足居家消费鲜奶需求，保证鲜奶供应，为企业在后疫情时期的发展赢得市场先机。

　　截至目前，新乳业旗下有47家控股子公司、15个主要乳品品牌、16家乳制品加工厂，13个自有牧场。为推进“鲜战略”落地，新乳业灵活运用科技，进一步完善“鲜战略”从牧场到餐桌的每个环节、链条。牧场养殖、育种技术及信息化技术改进优化后，新乳业的奶牛平均单产、商品奶比例、原料奶品质、成母牛繁殖等指标均有提升，原奶供应的稳定性进一步增强，所有工厂都通过了“优质乳工程”的优化升级。

　　随着7.18亿元可转债的落地，新乳业对于西北区域龙头乳企宁夏寰美乳业的收购将全部完成。借由这一收购，以及与国内优质原奶供应商现代牧业的战略合作，加之对东南地区龙头品牌福州澳牛乳业的收购和重组，新乳业对于上游优质奶源的掌控力进一步加强，并借助原有龙头企业本地化的品牌优势和渠道资源，通过日益完善的并购模式，更好地整合产业链体系，迅速为新乳业品牌打开本地市场，复制在各地的成功经验。

　　众所周知，低温鲜奶有低温冷链配送、保质期短等客观条件，产品销售半径受到限制，必须有充分优质、布局合理的奶源基地作为发展基础。而奶源基地的建设无法一蹴而就，从牧场建设到奶牛引进、培育、养殖到实现正常化挤奶，需要经年的运营周期。新乳业早有预见的抢先开启优质奶源布局，客观上为自己建立了短期内的壁垒优势。

　　数字化创新打造科技领“鲜”

　　作为国内较早发布数字化战略的乳企，新乳业全面推进生物科技与数字化转型，以期打造“硬核心+软身段”的科技优势，实现更高质量的发展。

　　近年来，新乳业综合原有的“四洲四国”的国际科研布局和产业研平台资源，在菌种研发、细分营养需求的产品研发、杀菌工艺等方向深入研究，内容涵盖生命早期营养、老年营养、疾病及公众营养等领域，确保为产品创新提供自有生物技术IP输出。新乳业与高校合作完成的“功能性乳酸菌靶向筛选及产业化应用关键技术”，旨在进一步开发我国自有知识产权的功能性乳酸菌菌种资源，获得国家科技进步二等奖。

　　以科技创新为基础，新乳业先后推出了刷新“好鲜奶”标杆的黄金24小时鲜奶、业内首款“嚼得到益生菌”的活润晶球酸奶、首创细腻口感与0蔗糖平衡的初心0蔗糖素颜酸奶、eyes care低温“养眼牛奶”等多款特色创新产品，赢得了行业与市场的一致好评。

　　在数字化方面，新乳业已经实现人工智能、物联网、车联网在牧场、生产端和物流端的全面应用，可以迅速匹配小批量柔性生产，实现更精确的货物匹配、全程保鲜和全场景的科技赋能，特别是针对上游养殖，新乳业通过科技团队建立“云养殖”系统，加速推进智慧牧场建设，改造“新鲜生态圈”中的每个链条，提升全产业链的质量和效率。

　　“未来三年，新乳业要实现倍增，成为低温市场的领导者和并购整合的领先者，”相关负责人表示，新乳业会从五个方面入手，包括：坚守顾客价值创造，加速品牌焕新、产品创新；坚定鲜战略为核心，构建全域营销的服务场景；打造新兴业务增长极；坚持科技创新和数字化转型，提升全产业链的质量和效率；坚信愿景驱动增长，建设高绩效组织和文化等。

　　结合市场需求、产业布局及其自身发展优势，如果新乳业坚实走好战略发展的每一步，这一目标似乎并不遥远。

　　(编辑：林辰)

新乳业股票行情：

● 短期趋势：该股进入多头行情中，股价短线上涨概率较大。

● 中期趋势：已发现中线买入信号。

● 长期趋势：迄今为止，共10家主力机构，持仓量总计6472.21万股，占流通A股40.62%