本报记者黄群
原本被股东大会否决的司尔特（002538）收购贵州路发实业有限公司(以下简称“贵州路发“)的议案，在2月26日司尔特召开的第二次临时股东大会上顺利过关。至此，贵州路发将成为司尔特全资子公司，上市公司磷矿石原材料有望完全实现自给。
“贵州路发的磷矿石品位比较高，有30%，非常适合我们磷酸一铵复合肥的生产工艺，我们收购这个公司是生产经营的需要，拿下全部股权后可以有效控制生产成本，实现磷矿石原材料的自给。”司尔特相关工作人员对《证券日报》记者说。
收购案一波三折
贵州路发与司尔特产生交集始于2015年7月份。彼时，司尔特以3.96亿元对贵州路发进行增资，增资完成后上市公司持有贵州路发20%股权。2019年司尔特又以2亿元对贵州路发进行增资，增资完成后上市公司持有贵州路发40%股权。
资料显示，贵州路发是司尔特最大的磷矿石供应商，地处贵州省开阳县，目前拥有明泥湾4.56平方公里的磷矿采矿权和永温8.39平方公里的磷矿探矿权，永温磷矿已经进入勘察阶段，磷矿石可采储量预计不低于10000万吨，且矿石品位预计在30%以上。贵州路发配套建设了硫酸、磷酸一铵、磷酸二铵及其他产品的磷化工一体化项目，并拥有年装卸能力约300万吨的铁路专用线。
在双方合作了五年后，司尔特在今年1月份提出，希望以5.61亿元收购贵州路发剩余60%股权。
“司尔特每生产1吨复合肥至少需要1吨以上磷矿石，每年磷矿石要消耗200万吨左右。目前我们在开阳县有两个磷矿，年产80万吨的明泥湾磷矿正在开采中，年产300万吨的永温磷矿项目还在建设中，没有正式开采。”上述工作人员表示。
然而，这一收购案在1月25日司尔特召开的临时股东大会上被否决。
根据当时的投票结果，此次收购案同意票数占出席会议所有股东股份的36.87%，反对票数占比达到62.86%，弃权票占比0.27%。由于反对票数较多，其他两项相关议案也未获通过。从出席会议股东人数及正反两方较为悬殊的票数比例可以判断，司尔特控股股东国购产控对该议案持反对意见。
上述工作人员猜测，或许是出于某种考虑，大股东对收购方案投了反对票。
不过，司尔特收购贵州路发意志坚定，一个月后就将该收购议案二度上呈股东大会审议。
在司尔特2月26日召开的第二次临时股东大会上，剧情突然出现反转：收购贵州路发相关议案全部获得高票通过。投票结果显示，同意票数比例占出席会议所有股东所持股份的97.97%，反对票数仅占1.78%，弃权票数占比0.25%。
“大股东在会上直接投了赞成票。”上述工作人员说，大家提前进行了完整沟通，大股东对整个经营班子还是很信任的。
磷矿石有望实现自给
据司尔特2月27日公告，开阳县人民政府与公司签订了《投资框架协议书》，双方就司尔特在开阳县境内对贵州路发进行收购重组，以及投资明泥湾磷矿和永温磷矿建设、磷化工精深加工项目达成相关约定。
根据规划，司尔特在收购重组贵州路发后，将继续对矿山进行投资建设；在开阳县境内建设磷化工精深加工项目，同时积极引进磷石膏综合利用项目，消纳本地存量磷石膏。
对此，上述工作人员表示，目前双方签订的是框架性协议，后续具体签订什么项目，还要进行深入调研。
记者采访了解到，司尔特大股东国购产控正在进行破产重整，重整计划原定在3月份出炉，但因各方审慎要求，预计两三个月后对外披露。
作为国购产控手中最优质的资产，司尔特的一举一动都被高度关注。
一位接近国购产控的业内人士对记者表示：“国购产控最初认为收购矿业公司剩余股权的不确定性很高，尤其是后续的资金投入，毕竟现在司尔特的经营情况不错。而一旦出现风险，上市公司一己之力很难把控，出于这种考虑大股东才投了反对票。现在，司尔特与政府签了框架协议，大股东觉得资金风险能够把控，所以投票赞成。”
另据该人士介绍，开阳县的磷矿石品位高，投资价值大。“其磷矿资源非常好，但是原来的自然人股东由于种种原因，并没有利用好这个资源，业绩反而是亏损的。现在司尔特收购过来，不仅可以把公司管理好，还能把上市公司原材料的问题一并解决。”他说。
从估值来看，本次收购贵州路发的整体估值约12.79亿元。而在2015年司尔特首次增资贵州路发时其估值接近20亿元，2019年贵州路发整体估值降至10亿元。
“这个收购价格不算高。对于司尔特来说，掌握了磷矿资源肯定是一件好事。这两年复合肥的整体销量不错，上市公司流动性也比较好，后续对贵州路发的投资将稳步实施。”该人士表示。
● 短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。
● 中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。
● 长期趋势：迄今为止，共6家主力机构，持仓量总计3.46亿股，占流通A股49.51%
综合诊断：近期的平均成本为6.15元，股价在成本上方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
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