美元走弱，2021年A股将延续大牛市？普通人如何上车？

业内的人常说，经济不好的时候股市反而会有大行情，这句话背后的逻辑是“经济不好了，所以人们都拿钱去炒股了”。这句话，放在2020年来说感觉还真没啥问题，但这句话要这么看：美国经济不好的时候，A股反而可能出现很好的机会。

1、弱势美元或将长期持续

今年以来，因为疫情原因，美元开启了无限量化宽松，美国人口袋里的钱在增多，但长期来看，这对美国经济来说倒不见得是好事。

美国时间2020年12月16日，美联储召开12月议息会议，会议决定，将维持联邦基金目标利率0%-0.25%区间不变，并上调了2021年的经济预期。在会议上，美联储还表示：“美联储不会对一时的价格上涨做出反应”，“若收缩购债规模，将提前很久发出警告”

此举意味着，未来的美国在短期内，将不会释放收紧美元的信号。

目前，美联储的货币政策已经出台，导致美元指数跌破重要支撑，并且开启中长期下跌趋势，虽然美国和欧洲已经相继开始接种疫苗，但目前美国疫情依然严重，并且会维持一段时间，经济方面也不太可能快速恢复，而美联储目前底牌已经打出，量化宽松政策估计会维持到2022年底。

2、国际资本更关注美元的对冲工具

11月的感恩节（感恩节前一天是美国的“黑色星期五”，相当于国内的双十一）本应是消费旺季，但实际上，美国零售业的销售表现却差强人意，美国经济也仍然受到疫情爆发所带来的重大困扰。而这也是美联储为何要维持量化宽松的货币政策的根本原因所在——通过货币宽松来刺激经济恢复增长。

在宽松政策叠加经济未见起色的双重打击下，美元指数持续受压并且进一步跌穿90.00的关口再创新低，凡是与美元负相关的资产，基本都创下了新高。

以比特币为例，昨天12月20日（周日）比特币再创新高，突破24000美元整数关口。其实在今年3月份，比特币还在经历一场史无前例的黑天鹅：闪跌至3800美元，全球加密货币市值都几近腰斩，然而时隔数月，比特币却又一路高涨。

而除了配置比特币这样争议较大的资产，美元的进一步转弱，也或将推动机构资金配置人民币资产和中国股市。

3、2021年中国市场的发展仍被机构看好

12月1日，总部位于法国巴黎的经济合作与发展组织（OECD）发布最新的全球经济展望报告。报告指出，虽然有效疫苗的研发为结束新冠疫情带来了希望，但政府的限制措施和为避免感染而采取的自愿行动给全球经济带来的压力将持续到明年。

报告预计，今年全球经济将下滑4.2%，而2021年全球经济将增长4.2%。而全球经济要在疫情中恢复仍需时日。OCED称，全球经济目前正在增长的轨道上，最早将在明年年底恢复到疫情暴发前的水平。但报告同时指出，这样的增长很可能是"不平衡"的。

报告中，OCED还专门"点名"了中国。报告预计，欧元区、美国经济预计分别萎缩7.5%和3.7%。而今年，中国经济将增长1.8%，是全球唯一实现正增长的主要经济体。

同时，OCED认为，中国将会是未来全球经济增长重要驱动力。

4、看好A股“结构牛”的背后：是市场和政策的双重推动结果

市场因素：有两大利好

（1）黄金和大宗商品市场被看好，长期利于A股发展

今年新冠疫情以来，国际市场的流动性风险骤起，市场对于流动性以及现金的渴求，导致黄金一直随着市场情绪而波动，时涨时落。但整体来看，黄金和去年相比依然有很大涨幅。

而大宗商品一边，机构纷纷看好国内大宗商品市场的上涨，随着我国生产恢复以及海外需求的复苏，推升了国际商品价格，包括铁、铜、铝、铅、锌、锡和镍等基本金属价格受全球流动性影响，贵金属类大宗商品价格出现了趋势性的上涨。农产类大宗商品，包括玉米、大豆及小麦等价格也在近期持续攀升。

作为宏观经济和社会发展的晴雨表，A股也许也会受到大宗商品市场的波动影响，商品期货市场的投资对股市进行了资金分流，因此大宗商品的短期走高会对有色金属、农业、糖业等行业个股板块造成不利影响，但长期而言，大宗商品的上涨，股票市场也会呈现上涨的走势。

（2）国内券商普遍认为，2021年A股市场“结构牛”将延续

对于2021年的A股态势，国内券商机构普遍看好，业内人士普遍认为，A股仍处于“慢牛”、“长牛”的过程中，未来将处于震荡向上态势。

中信证券首席策略分析师秦培景对2021年A股“结构牛”进行了预估：首先，直到明年二季度中期，市场都将处于轮动慢涨期。在此期间，国内经济基本面修复，海外基本面预期随着疫苗接种而强化，宏观货币环境偏松，市场上行动能较强。在此期间，顺周期是最重要的主线，其中可选消费、工业板块具有明显增配价值

其次，明年二季度中期至三季度，市场整体处于平静期。在此期间，基本面预期上修已比较充分，海内外货币政策正常化成为关注重点，全市场注册制改革落地。大金融和必选消费板块在此期间具有优势。

最后，明年四季度市场将进入共振上行期。在此期间，发达经济体基本走出疫情阴霾，国内基本面增速放缓，全球权益市场正向共振。在此期间，长期成长潜力更大的科技板块，以及估值消化并处于盈利增速拐点的医药板块相对配置价值将提升。

政策因素：有四大利好

（1）资本市场制度体系完善的利好

资本市场基础制度体系不断完善，创业板注册制实施（全面注册制也将到来），退市制度出台，为A股的价值化趋势的确定提供了优良的政策土壤；

（2）监管体系完善的利好

资本市场进入“严监管”时代，市场运行健康平稳、融资功能显著发挥、上市公司质量提升、市场秩序明显好转；

（3）良币驱逐劣币的态势初步形成

一方面，经历30年的“赛马”，优质龙头核心资产逐渐胜出，且越来越多好企业登陆资本市场，能让投资者分享到国家发展的红利；另一方面，过去一些靠资本市场“持续供血”、缺乏新时代适应能力的保守型企业正在逐步被市场所淘汰，A股市场良币驱逐劣币的态势已经初步显现。

（4）投资者专业化、机构化

机构投资者持股占A股流通市值比例达30%，投资者结构逐渐优化、去散户化，更加有利于A股“长牛”。