出品 | 搜狐财经
作者 | 冯紫彤
1月26日早间，上交所对西水股份（600291）开出了监管工作函，要求其审慎核实并补充披露 2020年业绩出现大额亏损的具体原因，并在2020年年度报告中就持续经营能力充分提示风险。
1月25日晚，西水股份发布2020年度业绩预亏公告，预计 2020 年度实现归属于上市公司股东的净利润-87.36 亿元左右；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-271.23 亿元左右，与上年同期的-8.62亿元相比下降超3047%。
受此消息影响，西水股份26日开盘即大跌10.07%，报4.11元/股封板，当前总市值44.92亿元，相当于其预计净亏损额的1/6。
年度净利亏损额超上市19年以来盈利总和
1月25日晚间，西水股份发布公告，预计2020年度归母净利亏损87亿，扣非净利润大亏271亿元。
以归母净利来看，西水股份87亿的亏损额在当前已披露全年业绩的上市公司中排名第一，同时这一巨额也足以在2018、2015、2013、2012等年份登顶“A股亏损王”。
西水股份解释称，此次业绩预亏的主要原因是2020年度上半年其子公司天安财险对投资资产计提大额减值，以及自 2020 年 7 月 17 日起不再将天安财险纳入合并范围，对天安财险会计核算方法由长期股权投资转换为金融工具核算所致。
而值得注意的是，271亿元的亏损，是西水股份当前A股45亿市值的6倍。
同时，搜狐财经计算西水股份历年利润情况发现，2020年度的巨额亏损已远远超过西水股份其2000年-2019年以来的全部盈利。
历史数据显示，西水股份于2000年上市A股，2000-2019年度，西水股份累计实现净利润18.25亿元，仅为2020年度预亏额的1/5；累计实现扣非净利-4.2亿元，尚不满2020年预亏额零头。
1月26日早间，上交所随即对西水股份开出了监管工作函。值得关注的是，这是上交所半年来对其开出的第四份监管函。
上交所监管函要求西水股份，审慎核实并补充披露2020年业绩出现大额亏损的具体原因，并在2020年年度报告中就公司持续经营能力充分提示风险；说明资产减值测算的具体过程，论证减值计提金额是否准确、恰当；说明迟至本期才计提相关减值的合理性和审慎性，是否存在前期计提不足的情形，是否存在前期业绩虚假或调节利润的情形等。
同时，监管函指出，“我部已两次就相关事项发出监管工作函。但截至本工作函发出日，你公司尚未回复”。
搜狐财经根据历史资料发现，上交所曾于2020年8月和10月就西水股份半年报业绩数据进行问询，但时至今日并未获得具体回复。
西水股份方面仅表示，天安财险按照函件要求认真安排相关核查等工作，但因问题涉及工作量大且有待进一步核查。
公开资料显示，西水股份早期以水泥、熟料、网络集成技术为主营业务，后出资参股天安财险，成为天安财险的第一大股东。
当前，西水股份持有并控制其50.87%的股权，其中直接持股35.88%；通过旗下三家合伙企业恒锦宇盛、金奥凯达、国亚创豪间接持有天安财险14.99%的股权。
西水股份在其2020年度半年报中自述称，西水股份作为投资控股型公司，主要通过控股子公司从事保险、贸易、投资管理等业务，其中控股子公司天安财险从事的保险业务收入占到起主营业务收入的90%以上，为公司核心业务。
天安财险曾“踩雷”184亿信托产品，股价数度跳水
据西水股份方面的解释，2020年上半年天安财险“踩雷”信托为其巨额亏损主因。
2020年7月17日，银保监会发布公告表示，依法对天安财产保险实施接管，接管期限为一年。
2020年7月起，西水股份曾陆续披露数则关于天安财险认购的信托计划逾期的提示性公告。
根据9月5日公告内容，天安财险认购的新时代信托作为受托人发行的“新时代信托蓝海信托计划”共计28笔，合计投资本金284.44亿元。截至9月5日，天安财险到期且未收到投资本金和收益的新时代信托产品共有16笔、合计投资本金184亿元。
同时，据西水股份披露，由天安财险投资踩雷所造成的西水股份净亏损，合计可达235.73亿元。
因天安财险所持信托计划频频“爆雷”，加之银保监会对天安财险的接管，西水股份股价大“跳水”，两月间公告股票交易异常波动达6次。
数据显示，西水股份股价已由7月16日的15.98元一路下跌至如今的4.11元，半年内超半数交易日股价下跌，累计跌幅超74%。同时，西水股份市值也由174.67亿元“缩水”至44.92亿。
● 短期趋势：极度弱势行情中，投资者可暂时观望。
● 中期趋势：有加速下跌的趋势。
● 长期趋势：迄今为止，共11家主力机构，持仓量总计6.15亿股，占流通A股56.27%
综合诊断：近期的平均成本为4.11元，股价与成本持平。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。今日该股跌停，资金流入量适中，且换手率为0.674%，交易活跃度一般。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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