美的集团做整合强者资产8年增2600亿 7年累盈超千亿连续五年稳坐世界500强

　　长江商报消息 ·长江商报记者 沈右荣

　　持续谋变的美的集团（000333）（000333.SZ）已经成为一家全球科技集团，连续五年跻身世界500强。

　　上世纪八十年代初期，何享健从制造电风扇开始，进入家电行业，并持续专注家电。40年发展，起家于家电的美的集团不再只有家电产品，还有机器人与自动化、智能供应链、芯片等数字化业务。

　　长江商报记者发现，借助资本市场功能，做资源整合，是美的集团做大做强的重要力量。换股吸收合并美的电器（000527）实现集团整体上市、重组小雨天鹅、收购东芝家电、库卡集团……亦步亦趋的并购重组，让美的集团不断壮大。

　　截至今年9月底，美的集团总资产达3504.43亿元，较2012年底增长约2600亿元。

　　美的集团盈利能力持续提升。2013年以来，公司累计盈利1269.55亿元，累计分红467.69亿元，分红率超过40%。

　　多元化助力净利连续七年高增长

　　美的集团盈利能力持续快速提升，经营业绩持续亮丽。

　　三季报显示，2020年前9个月，美的集团实现营业收入2177.53亿元，同比下降1.81%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）220.18亿元，2019年同期为213.16亿元，同比增长3.29%。

　　2020年以来，受全球新冠疫情影响，美的集团经营受到挑战，业绩增长有所放缓。

　　实际上，近年来，美的集团经营业绩保持了快速增长。

　　2013年，美的集团实现整体上市，至2019年，其营业收入在2015年有2.08%的降幅，其他年度均有不同程度增长。同期，公司净利润总体较为稳定，2016年至2018年的同比增速维持在17%左右，2019年增速扩大至19.68%。

　　上述同期，同业可比上市公司海信家电（000921）、格力电器（000651）经营业绩均有所波动。2020年前三季度，两家公司实现的净利润均有较大幅度下降。

　　长江商报记者发现，2013年以来，美的集团实现的净利润累计达1269.55亿元，剔除2020年前三季度的净利润，近七年，其净利润累计数达1049.37亿元。

　　美的集团净利为何能保持17%的高速增长？这或许与其多元化品类、多品牌矩阵有关。

　　美的集团的业务，除了家用空调、中央空调等暖通空调业务，还有以厨房家电、冰箱、洗衣机及各类小家电为核心的消费电器业务，以库卡集团、美的机器人公司等为核心的机器人及自动化系统业务，以安得智联为智能供应链业务集成解决方案的服务平台。此外，近年来还布局了工业互联网、芯片等业务。

　　今年上半年，美的集团暖通空调业务收入占比46.04%、消费电器占比38.14%、机器人及自动化系统(产品）占比6.85%，其他业务收入占比8.97%。去年同期，这四类产品业务收入占比分别为46.46%、37.95%、7.82%、7.78%。对比发现，公司空调收入占比在下降。

　　再看格力电器，今年上半年，空调业务收入占比达59.47%，去年上半年占比则超过80%。空调收入占比下降，主要是受疫情影响，空调销售受到较大冲击，而这也是今年上半年净利润大幅下降的主要原因。由此而可，格力电器对空调业务收入存在较为明显依赖。

　　盈利能力较强的美的集团持续进行高额现金分红。2013年以来，公司累计派发现金红利467.69亿元，分红率超过40%。其中，2019年现金分红111.31亿元，首次超过百亿，分红率为45.98%。

　　三次并购整合完成内外部布局

　　踏准市场节奏、强势整合资源、巨额投入研发，这些是美的集团经营业绩高速增长的主要原因。

　　2000年前后，中国家电企业纷纷进行产能扩张、技术攻关。2005年至2011年，市场出现供过于求局面。2011年后，“家电下乡”、“以旧换新”兴起，美的集团、格力电器等凭借品牌、技术、渠道等优势胜出。近年是家电集团智能转型期，美的集团提出“智慧家居、智能制造”双智战略。

　　纵观美的集团发展史，资源整合不断。2013年，美的集团通过换股等途径吸收美的电器实现整体上市，空调、冰箱、洗衣机等大家电业务和微波炉、电风扇、洗碗机等小家电以及物流等全部进入上市体系，有效解决同业竞争，降低运营、沟通成本。这是美的集团第一次大并购。

　　2019年，美的集团进行第二次大并购。通过换股吸收途径，美的集团完成了对小天鹅的重组，不仅彻底解决洗衣机业务竞争，且为做大做强强势品牌注入了资源，进而提升竞争力。

　　上述两次并购属于集团内部资源优化配置，除了通过内生式增长外，美的集团还进行外延式扩张。

　　数据显示，2016年，美的集团先后收购东芝家电80.10%股权、库卡集团81.04%股权等，其中，收购库卡集团的交易金额高达292亿元。目前，美的集团持有库卡集团约95%股权。

　　通过投资和并购等途径扩张，美的集团的业务跳出家电，进入全球领先的机器人阵营。截至2020年6月底，公司在海外有17个生产基地，全球员工约15万人，业务覆盖200多个国家和地区，全球设立销售运营机构24个，每年为全球超过3亿用户及各领域的重要客户与战略合作伙伴提供产品和服务。

　　系列并购后，美的集团资产规模迅速扩大。2012年底，整体上市前，公司总资产为877.37亿元，2020年9月底为3504.43亿元，不到8年时间，增长了2627.06亿元。

　　同时，美的集团积极投身研发，截至2020年6月底，公司在全球11个国家设有28个研究中心，研发人员超过万人。过去五年，其研发投入接近400亿元。

　　值得一提的是，近年来，美的集团持续进行数字化转型，目前已经取得明显成效。公司称，其成功实现了以软件、数据驱动的全价值链运营，实现了端到端的协同互通。美的工业互联网平台“M.IoT”成为国内首家集自主工业知识、软件、硬件于一体的完整工业互联网平台供应商，将客户定制C2M、供应协同、解决方案等服务标准化、平台化、云端化，目前已构建超过20款平台产品。q

美的集团股票行情：

● 短期趋势：股价的强势特征已经确立，短线可能回调。

● 中期趋势：有加速上涨趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共870家主力机构，持仓量总计44.21亿股，占流通A股64.64%