“甩卖资产”自救、借万亿康养傍上两央企 云南城投能否破解资金难题

　　本报记者 杨仕省 北京报道

　　缺钱就融资，融了资填补漏洞，不足部分再继续融资。

　　《华夏时报》记者注意到，1月18日晚间，云南城投（600239）置业股份有限公司（下称“云南城投”，股票代码：600239）公告称，下属子公司昆明市官渡区城中村改造置业有限公司（下称“官城改”）100%股权转让已征得意向受让方，后续双方将签署《产权交易合同》，股权转让后，摘牌方需承接债权本息57.46亿元。

　　云南城投1月15日公告，当日公司收到云交所的通知书，公司公开挂牌转让所持官城改公司100%股权，经云交所组织交易，征集到一位符合条件的意向受让方云南广夏房地产，并将与其签署交易合同。

　　本报记者从云南城投内部相关人士处得到证实，此次股权转让获得的资金，主要用于公司还债或经营所需，以缓解资金紧张的格局。

　　为缓解资金难题，去年底云南城投挂牌11家公司股权，相较上年的18家，标的公司缩至11家；评估价格也由50.9亿元缩至30.09亿元。

　　“甩卖资产”的背后是云南城投经营业绩的大幅滑坡。去年前三季度，云南城投实现营业收入37.05亿元，同比减少23.64%，实现归母净利润-10.39亿元，同比增加2.28%。

　　由此，资金紧张至今还是制约云南城投发展的障碍，阻碍其转型发展。值得一提的是，最近云南城投搭上控股股东构建的“文化旅游、健康服务”快车。

　　转卖资产求生存

　　股权转让还在继续。

　　1月20日，云南城投召开股东大会，审议投资、融资、担保、租赁等多个议案。记者查阅，此次股东会议审议的议案有个8项，其中关于融资的议案较多，比如关于公司2021年向控股股东及其下属公司申请借款额度的议案、关于公司2021年向控股股东申请担保额度及建立互保关系的议案、关于公司2021年向下属参股公司提供借款的议案、关于公司2021年向云南温泉山谷康养度假运营开发（集团）有限公司提供借款及担保的议案等。

　　上述议案均涉及资金问题，资金依然还是云南城投最为紧迫的问题。

　　据悉，8个月前，云南城投发布重大资产出售预案，将之前出售名单中的天津银润、杭州西溪、成都银城、奉化银泰、台州商业及杭州银云6家标的公司，划出交易方案。这6家公司涉及云南城投商业房地产抵押贷款支持证券融资(下称“CMBS”)，根据CMBS的相关条款约定，“上市公司丧失任一项目公司控制权”即触发CMBS终止条款，需要提前偿还借款，涉及兑付资金约67.79亿元。

　　云南城投一直在寻求各种方式缓解自身资金难题，但似乎远水解不了近渴。而成功置出资产，是一个迅速缓解现金流短缺问题的办法。按照此前计划，云南城投拟出售企业由原来的18家变为12家，交易对价为30亿元，与原来50.9亿元的交易金额相比，减少20亿元。

　　云南城投此前也有将资产频繁挂牌、转让的举动。据业内统计，在12家标的挂牌前的12个月内，云南城投有10项资产出售行为，包含多次协议、挂牌转让及1次破产清算。这既有补充流动性的打算，也有美化报表、扭亏为盈的考量。梳理发现，自2019年1季度末以来，云南城投连续亏损，截至去年三季度末净利润-13.1亿元，深陷亏损泥潭。

　　不仅如此，本报记者还了解到，云南城投原本打算向控股股东云南康旅集团以非公开协议转让的方式出售，变更为公开挂牌，控股股东将指定全资子公司康源公司参与竞买。按照原计划，控股股东将于《股权转让协议》生效后10个工作日内向各标的公司提供借款，用于标的公司偿还应付云南城投及其子公司的95.92亿元债务。

　　而近两年，云南城投旗下的平阳银泰、奉化银泰、宁波银泰、淄博银泰等多个标的公司出现连续亏损的情况，意味着云南城投业绩堪忧，割肉求生或许不失为一个较好的选择。

　　截至2020年三季末，云南城投资产负债率为 95.53%，流动比率 0.92，速动比率0.10，期末现金余额12.63亿元，短期借款余额21.44亿元。这些数字背后表明云南城投尚存较大偿债风险。

　　借康养傍上央企

　　而今，云南城投自救的新出路是，将围绕控股股东最新的战略定位，依托控股股东在“文化旅游、健康服务”领域的资源优势，着力构建三大业务板块。

　　云南城投内部人士告诉本报记者，三大业务板块主要包括构建“文化+土地+开发”、“旅游+土地+开发”及“康养+土地+开发”，以土地为主向“文旅康”方向转向。“之所以这样，是与云南城投控股（600649）股东的战略定位有关，我们也需要与时俱进。”这位内部人士说。

　　2020年10月16日云南国企改革再结硕果，由原云南省城市建设投资集团有限公司更名为云南省康旅控股集团有限公司（下称云南康旅集团），其战略定位为打造云南省文化旅游、健康服务两个万亿级产业龙头企业之一。

　　查询天眼查获知，云南城投称当天接到公司控股股东《关于云南省城市建设投资集团有限公司名称变更的通知》:“云南省城市建设投资集团有限公司”名称将变更为“云南省康旅控股集团有限公司”。公告中，云南城投称，上述事项不涉及控股股东的股权变动，控股股东及实际控制人均未发生变化，仍由云南省国资委履行出资人职责。

　　就更名来看，云南城投业务主打方向为康养旅游产业，这也是其近年来转型主攻方向，试图通过大规模出让地产开发项目，逐渐从房地产开发转向康养与文旅产业。

　　“云南城投集团更名后，原有合作关系和业务保持延续。”云南省常务副省长宗国英透露，将推动全省康旅资源和股权向康旅集团“应注尽注”，做强做优做大。

　　1月19日，云南康旅集团整合旗下医疗、医药、养老等业务板块并斥资60亿元组建的云南甘美康养产业集团有限公司（下称“云南康养产业集团”）应运而生。“云南康养集团将整合原有的医养业务，推动医养产业链上各业务协同发展，形成产业发展乘数效应。”云南康旅集团董事长杨敏强调。

　　毋庸置疑，借助甘美康养集团一流的医疗资源，加速了云南城投的转型。找到了“文旅康养”业务之后，云南城投去年10月19日宣布，与中交地产（000736）、中交租赁、中交上海航道共同签署战略合作协议，趁势傍上央企中交集团。

　　天眼查显示，去年9月云南世博旅游集团49%股权、云南文投集团49%股权，注入到原云南城投集团中，两者余下各51%股权则在央企华侨城手中，华侨城为这两大集团的控股股东。这样一来，云南城投傍上央企华侨城。

　　基于此，云南城投能否借势扭转乾坤，值得期待。

　　责任编辑：方凤娇 主编：陈岩鹏

云南城投股票行情：

● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

● 中期趋势：正处于反弹阶段。

● 长期趋势：迄今为止，共3家主力机构，持仓量总计6.95亿股，占流通A股43.28%