永泰能源：重整计划年内执行完毕 正式驶入良性发展快车道

　　12月30日晚间，永泰能源(证券简称：*ST永泰，代码600157)发布公告表示，公司收到山西省晋中市中级人民法院《民事裁定书》，裁定确认永泰能源重整计划执行完毕。至此，永泰能源自2018年7月发生的债务问题已妥善解决。在年内完成重整，2021年将是重整完成后的首个完整年度，永泰能源正式驶入良性发展快车道，未来可期。

　　在重整计划执行完毕后，按照相关法律程序，永泰能源因债务问题涉及的诉讼和执行案件将依法结案，并全部得到有效化解，公司将步入稳定向好的发展阶段。此外，鉴于重整计划已经执行完毕，永泰能源将按照监管要求向上海证券交易所申请撤销退市风险警示。

　　重整计划执行完成 股东权益增厚 盈利能力增强

　　12月16日，晋中中院裁定批准《永泰能源股份有限公司重整计划》，永泰能源正式进入重整计划执行阶段。12月30日，永泰能源重整计划便执行完毕，并获得晋中中院裁定确认，终结永泰能源重整程序。

　　晋中中院表示，本院经审查后认为，永泰能源在管理人的监督下，已经完成重整计划规定的现金清偿、留债通知、股票划转、现金及股票的提存等事项，重整计划执行已经符合执行完毕标准。

　　根据重整计划，永泰能源以公司现有总股本12,425,795,326股为基数，按照每10股转增7.880355794股的比例、每股1.94元价格实施资本公积金转增股票，共计转增9,791,968,819股股票（最终转增的准确数量以中国证券登记结算有限责任公司上海分公司实际登记确认的为准）。本次转增股票不向原股东分配，全部用于向债权人进行分配以抵偿债务及支付相关重整费用。本次转增后，永泰能源总股本由12,425,795,326股增至22,217,764,145股。

　　永泰能源表示，以公司2020年第三季度财务数据为基础测算，本次重整计划执行完毕后，预计公司资产负债率将由73.04%下降至55.72%，可节省财务费用11.33亿元/年，每股净资产和每股收益均有所增厚，并将产生较大金额的重整收益。专业人士分析，由于本次债转股抵债189.96亿元，公司股本总额由124.26亿股增加至222.18亿股，净资产由236.4亿元增加至426.36亿元，每股净资产由1.90提高1.92元。

　　永泰能源表示，通过重整计划顺利实施与落地，公司债务问题将得到彻底化解，债务结构将得到优化，财务状况将得到较大改善，持续盈利能力将得到加强，经营业绩将得到提升。

　　恰逢行业上涨周期驶入良性发展快车道

　　永泰能源是A股大型民营综合能源上市公司，主营电力、煤炭和石化三大主业。公司将立足于现有综合能源核心业务基础，充分发挥资源禀赋及区位优势，坚持和推进“聚焦主业、提质增效”的发展战略，致力于发展成为具有区域竞争力的大型综合能源供应商。

　　近期，受工业景气度、天气因素及电网调配能力三重因素影响，电力供需偏紧，多地限电现象频发。国内火电行业具备典型的“计划电，市场煤”特征，当电力需求强劲时，也将更多地利好的火电上端的煤炭需求。随着我国煤炭进口减少，合法合规生产限制趋严，煤炭需求恢复使供需矛盾显现，当前煤价已处于三年内新高水平。

　　这对于煤电一体化的永泰能源来说是难得的历史机遇，或将跟随新一轮行业上涨周期，快速迎来估值提升。煤炭业务，是永泰能源的主要盈利来源。永泰能源现有在产的主焦煤及配焦煤煤矿总产能规模为 975 万吨/年。公司所属煤炭企业规模已达到大型煤炭企业规模，所属煤矿经过多年的技术改造、工艺提升、装备投入，矿井综合机械化程度高，在山西省焦煤行业中排在前列。

　　永泰能源拥有的煤炭资源保有储量总计38.43 亿吨，其中：优质焦煤资源保有储量共计 9.22 亿吨，优质动力煤资源保有储量共计 29.21 亿吨。信达证券研究表示，随着限制澳煤进口严重影响国内焦煤尤其是低硫主焦煤的供给，叠加下游焦炭开工率高，利润空间大，供给受限煤焦高价差下焦煤价格仍有上行空间。

　　在电力业务方面，永泰能源所属电力总装机容量1109万千瓦，所属电厂主要分布在江苏、河南等经济发达地区和人口密集地区，是当地主力电厂，电力机组单机容量大、技术参数高，具有资源稀缺性，为电力保供做出了巨大贡献。

　　目前，永泰能源正在加快在建项目投产，有望在较快时间内贡献新的业绩增长点。南阳电厂项目（2*100 万千瓦超超临界燃煤机组）#1机组已于2020年一季度投运，#2机组主厂房、冷却塔、烟囱施工完成，锅炉、汽轮机、发电机及其他辅机设备正在安装，计划于2021年一季度投运；华兴电厂二期项目（2*40万千瓦燃气热电联产机组）#3、#4 机组将于近期投运；丹阳电厂项目（2*10 万千瓦燃气热电联产机组）于2020年二季度正式开工，项目投产后可向丹阳市实现集中供热，是该市唯一集中热源点，计划于 2021 年四季度投运。

　　此外，永泰能源还计划通过技术改造，实施投资小、见效快的项目，例如建设跳汰排矸车间，采用智能干选技术替代原有动筛系统，对中煤、尾煤进行再加工，从而有效提高资源回收水平。并加强技术创新，推进节能减排、环境保护和产品升级提效，例如推动位于张家港的污泥耦合发电项目、沙洲电厂的石膏深加工项目等。

　　永泰能源表示，随着重整后债务偿还计划的不断推进，公司负债规模还将进一步下降，财务结构将更加健康，信用功能将快速修复，公司将重回良好发展轨道，公司价值将得到进一步体现，对公司生产经营产生显著积极影响，为全体债权人与出资人提供预期更好、质效更高的回报。

　　业内人士表示，按12月30日收盘价1.29元/股计算，永泰能源市净率仅为0.67倍，估值处于历史最低水平且低于同行业上市公司，伴随着煤炭和火电行业新一轮周期上行，重整完成以及在建项目的投产，电力及煤炭业务盈利潜力不断释放，电力及煤炭板块估值在二级市场逐步修复的预期下，永泰能源估值有望加速修复。

　　招商证券认为，永泰能源基本面良好，通过重整解决债务问题，减轻财务负担，公司有望回归良性发展轨道，价值得到恢复。

*ST永泰股票行情：

● 短期趋势：短期的强势行情可能结束，投资者及时短线卖出、离场观望为宜。

● 中期趋势：有加速下跌的趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共12家主力机构，持仓量总计70.68亿股，占流通A股56.88%