青农商行（002958）2020年归属于母公司股东的净利润同比微增4.78%，但营业利润同比下降0.92%，且当年末其拨备覆盖率为278.73%，较上年末下降31.5个百分点
过去一年对于银行业来说颇为不易。一方面，新冠肺炎疫情给实体经济带来一定影响并波及银行业绩；另一方面，为了应对未来可能出现的风险，银行仍需计提较高的拨备。青岛农村商业银行股份有限公司（下称青农商行，002958.SZ）也面对着这样的窘境。
青农商行近日发布的业绩预告显示，该行2020年实现归属于母公司股东的净利润为29.6亿元，同比微增4.78%，不过，营业利润为31.08亿元，同比下降0.92%。2020年末，该行不良贷款率1.44%，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率278.73%，较上年末下降31.5个百分点。
同时，2020年前三季度，青农商行信用减值损失为24亿元，同比增20.12%；公允价值变动净损失为1.68亿元，同比增78.38%。
《投资时报》研究员注意到，在二级市场上，近期青农商行频现大宗交易。2月2日发生两笔大宗交易，分别成交292万股和194万股；2月3日发生两笔合计为523.8万股的大宗交易；2月4日和2月5日大宗交易分别成交499万股和459.6万股，均为折价成交。
今年以来青农商行股价持续下行，2月8日收盘价为4.53元/股，年内跌幅为11%。
青农商行A股股价走势（单位：元/股）
营业利润负增长
1月28日，青农商行发布的业绩快报显示，2020年，青农商行净利润同比仅小幅增长，且营业利润有所下降。
当年该行实现归属于母公司股东的净利润为29.6亿元，同比增长4.78%；营业利润为31.08亿元，同比增-0.92%；营业收入为95.72亿元，同比增长9.66%。
同时，相较2020年前三季度，青农商行全年上述三项业绩数据也微幅下降。据青农商行2020年第三季报，该行当年前三季度归属于母公司股东的净利润为24.73亿元，同比增4.91%；营业利润为27.03亿元，同比增0.83%；营业收入为70.66亿元，同比增7.39%。
青农商行2020年前三季度营业支出为43.63亿元，同比增11.9%。增速高于营业收入。其中，利息净收入为58.67亿元，同比增14.35%。不过，当年前三季度，青农商行净息差为2.50%，较上年下降0.11个百分点。
业绩快报显示，2020年末，青农商行发放贷款和垫款总额2178.50亿元，较上年末增长21.90%。其营业收入增速远不及贷款增速。
青农商行对《投资时报》表示，营业利润下降主要原因：一是该行加大对受疫情影响小微企业的支持力度，进一步减费让利，营业收入增幅低于发放贷款和垫款的增幅。二是该行增加拨备计提，提高风险抵御能力，信用减值损失较同期增加，营业支出增幅高于营业收入的增幅。同时，所得税费用较同期下降。因此，虽然营业利润下降但净利润实现小幅增长。
该行还称，受市场收益率波动影响，持仓资产公允价值随之出现浮盈或浮亏属正常现象。尤其是2020年，受疫情等因素叠加影响，金融市场震荡幅度较以往加大，该行将积极应对市场变化，合理调整资产结构和组合久期。
拨备覆盖率下降
青农商行虽然净利润实现微增，但仍需谨慎控制好资产质量。
2020年末，青农商行不良贷款率1.44%，较上年末下降0.02个百分点，但拨备覆盖率278.73%，较上年末下降31.5个百分点，较2020年三季度末下降19.5个百分点。
《投资时报》询问青农商行是否因为顾及净利润和不良贷款率数据从而降低了拨备覆盖率，该行则对《投资时报》表示，2020年，该行存贷款业务持续良好发展，实现拨备前利润稳定增长，同时积极响应监管部门的指导意见，加大了不良资产处置力度，力争疫情影响下资产质量持续优化。
青农商行2020年三季报还显示，该行当年三季度末虽然可疑类贷款占比为0.89%，较2019年末下降0.04个百分点，但次级类贷款占比为0.50%，较2019年末升高0.06个百分点。
同时，该行资本充足率近几年持续下降。
2018年末、2019年末、2020年三季度末，青农商行资本充足率分别为12.55%、12.26%、11.73%，核心一级资本充足率分别为10.60%、10.48%、9.82%。
在资本充足率下跌的同时，青农商行筹资活动现金流也出现下降。2020年前三季度，青农商行筹资活动产生的现金流量净额为26.11亿元，同比降65.53%。其中，发行债券收到的现金为675.7亿元，同比降0.2%；偿付债券本金所支付的现金为625.98亿元，同比增4.68%。
不过，此后，青农商行仍在持续融资。
2020年12月18日，青农商行公告称，该行当天在全国银行间债券市场完成发行该行“2020 年无固定期限资本债券（第一期）”，此期债券发行规模为20亿元，募集资金将用于补充该行其他一级资本。此前的12月10日，青农商行公告称，该行获准在全国银行间债券市场发行不超过 50亿元无固定期限资本债券。
青农商行2020年主要财务数据
数据来源：青农商行2020年度业绩快报
● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。
● 中期趋势：下跌有所减缓，仍应保持谨慎。
● 长期趋势：迄今为止，共1家主力机构，持仓量总计19.07万股，占流通A股0.01%
综合诊断：近期的平均成本为4.53元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前反弹趋势有所减缓，投资者可适当关注。该公司运营状况尚可，暂时未获得多数机构的显著认同，后续可继续关注。
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