太突然了！力生制药终止23价肺炎疫苗研发 十年等待和1.6亿投资梦醒了无痕

　　在新冠疫情尚未得到控制的情况下，疫苗研发一直备受市场关注。这时，力生制药却发布了一则令投资者“失望”的公告。

　　力生制药12月30日发布《关于终止全资子公司生化制药23价肺炎球菌多糖疫苗项目的议案》，公司称，基于对项目目前研发进展研判，结合向国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）提出沟通交流会议申请而收到的反馈意见研究评估，认为项目原预期结果难以达成。为了降低公司的投资风险，公司本着审慎投资的原则，根据目前客观实际情况决定终止该项目。

　　据了解，该项目实施主体为力生制药的全资子公司天津生物化学制药有限公司（以下简称“生化制药”）。该项目从2010年开始投资，到2020年年底已经持续长达超十年，累计投入资金总额16248万元。这十年期间，力生制药的23价肺炎疫苗研发取得了哪些进展？为何又在此时选择终止？值得注意的是，12月30日，《证券日报》记者以投资者身份致电力生制药，公司董秘办工作人员解释称，目前该项目处于临床前研发阶段。

　　12月30日，力生制药二级市场股价跌停，收于20.32元/股。

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　　曾对23价肺炎疫苗追加投资

　　推进十年仍处于临床前研发阶段

　　相比海外市场，中国的疫苗市场仍处于黄金发展期。

　　力生制药介绍，2010年8月8日，公司召开第三届董事会第二十二次会议审议通过了《关于使用超募资金投资全资子公司生化制药23价肺炎球菌多糖疫苗项目的议案》，同意将募集资金超额部分人民币16248万元用于投资全资子公司生化制药23价肺炎球菌多糖疫苗项目。2010年8月30日，召开的公司2010年第三次临时股东大会审议通过了上述议案。

　　彼时，力生制药认为，长期以来，生化制药以心脑血管及激素类药物为主要生产方向，这一项目的实施，将为生化公司开拓一个崭新的发展方向，使生化公司涉足有价疫苗的生产，丰富产品结构，成为生化公司发展的重要战略转折点。同时，由于有价疫苗具有高附加值的特点，可以为公司带来可观的经济效益。

　　力生制药在2012年、2016年分别对生化制药追加投资以及增加注册资本。

　　其中，2012年8月11日，第四届董事会第十七次会议，力生制药审议通过了《关于对全资子公司生化制药23价肺炎球菌多糖疫苗项目追加投资的议案》，同意公司将该项目总投资额由原16248万元，增加至26866万元，新增投资10618万元，生化制药将以银行贷款1亿元和自筹资金618万元的方式解决。

　　2016年3月21日，第五届董事会第十六次会议审议通过了《关于对全资子公司天津生物化学制药有限公司增资的议案》，公司用该项目已投入的16248万元募集资金对生化制药增加注册资本。本次增资完成后其注册资本将由11082.28万元，增加至27330.28万元。

　　然而，一系列投资却未换来预期的成果。在项目投入十余年后，力生制药董秘办公司人士介绍，该项目仍处于临床前研发阶段。由于当时的条件限制，如果开展该项目，必须有相应的生产设备条件，为此公司投入了大量资金用于买地、厂房及生产管线建设。

　　未来，这些投入建设的厂房、设备如何处理？对此，力生制药上述董秘办工作人员表示，其并不知情。

　　疫苗研发终止也对公司2020年的业绩产生了冲击。力生制药表示，公司终止23价肺炎球菌多糖疫苗项目，本年将对相关资产计提减值准备约6000万元，该项减值损失计入公司2020年度合并损益，相应公司2020年度合并报表归属于母公司所有者的净利润减少约6000万元。公司预计2020年的业绩将同比下滑60%至100%。

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　　失去的十年背后：

　　损失的不仅是投资

　　在力生制药发布上述终止研发的公告之后，12月30日，公司股票遭投资者用“脚”投票。让投资者遗憾的不仅是公司的疫苗研发能力，更是其项目终止后失去的潜在市场份额。

　　疫情让大众对疫苗产品认知度显著提升，行业景气度高，今年以来，多家疫苗上市公司股价出现大幅上涨。

　　据记者从国家药监局查询的信息，现阶段，23价肺炎疫苗获批上市的企业包括成都生物制品研究所、科兴生物、沃森生物、默沙东、康泰生物旗下的北京民海生物等企业。

　　据媒体报道，我国首个国产“23价肺炎球菌多糖疫苗”是成都生物制品研究所生产的“惠益康”，2006年已获批上市。在十余年之后，其他三家国产23价肺炎疫苗才悉数上市。2017年4月，沃森生物的23价肺炎球菌多糖疫苗获得了国家食品药品监督管理总局的上市批准。2019年8月13日，康泰生物“23价肺炎球菌多糖疫苗”获得国家药品监督管理局生物制品批签发证明。2020年12月9日，科兴生物在其官网宣布，旗下子公司北京科兴生物制品有限公司研制的23价肺炎球菌多糖疫苗已于12月2日获得国家药监局颁发的《药品注册批件》。

　　这意味着，如若力生制药的23价肺炎疫苗研发朝着正确的方向推进，也将有可能在23价肺炎疫苗这一市场分得一杯羹。然而，疫苗研发终止，意味着前序的一系列投资打水漂。

　　不过，力生制药上述董秘办公司人士表示，终止疫苗研发不会对公司主体业务产生影响，未来公司发力的方向仍是在慢病领域，排除疫情的影响，公司业绩整体较好。“市场需要消化一下这个消息”。

力生制药股票行情：

● 短期趋势：该股处于空头行情中，可能有短期反弹。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计9951.98万股，占流通A股54.54%