市场规模不足百亿 这家企业却立志要做百亿企业

　　为实现百亿销售目标

　　涪陵榨菜正在加速跑马圈地

　　2月26日，涪陵榨菜（002507）发布的业绩快报显示，2020年，涪陵榨菜营收和净利润均有所上涨。在业内人士看来，随着产品不断提价，涪陵榨菜业绩有所提升，距离其制定的百亿销售目标更近了一步。不过，榨菜行业本身体量并不大，加上市场上榨菜品牌层出不穷，涪陵榨菜想实现百亿目标也并非易事。

　　产品提价拉动业绩增长？

　　2月26日，涪陵榨菜发布的业绩快报显示，2020年，涪陵榨菜营业总收入为22.73亿元，同比增加14.23%，实现营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为9.15亿元、9.14亿元和7.77亿元，分别较去年同期增加27.28%、28.32%、28.42%。报告期末，涪陵榨菜总资产、净资产分别为39.69亿元、34.11亿元，比年初分别增长18.07%、18.82%。

　　对于经营业绩的变动，涪陵榨菜在公告中称，疫情影响下，涪陵榨菜采取多种措施，全面协同开展销售、生产、供应、项目发展、管理等核心业务工作，保持业绩的稳定增长。

　　据了解，涪陵榨菜成立于1988年，前身是四川省涪陵榨菜集团公司，自成立以来，主营榨菜产品、榨菜酱油和其他佐餐开胃菜等方便食品的研制、生产和销售，主导产品为乌江牌系列榨菜。2010年11月23日，涪陵榨菜成为榨菜行业内第一家上市公司。

　　在快消品新零售专家鲍跃忠看来，受疫情影响，部分消费场景、消费方式发生变化，居家消费市场火热，涪陵榨菜受此影响，业绩有所上涨。

　　不过，也有业内人士表示，涪陵榨菜业绩上涨与其提价不无关系。有消息称，自2008年以来，涪陵榨菜至少进行了12次产品提价。2012年，涪陵榨菜对产品结构进行优化，砍掉部分低端产品并进行缩量提价。2020年6月，涪陵榨菜再度变相提价，其将主力产品的规格从每袋含量80g减少至70g。

　　扩大产品线

　　上市十年来，涪陵榨菜不断跑马圈地。上市之初，涪陵榨菜利用募集资金进行产能扩大和技术升级。2013年，涪陵榨菜初次尝试渠道下沉，利用市级经销商辐射县级市场的模式提高县级市占率，但由于涪陵榨菜当时体量过小，费用投放无法持续，渠道下沉浅尝辄止。

　　2015年，涪陵榨菜收购惠通食品后开始进军泡菜市场。根据涪陵榨菜2016年年报显示，惠通食品2016年实现盈利591万元。其中，泡菜销售额从2015年的2114万元大幅增长至2016年的5581万元，增幅达164%。2019 年，涪陵榨菜中的泡菜业务实现营收1.27亿元。此外，由于惠通泡菜知名度有限，涪陵榨菜利用惠通食品的泡菜技术，推出了乌江牌泡菜和下饭菜。

　　涪陵榨菜的野心并不止于榨菜、泡菜市场。2018年，涪陵榨菜拟发行股份募集资金收购四川恒星、四川味之浓，进军豆瓣酱领域。不过，由于标的企业在解决同业竞争的方式上无法与其关联单位所有股东达成一致，导致并购后无法解决同业竞争问题，最终收购终止。

　　收购无果，涪陵榨菜将眼光瞄向了扩大产能。2020年，涪陵榨菜拟募资33亿元。其中，29.5亿元用于乌江涪陵榨菜绿色智能化生产基地（一期）、3.5亿元用于乌江涪陵榨菜智能信息系统项目。项目达产后，涪陵榨菜将新增40.7万吨原料窖池、原料加工车间及原料自动化加工设备，新增榨菜自动化生产线10条及配套环保工程和智能物流工程，实现产能20万吨/年，完成榨菜、餐饮泡菜、川调酱三大战略品类的生产规划。

　　此外，涪陵榨菜还将加快酱类、川式复合调味品和休闲果蔬零食等品类延伸，进一步扩充产品阵容。

　　在鲍跃忠看来，从整个行业来看，榨菜消费场景还存在待开发的空间，比如螺蛳粉、方便食品等产品走红可以带动榨菜相关产业发展。此外，涪陵榨菜还可以围绕产业周边做一些新领域开发。

　　如今，随着国民经济的发展和居民消费水平的提高，人们的消费需求、消费场景日益多元化，榨菜从之前主要用于开味下饭，延伸到煲汤、炒菜等。而榨菜也正拓展出多种新的食用功能，例如作为运动补盐新方式，代替盐和味精等作为菜品调味、作为休闲零食等。

　　根据华经情报网数据，在榨菜消费场景中，下饭场景占比最大，达到 65.1%;其次是煲汤和炒菜，占比 23.7%;休闲零食占比为3.9%，其他占比为7.3%。业内人士认为，消费场景多元化，打开了榨菜销量的增量空间。

　　市场竞争加剧

　　或许是向好的业绩让涪陵榨菜看到了希望，在第三届中国重庆·涪陵榨菜产业博览会上，涪陵榨菜宣布将用3-5年时间实现年销售破百亿元销售目标，进一步做大榨菜市场。

　　涪陵榨菜董事长周斌全在“乌江榨菜2021年新战略启动会”上表示：“在品牌、规模、产业链、原料产地等多重优势下，榨菜产业也有认知老化、品牌活化度不够等痛点。公司将构建消费者运营中心、销售管理中心、品牌制造中心等三大中心，加快制造数字化转型，建设智能化工厂，为市场快速增长提供保障。”

　　中国食品产业分析师朱丹蓬告诉北京商报记者，涪陵榨菜想要实现百亿销售额的目标并不容易。目前，涪陵榨菜面临的是双重天花板。其一由于涪陵榨菜现在距离百亿销售目标还存在一定差距；其二由于榨菜行业整体市场规模不大，涪陵榨菜虽是头部企业，但入局者不断增多，其面临的挑战也更加复杂。

　　根据欧睿数据，中国榨菜行业销量从2008年的48万吨增加到2019年的82万吨，包装榨菜市场规模从2013年的37.79亿元增长到2019年的66.88亿元。其中，2019年包装榨菜市场规模较2018年同比增长11.67%，预计到2024年包装榨菜行业零售额有望达到99.31亿元。

　　市场规模不断扩大，入局企业也在增加。在北京海淀区某超市内的榨菜销售区可以看到，榨菜品牌众多，从铺货面积来看，涪陵榨菜并不占优势。数据显示，涪陵榨菜2019年市占率为36.41%，其竞争对手鱼泉、六必居、高福记、味聚特市占率分别为11.5%、9.58%、9%、5.75%。与2008年相比，包括涪陵榨菜在内的上述品牌，其市占率均有不同程度上涨。

　　对于未来发展规划，北京商报记者联系采访了涪陵榨菜，但截至发稿，对方并未予以回复。

涪陵榨菜股票行情：

● 短期趋势：弱势下跌过程中，可逢高卖出，暂不考虑买进。

● 中期趋势：回落整理中且下跌有加速趋势。

● 长期趋势：迄今为止，共29家主力机构，持仓量总计1533.34万股，占流通A股1.97%